萬科公司債面值回售無人參與7%年息遭機(jī)構(gòu)溢價熱炒

每經(jīng)記者  李新江  發(fā)自北京

　　  在債市走勢乏善可陳的背景下，08萬科G2近期令市場分外“興奮”。日前，萬科發(fā)布公告接受投資者回售該債券，回售價格100元/張。不過截至末日，并無一例投資者參與。

    但從上月底至今，在債券大宗平臺，萬科公司債連續(xù)多日被機(jī)構(gòu)席位頻頻交易。這也是去年10月08萬科G2在大宗交易平臺逐漸銷聲匿跡后，再次出現(xiàn)溢價熱炒的局面。

萬科公司債遭機(jī)構(gòu)溢價熱炒

    近期深交所債券大宗交易平臺，似乎成為08萬科G2的專場，上演多家機(jī)構(gòu)專用席位大手筆買入賣出的大戲。

    昨日  （9月6日），08萬科G2再次出現(xiàn)大單交易。兩家機(jī)構(gòu)席位成交163.88萬份，成交價格102元/份，成交額高達(dá)1.67億元，這也是今年下半年以來鮮有的百萬份大單之一。

    巧合的是，這與08萬科G2大宗交易“啟動”首日，無論是成交價格還是成交數(shù)量都完全一致，疑似同兩家機(jī)構(gòu)來回倒貨。數(shù)據(jù)顯示，8月30日，兩家機(jī)構(gòu)席位成交163.88萬份08萬科G2，成交價格102元/份。值得注意的是，該債券品種上次登陸大宗交易平臺早在去年10月11日，期間已經(jīng)10余月在大宗交易平臺銷聲匿跡。

    隨后，在今年8月31日，10家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身08萬科G2的5筆交易，當(dāng)日成交近200萬份；9月1日，現(xiàn)身機(jī)構(gòu)席位達(dá)到20家，共進(jìn)行10筆交易，成交量進(jìn)一步放大。本周一，仍然有13家機(jī)構(gòu)專用席位現(xiàn)身7筆交易，此外招商證券益田路江蘇大廈營業(yè)部現(xiàn)身最大買單，買入金額達(dá)到7500萬元。

    昨日該債券場內(nèi)收盤價101.718元/份，8月30日為101.97元/份。兩日大宗交易平臺成交溢價水平并不相同。而且從多日的交易情況來看，除了少數(shù)幾筆折價交易外，多數(shù)最后均是溢價成交。

7％票面利率有吸引力

    由于時值萬科公司債發(fā)行三周年，也是調(diào)整后兩年票面利率的節(jié)點(diǎn)，按照規(guī)定，發(fā)行人有權(quán)在08萬科G2成立后的三年末上調(diào)債券后兩年的票面利率，上調(diào)幅度為1至100個基點(diǎn)。不過萬科公告稱，未來兩年票面利率維持不變，仍按照7%計息。

    8月22日，萬科發(fā)布投資者回售公告，持有人可以選擇按照100元/份回售給發(fā)行人，并享受去年利率。不過截至末日，并沒有投資者選擇回售。業(yè)內(nèi)人士稱，目前交易價格要高于100元/份的成交價格，所以投資者參與回售相反會帶來損失，參與熱情不高在情理之中。

    不過從大宗交易數(shù)據(jù)來看，盡管近期流動性趨緊，機(jī)構(gòu)似乎對于7%的票面利率興趣盎然，可能也會有機(jī)構(gòu)趁勢捕捉交易型機(jī)會。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過近兩周的調(diào)整，目前的長期限利率產(chǎn)品及高評級短融收益率已反映了流動性趨緊的預(yù)期，但后期流動性緊張程度或低于預(yù)期，因此目前的長端利率產(chǎn)品及高評級短融均具有一定的交易性機(jī)會。

    從上周債券市場表現(xiàn)來看，上周國債成交量較此前一周基本持平，企業(yè)債成交量減少近150億，公司債成交量降幅超過50%，中期票據(jù)成交量也出現(xiàn)一定幅度下降。從利率來看，短期融資券收益率上周最高為5.86%，走高約30BP。國債也有小幅提高，企業(yè)債7年期收益率也有所震蕩。

    “由于股票市場走弱，受股債蹺蹺板的影響，機(jī)構(gòu)對于固定收益類品種的布局熱情可能也會提高。”上述人士指出，雖然萬科信用等級高、公司業(yè)績優(yōu)良，不過由于利率浮動機(jī)制較弱，未來二級市場走強(qiáng)的空間實際上是有限的。整體來看，債券市場消沉的情緒還將繼續(xù)蔓延，即便資金面已經(jīng)有所緩和，但是市場對各類消息依然敏感，并且逐漸傾向于向利空方向解釋。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257