保證金繳存首日 短期資金價(jià)格普漲

每經(jīng)記者  徐子莫  發(fā)自上海

    昨天（9月5日），央行公告稱，本周二將發(fā)行30億元1年期央票，發(fā)行量較上周二增加兩倍。

    “雖然周二發(fā)行央票較上周增加了兩倍，但是從量上來說，依舊是處于一個(gè)地量水平，市場流動(dòng)性不會(huì)因此而改善?！睖弦淮笮薪灰讍T表示。

    上周二，央行公開招標(biāo)發(fā)行10億元1年期央票，發(fā)行價(jià)格為96.54元，中標(biāo)率為3.5840%，未實(shí)行正回購操作。

    上述交易員預(yù)測：“這周二可能還是一個(gè)凈投放的操作，主要目的還是放在流動(dòng)性上。”

    按照央行存款準(zhǔn)備金繳納的新規(guī)定，昨日是六大行繳納保證金存款準(zhǔn)備金的首日，銀行間市場短期利率均出現(xiàn)大漲。

短期利率均上漲

    按照央行文件規(guī)定，本周一（9月5日）六大行首批繳納保證金存款準(zhǔn)備金，銀行間市場利率均出現(xiàn)大漲。

    9月5日，銀行間質(zhì)押式回購隔夜利率早盤就開始攀升，截至下午收盤，上漲43個(gè)基點(diǎn)。同樣，7天回購和14天回購利率也分別上漲了68個(gè)基點(diǎn)和34個(gè)基點(diǎn)。

    央行文件規(guī)定，此次將銀行的承兌匯票、信用證、保函等保證金納入準(zhǔn)備金上繳范圍，其中六大行首批上繳為9月5日，而中小機(jī)構(gòu)首批上繳為9月15日。

    “9月是第三季度的最后一個(gè)月，又是月初，各行的信貸額度多少都有分派下來，雖然受到保證金影響，但今天市場的資金面還算寬裕?！睖弦淮笮薪灰讍T表示：“但是今天的7天回購利率是漲幅最大的，可能還是央行文件影響，15號部分城商行也要開始繳納保證金了?！?/p>

    由于存準(zhǔn)金擴(kuò)大繳款基數(shù)的文件已經(jīng)下發(fā)2周多，各家機(jī)構(gòu)也早早做好準(zhǔn)備，周二債市流動(dòng)性并不緊張。“但從長期看，市場對資金的渴求還是很旺盛，量也很大，推高價(jià)格也在情理之中?！比A東一機(jī)構(gòu)債券交易員認(rèn)為。

    上述人士預(yù)測，國慶節(jié)前備付和第三季度的季末考核，把大型可轉(zhuǎn)債發(fā)行等因素考慮進(jìn)去，9月的資金面其實(shí)是不容樂觀的。

本周或?qū)⒗^續(xù)正回購操作

    有業(yè)內(nèi)交易員透露，央行在周一要求一級市場交易商申報(bào)與央行7天期和14天期正回購操作相關(guān)情況。

    “如果央行真有此做法，那么這一周央行可能對市場有正回購操作?？梢造倨绞袌龆唐诓▌?dòng)，對沖近階段市場大量資金到期，可能還是考慮到國慶節(jié)這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的資金需求?！币粰C(jī)構(gòu)交易員推測。

    Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周央行公開市場央票及正回購到期資金規(guī)模共計(jì)1760億元，而下周的資金到期規(guī)模為1190億元。

    上周，央行并未對市場進(jìn)行正回購操作，僅在8月16日進(jìn)行了290億元28天期正回購操作,利率為2.80%，以及8月25日進(jìn)行了30億元91天期正回購操作，利率為3.16%。

    銀行交易員認(rèn)為，7天和14天期限這段時(shí)間需求還算旺盛，但中長期的肯定沒人出借。

    不容忽視的是，十一國慶長假到來，時(shí)間節(jié)點(diǎn)也可能是央行在公開市場有所操作的考慮因素。央行在今年1月中旬進(jìn)行7天期和14天期正回購操作，利率分別為1.90%和2.05%，14天期到期日正好是2011年春節(jié)前夜。

票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率依舊高位

    銀行承兌匯票（以下簡稱票據(jù)）轉(zhuǎn)貼利率依舊居高不下。昨天，來自全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)表明，轉(zhuǎn)帖買入利率已經(jīng)達(dá)到11.16%的歷史高位。

    票據(jù)權(quán)威人士徐星發(fā)向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“主要是受到央行文件影響，而銀行保證金的主要來源就是銀行承兌匯票，這樣以來，銀行對開票的熱情大幅下降，導(dǎo)致了利率的一些上行，也會(huì)影響到明年票據(jù)的一些走向。”

    滬上票據(jù)公司業(yè)務(wù)人員透露，8月開出的票據(jù)，到期日都是在明年2、3月份，都是跨年票據(jù)。而銀行明年的信貸情況也不明朗，多方都在觀望，利率估計(jì)一段時(shí)間下不來，市場倒掛現(xiàn)象已經(jīng)非常明顯了。

    事實(shí)上，2011年春節(jié)過后，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣出利率一度保持在5%左右，而6月開始，一路上行，利率屢創(chuàng)新高。

    據(jù)了解，滬上收票銀行的利率已經(jīng)很高，很多銀行都不收票。而上海銀監(jiān)局一高層表示，不會(huì)暫停、打壓票據(jù)業(yè)務(wù)，而是要梳理、引導(dǎo)一個(gè)健康的票據(jù)市場。

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