鄭眼看盤：利空因素較多 暫時(shí)回避等良機(jī)

每經(jīng)記者  鄭步春

　周四滬深股市弱勢(shì)震蕩，收盤滬綜指跌0.44%報(bào)2556.04點(diǎn)，深綜指跌0.58%報(bào)1136.75點(diǎn)，成交再縮。小市值股跟風(fēng)，中小板指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。

    從盤面看，銀行、保險(xiǎn)、軍工、地產(chǎn)等股相對(duì)強(qiáng)一些，其他個(gè)股表現(xiàn)一般。整體而言，市場(chǎng)格局顯得沉悶，交投興趣不振，抬高個(gè)稅起征點(diǎn)的消息也未過(guò)多刺激相關(guān)個(gè)股，部分如酒類股甚至出現(xiàn)利好出盡的下跌走勢(shì)。當(dāng)然，酒類股也另有調(diào)價(jià)方面所謂利好。

    昨中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的8月制造業(yè)PMI指數(shù)由7月的50.7點(diǎn)回升為50.9點(diǎn)，微不及預(yù)期的51.0點(diǎn)。值得一提的是，指數(shù)回升雖有限，但意義作用明顯，因其止住連跌4個(gè)月之勢(shì)。另外，同日公布的匯豐和MarkitEconomics匯編的中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)由7月的49.3升為49.9。這些指標(biāo)實(shí)際上對(duì)股指起了一定利好作用，但市場(chǎng)走得較弱，似乎對(duì)此無(wú)動(dòng)于衷。

    同在昨日，歐元區(qū)公布的PMI指標(biāo)下滑，英國(guó)公布的PMI指數(shù)也下滑，數(shù)小時(shí)后美國(guó)還將公布ISM制造業(yè)指數(shù)，預(yù)計(jì)也是下滑。除此之外，昨瑞士、韓國(guó)等公布的PMI指數(shù)也下滑。很顯然，全球大的經(jīng)濟(jì)體仍在掙扎，我國(guó)進(jìn)出口的外部環(huán)境不會(huì)太好。

    A股股指走勢(shì)不佳一方面和市場(chǎng)整體弱勢(shì)相關(guān)，另一方面和上述制造業(yè)指數(shù)中分類指數(shù)顯示出口訂單較弱相關(guān)。當(dāng)出口訂單數(shù)據(jù)不佳時(shí)，未來(lái)人民幣升值余地也許會(huì)受到限制，賭人民幣升值的境外熱錢的興趣也可能略受影響，對(duì)股指影響偏負(fù)面。昨人民幣貶值34基點(diǎn)至6.3815元兌1美元，反應(yīng)尚屬溫和。

    昨瑞信集團(tuán)出了一份研發(fā)報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)政府在采取信貸寬松和財(cái)政刺激措施方面將受到更多約束，預(yù)期明年中國(guó)GDP增速將放緩至增8.0%~8.5%。當(dāng)前各分析機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看法頗有分歧，一方面是因歐美日英等經(jīng)濟(jì)體未來(lái)情況不明，另一方面是因我國(guó)內(nèi)部通脹前景不明。

    就最近高層言論來(lái)說(shuō)，暫時(shí)看不到政策放松的絲毫跡象，所以A股中的投資者或也只能繼續(xù)等待和觀察，等待未來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面緩緩趨好、政策不是太緊時(shí)再操作不遲。

    今日是本周最后一個(gè)交易日，通常這個(gè)時(shí)候主力護(hù)盤力度會(huì)稍大些，尤其是些莊股，因其需要護(hù)好形態(tài)以便周末找人吹捧薦股時(shí)更有說(shuō)服力。實(shí)際上，這種特征多年來(lái)一直沒(méi)變，特別是在弱勢(shì)時(shí)。投資者對(duì)這種特征可不必理睬，該走的就走。

    下周股指走好的難度相當(dāng)大，投資者不妨先休息一陣，這主要有三方面原因：一是下周有CPI數(shù)據(jù)公布；二是擴(kuò)容隱隱有重新提速嫌疑，另有傳言稱大盤股或發(fā)行；最后是近期銀行保證金新規(guī)方面的利空才剛剛開始顯示力道，沒(méi)道理不暫避一陣。

    由于物價(jià)仍偏高，且保證金方面趨于嚴(yán)厲，再加上擴(kuò)容不減，估計(jì)股指得通過(guò)下沉一些來(lái)消化諸多利空。如真走成這樣，則2437點(diǎn)或再受考驗(yàn)，屆時(shí)當(dāng)然又將構(gòu)成些低吸機(jī)會(huì)。當(dāng)前利空因素太多，這些因素可能將股指暫時(shí)打低一些，但這樣的特征或正構(gòu)成建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

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