四行業(yè)庫(kù)存消化最快

 　　編者按：《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月23日，滬深兩市共有1508家公司披露半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)存貨15263.82億元，同比增長(zhǎng)38.22%。盡管整體庫(kù)存大幅上升，但仍然有部分公司上半年庫(kù)存下降，已披露半年報(bào)公司中，有279家公司上半年庫(kù)存獲得消化，占比18.50%，這些公司主要集中于農(nóng)林牧漁、信息服務(wù)、醫(yī)藥生物、建筑建材等四行業(yè)。本報(bào)今日對(duì)上半年庫(kù)存下降公司進(jìn)行深度分析，挖掘相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　農(nóng)林牧漁利潤(rùn)增五成 11家公司庫(kù)存下降

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，農(nóng)林牧漁行業(yè)共有46家公司披露了半年報(bào)，累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)21.34億元，同比增長(zhǎng)71.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.67億元，同比增長(zhǎng)51.51%；實(shí)現(xiàn)存貨292.29億元，較去年同期增長(zhǎng)35.42%。盡管該行業(yè)今年上半年整體庫(kù)存呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，但仍然部分公司上半年庫(kù)存獲得消化，上述行業(yè)已披露半年報(bào)的公司中，有11家公司的庫(kù)存下降，占該行業(yè)公司總數(shù)的16.67%。

　　具體來(lái)看，今年上半年庫(kù)存下降的公司中，而*ST中農(nóng)等7家農(nóng)林牧漁公司上半年庫(kù)存消化超兩成。

　　比較典型的是亞盛集團(tuán)(600108)，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7626.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)149.67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8073.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)132.99%；實(shí)現(xiàn)存貨25430.87萬(wàn)元，較去年同期下降39.42%。公司表示，公司上半年業(yè)績(jī)較去年有所增長(zhǎng)，主要是公司工業(yè)板塊2家子公司資產(chǎn)置出，影響公司業(yè)績(jī)的主要不利因素消除。同時(shí)公司農(nóng)業(yè)、節(jié)水滴灌產(chǎn)品銷(xiāo)售、利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)外收入635萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)397.21%，系處置固定資產(chǎn)所致；營(yíng)業(yè)外支出14.28萬(wàn)元，同比下降77.80%，系本期非經(jīng)常性支出減少所致。從機(jī)構(gòu)進(jìn)出來(lái)看，二季度的前十大流通股東中有1家保險(xiǎn)，2家社保，合計(jì)持有5704萬(wàn)股，其中，社保一一零組合和六零四組合分別持有2938萬(wàn)股和1775萬(wàn)股，二季度分別增持200萬(wàn)股和300萬(wàn)股；另國(guó)泰君安君得鑫集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有1413萬(wàn)股，二季度減持520萬(wàn)股；股東人數(shù)增加4.8%，籌碼集中度小幅下降。

　　從資金流動(dòng)情況來(lái)看，庫(kù)存消化的農(nóng)林牧漁公司中，有6家公司上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，它們分別是朗源股份(300175)。

　　從行業(yè)行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，數(shù)據(jù)方面，來(lái)自新華社的消息稱(chēng)，多個(gè)地市的信息采集員反映，近期當(dāng)?shù)匕咨疤莾r(jià)格上調(diào)。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月底以來(lái)，全國(guó)白砂糖價(jià)格呈上漲走勢(shì)。與7月28日相比，8月21日白砂糖價(jià)格上漲2.6%。分地區(qū)看，七成以上省區(qū)市的白砂糖價(jià)格上漲，其中，浙江、山東、海南漲幅居前，分別為8.9%、7.4%、5.5%。隨著中秋節(jié)的臨近，食糖需求量將增加，預(yù)計(jì)近期全國(guó)白砂糖價(jià)格還將延續(xù)漲勢(shì)。

　　近期市場(chǎng)表現(xiàn)：上述本行業(yè)個(gè)股中，7月以來(lái)有5只個(gè)股的累計(jì)漲幅跑贏上證大盤(pán)（-7.53%）。其中，僅朗源股份（73.05%）和隆平高科(000998)（18.83%）兩只個(gè)股7月以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲。

　　比較典型的是朗源股份。其7月以來(lái)累計(jì)上漲73.05%，在上述個(gè)股中居首位。其今年中期的庫(kù)存同比下降19.21%。其2011年中報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷(xiāo)量增加，銷(xiāo)售價(jià)格提高所致。出口方面印尼市場(chǎng)需求量上漲35.36%，主要是因?yàn)楣觉r果品牌在印尼市場(chǎng)有較高的品牌知名度，并且加強(qiáng)在超市、批市及連鎖店的推銷(xiāo)力度。英國(guó)市場(chǎng)大幅上升，主要是公司成功打開(kāi)英國(guó)市場(chǎng)，開(kāi)始和英國(guó)主要干果經(jīng)銷(xiāo)商展開(kāi)直接合作。荷蘭銷(xiāo)售額下降的原因主要是公司把銷(xiāo)售重心轉(zhuǎn)向西歐高端市場(chǎng)，加大在英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)的客戶開(kāi)發(fā)力度，減少和代理商的合作。

　　信息服務(wù)利潤(rùn)增近兩成 19家公司庫(kù)存下降

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，信息服務(wù)行業(yè)共有93家公司披露了半年報(bào)，累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)55.79億元，同比增長(zhǎng)23.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)48.47億元，同比增長(zhǎng)19.90%；實(shí)現(xiàn)存貨127.09億元，較去年同期增長(zhǎng)33.53%。其中，有19家公司的存貨下降，占該行業(yè)公司總數(shù)的15.32%。

　　具體來(lái)看，今年上半年庫(kù)存下降的公司中，而東方國(guó)信(300166)等8家信息服務(wù)公司上半年庫(kù)存消化超兩成。

　　比較典型的是海隆軟件(002195)，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3512.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3227.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)125.41%；實(shí)現(xiàn)庫(kù)存311.03萬(wàn)元，較去年同期下降40.67%。公司表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況良好，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)與去年同期比將有大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2011年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為70%-100%。

　　從資金流動(dòng)情況來(lái)看，存貨消化的信息服務(wù)公司中，有7家公司上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，它們分別是海隆軟件。

　　從行業(yè)行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，數(shù)據(jù)方面，IDC預(yù)測(cè)全球用于云計(jì)算服務(wù)的IT支出未來(lái)5年將增長(zhǎng)3倍，到2012年達(dá)到420億美元；Gartner預(yù)測(cè)到2013年云計(jì)算服務(wù)市場(chǎng)達(dá)到1501億美元。國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2015年達(dá)到7500億至1萬(wàn)億元。據(jù)悉，云計(jì)算將是未來(lái)5—10年發(fā)展前景最好的新一代信息技術(shù)之一，我國(guó)政府也將其納入了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的范疇。

　　民生證券表示，日前證監(jiān)會(huì)發(fā)布《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法（草案）》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。資本市場(chǎng)處于改革密集期，證券行業(yè)信息化企業(yè)的投資機(jī)會(huì)凸現(xiàn)。

　　近期市場(chǎng)表現(xiàn)：上述本行業(yè)個(gè)股中，7月以來(lái)有13只個(gè)股的累計(jì)漲幅跑贏上證大盤(pán)（-7.53%）。其中，有漢得信息(300170)（20.55%）、華誼兄弟(300027)（18.54%）、東方國(guó)信（12.57%）、航天信息(600271)（12.11%）、廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)（6.55%）、二六三(002467)（6.01%）、北緯通信(002148)（3.60%）和海隆軟件（3.11%）等8只個(gè)股7月以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲。

　　醫(yī)藥生物利潤(rùn)增逾兩成 25家公司庫(kù)存下降

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，醫(yī)藥生物行業(yè)共有126家公司披露了半年報(bào)，累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)148.52億元，同比增長(zhǎng)19.98%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)122.33億元，同比增長(zhǎng)20.75%；實(shí)現(xiàn)存貨444.91億元，較去年同期增長(zhǎng)36.14%。其中，有25家公司的存貨下降，占該行業(yè)公司總數(shù)的14.29%。

　　具體來(lái)看，今年上半年庫(kù)存下降的公司中，而ST長(zhǎng)信等10家醫(yī)藥生物公司上半年庫(kù)存消化超一成。

　　比較典型的是萬(wàn)東醫(yī)療(600055)，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2408.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2200.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.12%；實(shí)現(xiàn)存貨11145.12萬(wàn)元，較去年同期下降36.03%。公司表示，公司的利潤(rùn)增速超過(guò)收入的增長(zhǎng)，主要原因是期間費(fèi)用率有所下降，上半年公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率為13.1%，下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為12.95%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。從機(jī)構(gòu)進(jìn)出來(lái)看，二季度的前十大流通股東中有5家基金、2家社保、1家保險(xiǎn)，合計(jì)持有2782萬(wàn)股；其中長(zhǎng)盛同慶可分離交易股票基金持有999萬(wàn)股未變；社保110組合持有744萬(wàn)股，占流通盤(pán)比例為3.44%，二季度增持393萬(wàn)股，社保六零四組合持有82萬(wàn)股，為二季度新進(jìn)；中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)持有81萬(wàn)股未變。中投證券表示，萬(wàn)東醫(yī)療的中報(bào)業(yè)績(jī)高于預(yù)期，整合預(yù)期強(qiáng)烈，預(yù)測(cè)公司2011-2012年每股收益為0.29元、0.36元，考慮到整合之后給對(duì)公司業(yè)績(jī)的大幅提升，維持推薦的投資評(píng)級(jí)。

　　從資金流動(dòng)情況來(lái)看，庫(kù)存消化的醫(yī)藥生物公司中，有8家公司上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，它們分別是ST金花。

　　從行業(yè)行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，政策面上，日前有消息稱(chēng)《生物醫(yī)藥“十二五”規(guī)劃》的制定已臨近尾聲，“十二五”期間，行業(yè)集中度有望大幅提高。前100強(qiáng)的企業(yè)將以遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速的速度發(fā)展，銷(xiāo)售收入將占全行業(yè)總收入的50%。前100強(qiáng)企業(yè)的平均銷(xiāo)售收入將達(dá)百億元，而前10家的平均銷(xiāo)售將超500億元。此外，來(lái)自衛(wèi)生部的消息稱(chēng)，將建立全國(guó)重性精神疾病信息管理系統(tǒng)，為患者建立健康檔案。據(jù)悉，截至2010年年底，衛(wèi)生部、財(cái)政部設(shè)立中央補(bǔ)助地方重性精神疾病管理治療項(xiàng)目已覆蓋全國(guó)除西藏外的30個(gè)省（區(qū)、市）及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的160個(gè)示范市（州）、680個(gè)區(qū)（縣），登記管理重性精神病患者27萬(wàn)多人，定期隨訪及康復(fù)指導(dǎo)有肇事肇禍傾向的患者累計(jì)18萬(wàn)多人。

　　德邦證券認(rèn)為，上周從醫(yī)藥子板塊來(lái)看，醫(yī)藥器械是唯一保持正收益的板塊，漲幅為0.53%，生物制品跌幅較淺，為-0.16%，化學(xué)制劑跌幅為-1.34%，化學(xué)原料藥跌幅為-2.13%，中藥跌幅為-2.42%，醫(yī)藥商業(yè)跌幅為-2.47%，醫(yī)療服務(wù)跌幅為-2.51%?？春镁哂袆?chuàng)新技術(shù)專(zhuān)利的輸液設(shè)備生產(chǎn)線生產(chǎn)企業(yè)千山藥機(jī)(300216)等。

　　近期市場(chǎng)表現(xiàn)：上述本行業(yè)個(gè)股中，7月以來(lái)有19只個(gè)股的累計(jì)漲幅跑贏上證大盤(pán)等11只個(gè)股7月以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲。

　　建筑建材利潤(rùn)增逾八成

　　15家公司庫(kù)存下降

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，建筑建材行業(yè)共有68家公司披露了半年報(bào)，累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)191.49億元，同比增長(zhǎng)100.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)145.63億元，同比增長(zhǎng)84.83%；實(shí)現(xiàn)存貨607億元，較去年同期增長(zhǎng)34.74%。其中，有15家公司的存貨下降，占該行業(yè)公司總數(shù)的14.15%。

　　具體來(lái)看，今年上半年庫(kù)存下降的公司中，而*ST國(guó)創(chuàng)等9家建筑建材公司上半年庫(kù)存消化超一成。

　　比較典型的是同力水泥(000885)，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為17419.40萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4718.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8930.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)135.67%；實(shí)現(xiàn)存貨24124.74萬(wàn)元，較去年同期下降10.24%。公司表示，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要原因系報(bào)告期河南省水泥和熟料價(jià)格較上年同期有較大幅度提高，同時(shí)控股子公司駐馬店市豫龍同力水泥公司二期和洛陽(yáng)黃河同力水泥公司二期熟料生產(chǎn)線相繼正式投產(chǎn)所致。報(bào)告期豫龍同力實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5758.53萬(wàn)元；黃河同力實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5362.10萬(wàn)元。從機(jī)構(gòu)進(jìn)出來(lái)看，二季度的前十大流通股東中，長(zhǎng)盛同慶基金持有1000萬(wàn)股與上期持平；新進(jìn)諾德基金持有149萬(wàn)股；尚雅私募本期已退出前十。

　　從資金流動(dòng)情況來(lái)看，庫(kù)存消化的建筑建材公司中，有3家公司上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，它們分別是同力水泥。

　　從行業(yè)行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，有數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比下跌0.7%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域集中在華東地區(qū)，下跌幅度10-30元/噸。華東地區(qū)江浙滬閩水泥市場(chǎng)價(jià)格明顯回落，不同地區(qū)分別下調(diào)10-30元/噸。價(jià)格下調(diào)主要原因一是市場(chǎng)需求疲軟，原停產(chǎn)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)后，企業(yè)庫(kù)存壓力再現(xiàn)；二是由于外來(lái)低價(jià)水泥增量明顯，本地企業(yè)為保大客戶訂貨量只好給出下調(diào)價(jià)格的優(yōu)惠政策。為防止價(jià)格進(jìn)一步下跌，停產(chǎn)計(jì)劃已開(kāi)始實(shí)施（浙江8月20日起停產(chǎn)10天，江蘇估計(jì)8月25日起開(kāi)始停產(chǎn)）。政策面上，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部日前發(fā)布的《建筑業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出，“十二五”期間，要鞏固建筑業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)地位，行業(yè)總產(chǎn)值、增加值年均增長(zhǎng)15%以上；支持大型企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)中小企業(yè)向?qū)?、特、精方向發(fā)展。規(guī)劃提出，建筑業(yè)要鞏固建筑業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)地位，以完成全社會(huì)固定資產(chǎn)投資建設(shè)任務(wù)為基礎(chǔ)，全國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值、建筑業(yè)增加值年均增長(zhǎng)15%以上；工程勘察設(shè)計(jì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)15%以上；工程監(jiān)理、造價(jià)咨詢、招標(biāo)代理等工程咨詢服務(wù)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)20%以上；建筑企業(yè)對(duì)外承包工程營(yíng)業(yè)額年均增長(zhǎng)20%以上。

　　華龍證券認(rèn)為，住建部公布了的《建筑業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》分別從產(chǎn)業(yè)規(guī)模、人才隊(duì)伍、技術(shù)、建筑節(jié)能、市場(chǎng)監(jiān)管、安全監(jiān)管等幾個(gè)方面進(jìn)行了總體規(guī)劃，指出產(chǎn)業(yè)規(guī)模目標(biāo)。提倡綠色建筑，增加鋼結(jié)構(gòu)工程比例，相關(guān)鋼結(jié)構(gòu)公司將受益。實(shí)施走出去發(fā)展戰(zhàn)略，積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，擁有海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)的公司將受益。積極推動(dòng)建筑工業(yè)化，鼓勵(lì)和推動(dòng)新建保障性住房和商品住宅菜單式全裝修交房，相關(guān)裝飾裝修公司將受益。大力發(fā)展專(zhuān)業(yè)工程咨詢服務(wù)，同時(shí)鼓勵(lì)采用先進(jìn)的節(jié)能減排技術(shù)和材料。

　　近期市場(chǎng)表現(xiàn)：上述本行業(yè)個(gè)股中，7月以來(lái)有7只個(gè)股的累計(jì)漲幅跑贏上證大盤(pán)6只個(gè)股7月以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲。

　　比較典型的是洪濤股份(002325)。其7月以來(lái)累計(jì)上漲33.01%，在上述個(gè)股中居首位。其今年中期的庫(kù)存同比下降逾25%。民生證券上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2011-2013年每股收益分別為0.75元、1.20元、1.67元，分別上調(diào)0.04元、0.07元、0.14元，同比分別增長(zhǎng)77%、60%、39%。維持公司強(qiáng)烈推薦投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由34元上調(diào)至36元。