熊錦秋：紫鑫藥業(yè)捅出了多少制度漏洞？

熊錦秋

    近日，幾家媒體報(bào)道了紫鑫藥業(yè)大肆注冊空殼公司，隱瞞關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行體內(nèi)自買自賣，涉嫌業(yè)績造假等問題，筆者為記者勇于追求事實(shí)真相的行為而感動，同時(shí)認(rèn)為，市場上下需要對此舉一反三，嚴(yán)厲清查造假行為，盡快為市場正本清源。

    雖然紫鑫藥業(yè)造假行為還沒有被最終證實(shí)，但筆者相信這只是時(shí)間問題。從這一事件，已經(jīng)隱隱約約描繪出一些中小上市公司發(fā)起人利用IPO造富一條龍圖景，包括從上市公司實(shí)際業(yè)務(wù)運(yùn)作，到對公司投資價(jià)值的輿論炒作，再到股票二級市場操縱，當(dāng)然將來還少不了大肆拋售。

    這一事件也暴露出當(dāng)前市場的一些體制機(jī)制漏洞。

    首先，上市公司會計(jì)外部審計(jì)體制存在問題。目前由上市公司自己聘請審計(jì)機(jī)構(gòu)的做法，難以保證上市公司會計(jì)報(bào)表的真實(shí)性，會計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)如果不配合上市公司造假，很有可能被解聘，上市公司會另請“高明”。紫鑫藥業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易制造業(yè)績，前幾位客戶業(yè)務(wù)所占比重很大，按規(guī)定，審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)該去追查這些客戶情況，而且審計(jì)師和保薦人也有責(zé)任去追查這些客戶，這些關(guān)聯(lián)交易本來很容易就追查出來，問題是目前的外部審計(jì)制度扼殺了審計(jì)機(jī)構(gòu)追查動力，甚至?xí)a(chǎn)生幫助造假動力。

    其次，是基金治理的漏洞。2010年3月3日，紫鑫藥業(yè)限售股上市，很湊巧，從2010年三季度，基金們開始群起進(jìn)入，到2010年底各基金持股共占流通股比例高達(dá)25.87%，由此也帶動紫鑫藥業(yè)股價(jià)翻了一番?；蛟S是基金公司對上市公司業(yè)績高增長偏聽偏信，在對公司調(diào)研上沒有秉持更強(qiáng)的責(zé)任感與更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐堆袘B(tài)度，但是，誰能肯定其中就沒有“主動”捧場行為？上一回銀廣夏同樣有基金重倉持有，怎么總有基金身影在問題股中晃悠？其實(shí)很可能就是基金治理制度漏洞在作怪，目前基民對基金管理人還缺乏強(qiáng)有力的約束，管理人有可能拿基民的錢當(dāng)“莊托”或作人情。

    其三，券商研報(bào)成為莊家操縱吹鼓手。從2010年底開始，包括長江證券、國海證券在內(nèi)的多家券商連續(xù)發(fā)出十多篇關(guān)于紫鑫藥業(yè)的研究報(bào)告，無一不是圍繞紫鑫藥業(yè)人參業(yè)務(wù)展開，諸如“人參奇貨可居”“利潤高速增長”等字眼屢見不鮮，且均是“買入”“推薦”評級。聯(lián)想到此前券商研報(bào)所謂中國寶安、寧波聯(lián)合涉礦等事件，或許，一些券商研報(bào)已經(jīng)成為莊家操縱市場釋放的煙幕彈。

    其四，當(dāng)前推進(jìn)的股票發(fā)行市場化或已演變?yōu)椤皞问袌龌?。紫鑫藥業(yè)在2010年年底實(shí)行增發(fā)，楊錄軍作為唯一自然人顯得異常醒目，紫鑫藥業(yè)增發(fā)價(jià)正是以楊錄軍20.05元/股的報(bào)價(jià)所確定，正是楊錄軍的巨資認(rèn)購促使了紫鑫藥業(yè)得以高價(jià)發(fā)行，較早前預(yù)案中的發(fā)行底價(jià)上浮77%左右。但據(jù)媒體報(bào)道，楊錄軍的錢款提供者其實(shí)可能就是紫鑫藥業(yè)董事長郭春生。另外興業(yè)全球基金公司獲配900萬股，從這個(gè)標(biāo)本可以看出，當(dāng)前所謂的股票發(fā)行市場化已經(jīng)被利益主體嚴(yán)重篡改和扭曲，是披著市場化外衣大肆圈錢的  “偽市場化”，而在“市場化”發(fā)行中，基金這個(gè)投資主體再次充當(dāng)了并不光彩的角色。

    從這個(gè)事件，還可以看出市場很多問題，而且，紫鑫藥業(yè)很可能并非個(gè)例，這些問題可能具有一定共性。當(dāng)前，中小板、創(chuàng)業(yè)板民營大股東有直接推高股價(jià)然后再減持收獲暴利動機(jī)，很可能成為市場最大莊家。有關(guān)部門不僅要對紫鑫藥業(yè)進(jìn)行深查，還應(yīng)舉一反三，開展上市公司審計(jì)報(bào)告審計(jì)質(zhì)量核查、基金投資運(yùn)作核查等專項(xiàng)行動，要挑破會計(jì)造假、基金捧場投資或利益輸送等膿包，將市場風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)；而不應(yīng)擔(dān)心影響市場穩(wěn)定，就事論事，對其他類似問題藏著掖著，這樣風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度將會大爆發(fā)。

    目前股市制度可謂千瘡百孔，我們要從根上解決以上問題，就必須盡快完善股市相關(guān)制度，包括上市公司外部審計(jì)制度、基金治理制度等一系列制度。比如，可以考慮在證監(jiān)會設(shè)立上市公司會計(jì)監(jiān)督委員會及其辦公室，由辦公室及其各地分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)聘請會計(jì)師事務(wù)所對上市公司財(cái)報(bào)進(jìn)行審計(jì)，會計(jì)師事務(wù)所對  “會計(jì)監(jiān)督辦公室”負(fù)責(zé)、并從該機(jī)構(gòu)獲取勞務(wù)報(bào)酬，改革目前上市公司自己聘用會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行外部審計(jì)、會計(jì)師事務(wù)所從上市公司獲得報(bào)酬的做法，如此可從根本上消除審計(jì)機(jī)構(gòu)幫助上市公司造假動機(jī)。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257