長江電力收購地下電站進入倒計時

　　每經網8月5日電 每經記者 李智

　　在2009年推出千億重組計劃之時，長江電力（600900，收盤價6.68元）控股股東長江三峽總公司明確表示，在地下電站首批機組投產發(fā)電前，將地下電站出售給長江電力。如今兩年過去了，地下電站首批機組投產已經進入倒計時，最后一批發(fā)電機組主軸運抵安裝。對此一些業(yè)內人士表示，控股股東實施當年的承諾已是箭在弦上。

　　地下電站投產在即

　　昨日，一則關于長江電力地下電站的消息引發(fā)了不少業(yè)內人士的關注。8月3日，三峽地下電站第28號發(fā)電機組主軸順利運抵廠房安裝，這是明年投產的最后三臺機組的首臺機組主軸。

　　地下電站消息之所以引發(fā)關注，正是因為長江電力在2009年5月推出千億資產重組計劃時，長江三峽總公司曾表示，在地下電站首批機組投產發(fā)電前，將地下電站出售給長江電力，而上市公司也承諾將購買。根據當時的預測，地下電站首批機組將于2011年投產發(fā)電，并在2012年全部建成。

　　實際上，早在今年4月11日，長江電力公司網站上出現了一則“關于地下電站首臺機組即將投產4月啟動有水調試”的信息。4月25日，又有消息稱，三峽地下電站500千伏開關站順利通過了24小時試運行，標志著首批機組電力外送“通道”貫通。直到7月23日，長江電力終于發(fā)布公告稱，將在地下電站首批機組7月底投產前實施收購事宜，預估交易價格區(qū)間為115億元至130億元。但是，由于相關資產評估結果核準等材料未能按計劃取得，收購計劃遭遇推遲。

　　不過，業(yè)內人士一致認為，地下電站注入上市公司僅僅是時間而已，隨著建設的不斷推進，實施計劃的時間也越來越近。

　　收購計劃被看好

　　資料顯示，地下電站預計總投資額為91億元，共安裝6臺單機容量70萬千瓦、總裝機容量420萬千瓦的水輪發(fā)電機組。業(yè)內人士指出，雖然420萬千瓦的水輪發(fā)電機組對于長江電力來說規(guī)模并不大，但是地下電站除可充分利用長江水能資源發(fā)電外，還可改善三峽電站的電能質量，提高調峰能力。

　　招商證券分析師彭全剛表示，地下電站的交易價格區(qū)間為115億～130億元，與投資總額相比，溢價率較低?？紤]到長江電力將通過現金加負債的方式收購地下電站，對股本沒有攤薄，而地下電站屬于調峰機組，電價預計高于三峽電站平均上網電價。初步測算，通過收購地下電站，長江電力每股收益能夠增加0.02～0.03元。

　　彭全剛還指出，長江電力擁有全國最好的水電站資源，盈利能力強。按照公司整體上市時的承諾，公司未來還要收購金沙江下游梯級電站，成長性明確。按照當初的重組方案，金沙江下游梯級電站建設項目作為中國三峽總公司主營業(yè)務相關資產，暫不出售給長江電力，而未來交易時間和交易方式由雙方根據國家有關政策規(guī)定另行約定。

　　資料顯示，在金沙江的開發(fā)中，溪洛渡、向家壩、烏東德和白鶴灘4個水電站，總裝機容量超過4000萬千瓦，其規(guī)模接近兩個三峽水電站。也正是因為龐大的規(guī)模，讓市場各方對于金沙江下游梯級電站的注入充滿期待。