業(yè)績暴增股遭遇“滑鐵盧”中報(bào)行情提前降溫

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  陳俞伊  任世磊

　　14478.41%！今年4月28日，青海明膠（000606，收盤價(jià)9.58元）以這一驚人數(shù)字摘得中報(bào)業(yè)績預(yù)增  “狀元”。

    按理說，伴隨如此利好的應(yīng)是股價(jià)飆漲。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在統(tǒng)計(jì)了2011年中報(bào)預(yù)增幅度超過10倍的10只個(gè)股股價(jià)走勢后發(fā)現(xiàn)，有6只在業(yè)績預(yù)增后下跌，有2只走勢平穩(wěn)，僅冠福家用（002102，收盤價(jià)12.57元）、美欣達(dá)（002034，收盤價(jià)24.70元）等上漲。

    “狀元”青海明膠自今年4月28日公布業(yè)績預(yù)增以來，當(dāng)天跌了2.5%，收于8.98元。之后小幅上漲，2011年7月22日收盤價(jià)9.58元。預(yù)增70倍的冠福家用則一路上漲，4月19日公布預(yù)增后，當(dāng)天漲9.97%，收盤價(jià)為6.73元，而其2011年7月22日收盤價(jià)已達(dá)12.57元，漲幅接近一倍。

    多數(shù)中報(bào)業(yè)績暴增股遭遇  “滑鐵盧”，玄機(jī)何在？

原因一：利潤增長含“水分”

    暴增的業(yè)績中暗含水分或是原因之一。

    東莞證券策略研究員潘紹昌表示，有些個(gè)股的預(yù)增凈利潤不是非經(jīng)常性收入，或者是投資收益導(dǎo)致的，這屬于不持續(xù)的增長。

    對于這一點(diǎn)，華麗家族（600503，收盤價(jià)18.99元）可謂“典型”，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，盡管其2011年中期業(yè)績增長達(dá)88倍，但暴增部分非來自主營收入，而是依靠出售旗下房地產(chǎn)資產(chǎn)。

    7月15日，華麗家族公布的2011年中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.59億元，較去年同期的627萬元增長了8808%。但相比之下，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2540萬元。但相關(guān)資料顯示，2011年3月，華麗家族與搜候（上海）投資有限公司（以下簡稱搜候上海）簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由搜候上海收購上海弘圣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司31.52%的股權(quán)，交易金額為7.88億元，產(chǎn)生3.8億元的投資收益。

    2011年中報(bào)預(yù)增達(dá)1216.37%的上風(fēng)高科（000967，收盤價(jià)9.62元）亦是如此。上風(fēng)高科公告表示，預(yù)計(jì)2011年上半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤約2400萬元。據(jù)悉，其對控股子公司四川上風(fēng)通風(fēng)空調(diào)有限公司舊廠房進(jìn)行出售，獲得收益約670萬元；公司轉(zhuǎn)讓控股子公司佛山市上風(fēng)通風(fēng)制冷設(shè)備有限公司轉(zhuǎn)讓收益約330萬元。照此計(jì)算，兩者收益相加對其凈利潤的貢獻(xiàn)接近40%。

    不僅如此，基數(shù)太小也成為中報(bào)業(yè)績暴增幅度“暗含”水分的原因之一。以上風(fēng)高科為例，其2010年上半年凈利潤僅有182.32萬元。在如此小的基數(shù)下，再加上出售資產(chǎn)收益的刺激，出現(xiàn)巨額暴增也不足為奇。就連預(yù)增幅度超144倍的青海明膠，其今年1~6月份預(yù)計(jì)凈利潤3700萬元，而2010年上半年凈利潤僅有25.38萬元。

    此外，潘紹昌認(rèn)為，行業(yè)周期也是影響中報(bào)業(yè)績預(yù)增個(gè)股走勢的一個(gè)原因。比如屬于醫(yī)藥制造行業(yè)的青海明膠，以及屬房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營的天倫置業(yè)。

    對此，曾在首屆中國民間股王爭霸賽中摘冠的炒股高手“涼粉”表示，預(yù)增倍數(shù)很多的個(gè)股，要么是非主營業(yè)務(wù)收入增長，在大盤環(huán)境不好的情況下，游資不敢輕易炒作；要么就是一季度預(yù)增已經(jīng)爆炒過，因?yàn)橹袌?bào)能預(yù)增的，一般一季報(bào)就提前反映了，價(jià)格估計(jì)都不在低位。

原因二：頻遭股東減持

    股東減持，或是相關(guān)預(yù)增股股價(jià)受壓的另一主要原因。

    4月20日，美欣達(dá)在一季報(bào)里披露，預(yù)計(jì)2011年1~6月凈利潤同比增長4900%~5600%，隨后公司股價(jià)一路走高。未曾想?yún)s遭遇了股東的大規(guī)模減持。

    5月12日,截至2011年5月12日收盤，美欣達(dá)股東周信鋼及其一致行動(dòng)人累計(jì)減持公司無限售條件流通股214.91萬股，占公司總股本的2.65%。本次減持后，一致行動(dòng)人的合計(jì)持股數(shù)為395.24萬股，占公司股份比例為4.87%。周信鋼的一致行動(dòng)人包括其配偶李欣、女兒周晨及周控股的南京歐亞香精香料有限公司和圣美倫（南京）香水有限公司。

    無獨(dú)有偶。7月8日，持股5%以上股東鮑鳳嬌于2011年6月3日至2011年7月7日期間，通過深交所累計(jì)減持公司無限售條件流通股83.13萬股，占公司股份總數(shù)的1.02%。減持前，其持有美欣達(dá)的股票442.6萬股，占股份比例為5.46%。而鮑鳳嬌是美欣達(dá)控股股東單建明的配偶。7月22日，美欣達(dá)收盤價(jià)為24.70元，與鮑鳳嬌減持當(dāng)日（7月8日）的收盤價(jià)相比，累計(jì)跌幅已達(dá)11%。

    不僅是美欣達(dá)，華麗家族也遭遇了類似的情形。7月19日，在其公布業(yè)績預(yù)告3個(gè)月后，華麗家族第一大股東上海南江（集團(tuán)）有限公司通過上交所大宗交易系統(tǒng)減持其所擁有的本公司500萬股，占本公司總股本的0.7%。

    此外，業(yè)績同比增長超過34倍的西安旅游（000610，收盤價(jià)11.22元）也在2011中報(bào)業(yè)績預(yù)增前后遭遇股東減持。其股東浙江博鴻投資顧問有限公司于2011年3月9日至2011年5月4日期間，采用集中競價(jià)交易方式減持公司股份196.92萬股，占總股本比例1%。

    一位不愿透露姓名的私募基金經(jīng)理表示，近期這些業(yè)績暴增股的表現(xiàn)較差，也導(dǎo)致了中報(bào)行情炒作力度比往年要差一些，目前出現(xiàn)了提前降溫的跡象，“增長幾十倍的公司都沒有獲得過多追捧，大量增幅不到一倍的公司更會(huì)讓游資羞于出手了?！?/p>如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

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