數(shù)據(jù)掃除硬著陸陰霾：A股或現(xiàn)“結(jié)構(gòu)行情”

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  陳舒揚(yáng)  發(fā)自北京

　　物價(jià)持續(xù)走高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)下滑跡象——在上半年復(fù)雜的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中，本周發(fā)布的經(jīng)濟(jì)半年報(bào)，一舉掃除“硬著陸”陰霾。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁！由半年度數(shù)據(jù)釋放出來(lái)的樂(lè)觀(guān)信號(hào)，開(kāi)始在業(yè)界蔓延，一股渲染做多的氣氛日漸聚集。在銀行股的托底做多之下，上證指數(shù)一度摸高2825點(diǎn)。

    業(yè)界人士認(rèn)為，7月初以來(lái)，市場(chǎng)正在醞釀形成一種心照不宣的共識(shí)，上半年宏觀(guān)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)的基本面仍然運(yùn)行在快速增長(zhǎng)的歷史周期，下半年A股或現(xiàn)“結(jié)構(gòu)行情”。

“硬著陸”預(yù)期淡化

    在通脹數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及加息相繼兌現(xiàn)，且均在預(yù)期之內(nèi)的背景下，主動(dòng)布局三季度行情的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。從上半年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，投資和消費(fèi)領(lǐng)域數(shù)據(jù)均較樂(lè)觀(guān)。

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，上半年GDP總值204459億元，同比增長(zhǎng)9.6%；其中，一季度增長(zhǎng)9.7%，二季度增長(zhǎng)9.5%。環(huán)比看，二季度增長(zhǎng)了2.2%。

    從工業(yè)增加值來(lái)看，上半年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.3%；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到97.8%，比上年同期提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.1%，環(huán)比增長(zhǎng)1.48%。

    從拉動(dòng)GDP的  “三駕馬車(chē)”上來(lái)看，上半年最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為47.5%，資本形成對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為53.2%，進(jìn)出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)  率為-0.7%，分別拉動(dòng)GDP上漲4.6、5.1和-0.1個(gè)百分點(diǎn)。而據(jù)歷史數(shù)據(jù)，2010年，這三方面的貢獻(xiàn)率分別為37.3%、54.8%和7.9%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，《國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展規(guī)劃  （2011-2015）》這一國(guó)家級(jí)規(guī)劃正在加緊編制當(dāng)中。規(guī)劃旨在擴(kuò)大消費(fèi)需求，到2015年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額力爭(zhēng)比2010年翻一番，超過(guò)30萬(wàn)億。這意味著，消費(fèi)品零售總額將以每年超過(guò)3萬(wàn)億的增幅遞增，消費(fèi)市場(chǎng)空間將大幅擴(kuò)張。

    同時(shí)，減稅計(jì)劃對(duì)消費(fèi)的刺激將在下半年得到體現(xiàn)，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)繼續(xù)向民生偏移，這都預(yù)示著消費(fèi)將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一邊際要素。

    上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）124567億元，同比增長(zhǎng)25.6%。

    “經(jīng)濟(jì)增速的回落，是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力依然充沛，特別是‘十二五’開(kāi)局之年各地加快發(fā)展的沖動(dòng)很強(qiáng)烈，我們是有意‘壓’著經(jīng)濟(jì)增速往前走，不必太擔(dān)心增速的回落?！敝袊?guó)社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶認(rèn)為。

下半年現(xiàn)放松信號(hào)

    今年上半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）達(dá)5.4%，6月份更是升至6.4%的新高。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)7月13日表示，雖然仍要把物價(jià)調(diào)控放在宏觀(guān)調(diào)控的首位，但是也要利用好經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)的時(shí)機(jī)，利用好價(jià)格上漲的倒逼機(jī)制加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

    從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，今年上半年，輕、重工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)13.1%和14.7%，重工業(yè)增加值增速依然高于輕工業(yè)1.6個(gè)百分點(diǎn)。資料顯示，2008年反危機(jī)刺激計(jì)劃中的80%流向了基礎(chǔ)設(shè)施和新建住宅，帶來(lái)了以重工業(yè)強(qiáng)化為特征的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

    盛來(lái)運(yùn)公開(kāi)表示，從結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)講，難度比較大；傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的體制和機(jī)制，根深蒂固，重工業(yè)的增速還是偏快，節(jié)能減排的任務(wù)形勢(shì)嚴(yán)峻。

    據(jù)記者了解，在7月初的央行貨幣政策委員會(huì)2011年第二季度例會(huì)上，傳遞出一個(gè)信號(hào)，下半年將貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，注意把握政策的“穩(wěn)定性、針對(duì)性和靈活性”。

    而第一季度例會(huì)的定調(diào)是，提高貨幣政策的針對(duì)性、靈活性和有效性。

    國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，前期市場(chǎng)利率大幅度上升，貨幣政策有點(diǎn)超調(diào)。上述二季度例會(huì)提出"穩(wěn)定性"，是要維護(hù)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，從這個(gè)說(shuō)法來(lái)看，相比上半年有一個(gè)放松的信號(hào)。

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