原油持續(xù)下跌 石化市場(chǎng)步入“淡季”

每經(jīng)記者  牟璇

    本周石化市場(chǎng)繼續(xù)疲軟。能源市場(chǎng)交投冷淡，觀望情緒較濃，僅380CST和180CST兩種產(chǎn)品出現(xiàn)小幅上漲；化工市場(chǎng)受?chē)?guó)際原油價(jià)格一路下滑的影響，價(jià)格上漲產(chǎn)品僅占監(jiān)測(cè)總數(shù)的25%，其中，鹽酸以3.43%的漲幅領(lǐng)漲，液氯下滑11.24%領(lǐng)跌；橡塑市場(chǎng)仍處于低位盤(pán)整，僅SBS上漲。分析師認(rèn)為，天然橡膠價(jià)格下滑是因?yàn)楣┙o增加和需求的持續(xù)低迷，下周價(jià)格可能繼續(xù)回調(diào)，但跌幅不大，橡膠生產(chǎn)企業(yè)或受影響，并且輪胎及橡膠制品等企業(yè)成本壓力將得到緩解。

每周價(jià)格報(bào)道

    本周，整個(gè)石化市場(chǎng)繼續(xù)疲軟，多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格下滑。生意社監(jiān)測(cè)的100項(xiàng)石化產(chǎn)品顯示，本周較上周價(jià)格上漲的產(chǎn)品占到20%，穩(wěn)定的40%，而價(jià)格下跌的為40%。

    從化工市場(chǎng)來(lái)看，在68項(xiàng)主要化工產(chǎn)品中，上漲產(chǎn)品17項(xiàng)，占監(jiān)測(cè)品種的25%。鹽酸以3.43%的周漲幅領(lǐng)漲化工市場(chǎng)，而溴素、PTFE分散樹(shù)脂較上周分別上漲為2.58%、1.68%，排在化工榜第2、第3位。下跌的產(chǎn)品有27種，占監(jiān)測(cè)品種的39.71%，占據(jù)跌幅榜前三名的產(chǎn)品分別是：液氯，周跌幅11.24%；MTBE，周跌幅6.70%；煤焦油，周跌幅4.34%。

    本周化工市場(chǎng)的疲軟主要跟國(guó)際原油價(jià)格一路下滑有關(guān)。據(jù)了解，國(guó)際原油價(jià)格至周五已跌至92美元/桶左右低位，在對(duì)部分產(chǎn)品產(chǎn)生直接成本利空的同時(shí)，也影響了市場(chǎng)人士的心態(tài)。此外，進(jìn)口貨源低價(jià)傾銷(xiāo)也影響了市場(chǎng)氛圍，例如，三氯甲烷的低價(jià)進(jìn)口貨源逐漸拉低國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格水平。

    同時(shí)，供需失衡也引發(fā)部分產(chǎn)品價(jià)格短期上漲，例如，冰醋酸價(jià)格在英國(guó)BP一套裝置停產(chǎn)、國(guó)內(nèi)兗礦、順達(dá)檢修的情況下出現(xiàn)小幅反彈。

    生意社化工分社社長(zhǎng)張明認(rèn)為，6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)經(jīng)歷了深度的盤(pán)整，部分產(chǎn)業(yè)鏈逐漸達(dá)到一個(gè)新的平衡，這種類(lèi)型的產(chǎn)業(yè)鏈以  “螢石-氫氟酸-氟化鹽”為代表；部分產(chǎn)業(yè)鏈因前期個(gè)別環(huán)節(jié)大幅探底而將進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)反彈階段，這種類(lèi)型的產(chǎn)業(yè)鏈以  “溴素-溴鹽-中間體/阻燃劑”為代表；部分產(chǎn)業(yè)鏈因源頭環(huán)節(jié)支撐不利又受需求趨弱影響而剛剛進(jìn)入深度調(diào)整，這種類(lèi)型的產(chǎn)業(yè)鏈以“純苯-苯胺-MDI”為代表。但總體來(lái)看，6月份是國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)奠定下半年走勢(shì)基調(diào)的重要時(shí)間點(diǎn)，中長(zhǎng)期內(nèi)看好的產(chǎn)品主要有：溴素、螢石、制冷劑、醋酸、氫氟酸等。

    能源市場(chǎng)本周仍不理想，市場(chǎng)交投清淡，觀望情緒濃重。在生意社主要觀測(cè)的12項(xiàng)產(chǎn)品中，僅有380CST、180CST微弱上漲，漲幅都不到1%。甲醇汽油不溫不火，二甲醚弱勢(shì)走跌，液化氣雖短期內(nèi)弱勢(shì)回暖但長(zhǎng)線將弱勢(shì)調(diào)整。受需求減弱的拖累，甲醇持續(xù)下跌，焦炭則弱勢(shì)運(yùn)行，基本面偏弱。近兩月能源市場(chǎng)的明星產(chǎn)品——?jiǎng)恿γ?，亦在水電給力的影響下，表現(xiàn)降溫，止?jié)q回穩(wěn)，后期隨著國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供求矛盾進(jìn)一步緩和，動(dòng)力煤價(jià)格將會(huì)高位企穩(wěn)。

    而橡塑市場(chǎng)更是處于低位盤(pán)整，在20項(xiàng)產(chǎn)品中，上漲的產(chǎn)品僅為SBS，漲幅為2.47%；下跌的產(chǎn)品占監(jiān)測(cè)總數(shù)的50%，其中天然橡膠、PET、PS位列跌幅榜前三，跌幅分別為3.49%、1.57%、0.86%。生意社橡塑分社分析師薛金磊認(rèn)為，目前橡塑市場(chǎng)筑底過(guò)程仍未完成，傳統(tǒng)消費(fèi)的淡季加之政策等利空因素的打壓，市場(chǎng)很難走出困境，整個(gè)橡塑產(chǎn)業(yè)鏈都面臨利潤(rùn)的縮水。

    生意社總編、石化化工行業(yè)資深專(zhuān)家劉心田表示，縱觀石化100風(fēng)向標(biāo)，整個(gè)石化市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟下行。在經(jīng)歷近兩個(gè)月的整理和近一個(gè)月的“分化”走勢(shì)后，石化市場(chǎng)已步入了事實(shí)上的“淡季”——上下游都不太“興奮”。原本堅(jiān)挺的原油周四暴跌不應(yīng)簡(jiǎn)單歸結(jié)為國(guó)際能源署的儲(chǔ)備釋放，而應(yīng)視為對(duì)下游價(jià)格博弈的失敗性回調(diào)。5月末劉心田曾預(yù)測(cè)如原油保持高位，則以聚乙烯為代表的塑料產(chǎn)品將觸底反彈。然而6月聚乙烯幾乎一直在1.02萬(wàn)元/噸窄幅波動(dòng)，既沒(méi)有反彈，也沒(méi)有下探。下游難上漲，唯有上游回調(diào)了，所謂原油的暴跌從石化層面來(lái)看是合情合理的。對(duì)于后市，短期來(lái)看利多因素較少，如若原油持續(xù)下跌則不排除石化市場(chǎng)繼續(xù)整體走低。

重點(diǎn)產(chǎn)品

天然橡膠價(jià)格連續(xù)下挫  四公司成本壓力緩解

　　本周（6月20日~24日），國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度較大。華東地區(qū)標(biāo)一膠周初價(jià)格在3.59萬(wàn)元/噸左右，周末價(jià)格僅為3.46萬(wàn)元/噸左右，本周跌幅超3.4%，與去年同期相比上漲約44%。

    本周初，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格較上周末的36000元/噸雖小幅下跌，但也在小幅波動(dòng)的區(qū)間內(nèi)。隨著亞洲市場(chǎng)供應(yīng)增加，天然橡膠期貨市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，現(xiàn)貨價(jià)格隨后下滑。而本周日本再次發(fā)生地震后，對(duì)需求的憂慮更是加大了跌幅。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格一周下跌超過(guò)1250元/噸，其中周三起開(kāi)始大幅下挫約1000元/噸，表現(xiàn)出急劇下跌的趨勢(shì)。從需求來(lái)看，本周?chē)?guó)內(nèi)下游需求情況持續(xù)低迷，部分貿(mào)易商出貨意向增強(qiáng)，低價(jià)售貨；部分貿(mào)易商則抗拒低價(jià)，暫且觀望。與此同時(shí)，本周合成橡膠表現(xiàn)抗跌，丁苯、順丁和丁腈橡膠等基本持穩(wěn)，部分合成膠價(jià)格有所上漲。

    生意社橡塑分社分析師陳志華認(rèn)為，天然橡膠現(xiàn)貨經(jīng)歷較長(zhǎng)一段時(shí)間的平穩(wěn)后本周出現(xiàn)深度回調(diào)，主要是因?yàn)楣?yīng)量增加和需求的持續(xù)低迷，在無(wú)其他多空因素出現(xiàn)的情況下，預(yù)計(jì)下周天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格可能繼續(xù)回調(diào)，但跌幅不大。

    據(jù)相關(guān)資料介紹，目前80%的橡膠是用于汽車(chē)輪胎的制造，剩下的20%則用于手套等其他橡膠制品。

    A股市場(chǎng)中，海南橡膠（601118，收盤(pán)價(jià)12.06元）、中化國(guó)際（600500，收盤(pán)價(jià)10.00元）都生產(chǎn)天然橡膠，中化國(guó)際下屬的GMG子公司現(xiàn)有加工銷(xiāo)售能力11萬(wàn)噸，東方證券預(yù)測(cè)未來(lái)公司依托GMG的天然橡膠進(jìn)口規(guī)模將達(dá)到40萬(wàn)噸以上。海南橡膠擁有353萬(wàn)畝橡膠林，年加工能力32萬(wàn)噸。若橡膠價(jià)格持續(xù)下降，上述兩家公司盈利或受到一定影響。

    而輪胎及橡膠制品等企業(yè)成本壓力得到緩解。相關(guān)上市企業(yè)包括風(fēng)神股份（600469，收盤(pán)價(jià)11.65元）、寶通帶業(yè)  （300031，收盤(pán)價(jià)15.64元）、青島雙星（000599，收盤(pán)價(jià)5.96元）、雙錢(qián)股份（600623，收盤(pán)價(jià)14.76元）等。

    風(fēng)神股份對(duì)于天然橡膠價(jià)格彈性明顯，興業(yè)證券指出，公司天然橡膠采購(gòu)并不均勻，主要依據(jù)對(duì)天然橡膠價(jià)格趨勢(shì)的判斷來(lái)決定采購(gòu)時(shí)點(diǎn)和數(shù)量。一般情況下，公司天然橡膠采購(gòu)時(shí)點(diǎn)和使用時(shí)點(diǎn)相差約兩個(gè)月左右。預(yù)計(jì)公司二季度所使用天然橡膠主要采購(gòu)于一季度，一季度所使用天然橡膠則主要采購(gòu)于去年。而一季度橡膠進(jìn)口價(jià)格遠(yuǎn)高于去年四季度，因此二季度毛利率將出現(xiàn)下滑。目前天然橡膠價(jià)格的回落，對(duì)三、四季度盈利能力的正面影響更大。

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