煤炭股獲兩大走強(qiáng)新契機(jī)

　　昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢。但個股行情并未全線冷卻，其中煤炭股更是反復(fù)活躍，兗州煤業(yè)(600188)、冀中能源(000937)、盤江股份(600395)等個股漲幅居前。那么，如何待煤炭股如此活躍的走勢呢？

　　漸現(xiàn)周期性投資機(jī)會

　　對于煤炭股來說，與宏觀政策取向一直有著較大的關(guān)聯(lián)。比如說在2003年2、3月份，由于經(jīng)濟(jì)過熱，貨幣政策從緊，從而使得煤炭股出現(xiàn)一波殺跌行情。而近期亦如此，在去年底至今年初，也由于從緊的貨幣政策，煤炭指數(shù)下跌了23%。只不過，由于4、5月份，日本地震核泄露危機(jī)以及我國的電力供應(yīng)緊張?jiān)俣染劢褂诿禾抗桑拭禾抗傻墓蓛r出現(xiàn)了逆周期而行的態(tài)勢。

　　但正由于此，有觀點(diǎn)認(rèn)為煤炭股的投資機(jī)會漸來臨，主要是因?yàn)槊禾抗傻拇_與貨幣政策的走勢有著一定的邏輯關(guān)系。而當(dāng)前煤炭股能夠逆貨幣政策從緊周期而上移，一方面說明了煤炭股有了新的走強(qiáng)動能，主要是核電能源的發(fā)展前景不明朗進(jìn)一步強(qiáng)化了煤炭傳統(tǒng)能源的優(yōu)勢。另一方面則由于煤炭股的低估值優(yōu)勢以及新的漲升契機(jī)。在此背景下，就有分析人士指出，如果貨幣政策一旦放松，那煤炭股會釋放出更為強(qiáng)勁的增長動能。而目前由于物價漸有觸頂?shù)男盘枺泿耪唠m然不會輕易迅速松動，但卻有望進(jìn)入到政策的觀察期，從而有利于煤炭股的活躍。

　　被賦予新的漲升契機(jī)

　　更為重要的是，目前煤炭股還有兩個新的走強(qiáng)契機(jī)，一是國際煤價的持續(xù)高企。目前國際煤價與國內(nèi)煤價有著一定的差額，最多時達(dá)到100元/噸。因此，即便考慮到運(yùn)價的差異，目前煤炭進(jìn)口力度會有所削弱，從而有利于國內(nèi)煤炭供求關(guān)系的改善，進(jìn)而提振各路資金對煤炭股未來股價的樂觀預(yù)期。

　　二是因?yàn)榻姑罕Ｗo(hù)性開采的信息。近年來受小煤礦的亂采濫挖、“吃肥丟瘦”、“采厚棄薄”，全國煤炭資源綜合采出率僅30％左右。其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦更低為10—15％，國內(nèi)特別是山西的優(yōu)質(zhì)焦煤資源已經(jīng)被過度消耗；而隨著上層煤的耗盡，下組煤多為高硫煤不能煉焦只能用于動力配煤。據(jù)此，行業(yè)分析師預(yù)計目前焦精煤儲量實(shí)際值應(yīng)為100億噸、焦肥煤為54億噸，低于官方2005年統(tǒng)計數(shù)據(jù)。而目前焦煤的年需求量達(dá)到2億噸左右，如此數(shù)據(jù)就意味著稀缺焦煤僅夠50年左右的消耗，焦煤資源的稀缺性不言而喻。

　　正因?yàn)槿绱耍匈Y料顯示，目前國家能源局正在組織開展全國煉焦煤資源調(diào)研，將結(jié)合煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，確定“十二五”期間國家煉焦煤資源開發(fā)布局。制止無序開發(fā)和過度開采，規(guī)范煤炭資源開發(fā)秩序。同時，科學(xué)調(diào)控開發(fā)利用總量，選擇條件好的煉焦煤區(qū)，適度建設(shè)煉焦煤接續(xù)礦井，保障煉焦煤穩(wěn)定供應(yīng)，如此就意味著煉焦煤之于煤炭，就如同銻、稀土等金屬之于有色金屬股，因此，煤焦煤的相關(guān)個股的股價走勢有望復(fù)制稀土板塊的曾經(jīng)的強(qiáng)硬走勢。

　　更為重要的是，目前市場已經(jīng)開始漸次認(rèn)識到焦煤板塊的獨(dú)特征，因?yàn)槲魃矫弘?000983)等相關(guān)上市公司的價格上漲持續(xù)上漲。2010年西山煤電1月和2月兩次上調(diào)精煤價格，其中焦精煤、肥精煤和瘦精煤的上調(diào)幅度分別為240元/噸、300元/噸和130元/噸。今年1月再次上調(diào)部分產(chǎn)品價格，其中，優(yōu)質(zhì)冶煉精煤、稀缺冶煉精煤、瘦精煤和氣精煤分別上調(diào)100元/噸、150元/噸、120元/噸和120元/噸，調(diào)整后價格分別為1465元/噸、1660元/噸、1180元/噸和1020元/噸。如此就意味著煉焦煤的確有著較強(qiáng)的產(chǎn)品定價能力，從而讓市場更為充分地認(rèn)識到煉焦類上市公司未來的超預(yù)期成長性。

　　這其實(shí)也是昨日擁有焦煤業(yè)務(wù)的盤江股份等品種反復(fù)活躍、領(lǐng)漲煤炭股的誘因。看來，煤炭股的確有望反復(fù)活躍，其中焦煤業(yè)務(wù)股或?qū)⒊蔀槊禾抗傻念I(lǐng)漲先鋒。

　　正因?yàn)槿绱?，建議投資者密切關(guān)注冀中能源、永泰能源(600157)、西山煤電、盤江股份等焦煤類品種，其中西山煤電是龍頭股，盤江股份的股本結(jié)構(gòu)較低，可積極跟蹤。另外，在焦煤之外，特種無煙煤的價值也需要充分認(rèn)識。昊華能源(601101)、蘭花科創(chuàng)(600123)生產(chǎn)國內(nèi)優(yōu)質(zhì)、特種無煙煤，潞安環(huán)能(601699)采用先進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)煙煤噴吹取代無煙煤噴吹，均將受益于稀缺煤種價格的上漲。