石化市場跌多漲少 反彈關(guān)鍵取決于下游終端

每經(jīng)記者  牟璇  實習(xí)生  楊云

編者按

    本周石化市場受宏觀經(jīng)濟政策、需求減弱等因素的影響出現(xiàn)分化格局，呈現(xiàn)以醋酸為代表的“疲軟陣營”、以橡膠為主角的“反彈陣營”和以塑料為首的“整理陣營”，總體來看跌多漲少，其中氫氟酸漲幅為2.57%，為最大周漲幅；液氯持續(xù)下跌，本周下跌28.29%，為最大跌幅。分析師認(rèn)為，隨著尿素出口淡季關(guān)稅政策的執(zhí)行，煤頭企業(yè)將受益；臺灣地區(qū)產(chǎn)能停產(chǎn)，乙二醇價格后市向好；液氯由于產(chǎn)量增加以及下游需求有限，價格持續(xù)暴跌，后市將低位運行。

    6月伊始，石化市場出現(xiàn)分化。在生意社統(tǒng)計的100項化工產(chǎn)品中，本周價格上漲的產(chǎn)品占到監(jiān)測總數(shù)的25%，37%的產(chǎn)品價格保持穩(wěn)定，價格下滑的產(chǎn)品占到38%。

    其中，化工市場中漲幅最大的為氫氟酸，漲幅為2.57%；二甲苯、己內(nèi)酰胺、純堿、硫酸、乙二醇等產(chǎn)品價格也小幅上漲。跌幅最大的為液氯，本周跌幅達到28.29%。

    本周化工市場行情較為低迷，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品周漲幅僅為2.57%，而跌幅超過3%的產(chǎn)品多達10種。在生意社監(jiān)測的68個主要化工產(chǎn)品中，上漲產(chǎn)品11項，占監(jiān)測品種的16.17%，占據(jù)漲幅榜前三位的產(chǎn)品分別是氫氟酸，周漲幅為2.57%；二甲苯，周漲幅為1.65%；丙酮，周漲幅為1.56%。下跌的產(chǎn)品有30項，占監(jiān)測品種的44.11%，占據(jù)跌幅榜前三位的產(chǎn)品分別是液氯，周跌幅為28.29%；多晶硅，月跌幅為7.34%；丙烯酸，周跌幅為5.45%，其中液氯、多晶硅連續(xù)三周位于跌幅榜前列?？傮w來看化工市場呈現(xiàn)跌多漲少的格局。

    影響本周化工市場的原因主要有：一是宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整作用繼續(xù)顯現(xiàn)，央行加息后多數(shù)企業(yè)偏向拋貨套現(xiàn)；二是國際原油近期在100美元/桶線上下劇烈波動，石化市場人士心態(tài)不穩(wěn)，如“純苯-苯胺-MDI”產(chǎn)業(yè)鏈本周均受其影響顯現(xiàn)弱勢，粗苯、順酐等相關(guān)產(chǎn)品也進入弱勢整理軌道；三是國際需求減弱，如硫磺、苯乙烯的國際弱勢本周已開始波及到國內(nèi)；四是“檢修潮”結(jié)束，前期集中檢修的液氯、化肥等行業(yè)本周陸續(xù)提高開工率，對市場形成較大沖擊，山東金嶺化工30萬噸的裝置開工導(dǎo)致液氯市場供大于求，價格出現(xiàn)大幅下滑。

    生意社化工分社社長張明認(rèn)為，各大產(chǎn)業(yè)鏈前期源頭環(huán)節(jié)上漲過快，在國際市場的影響下得以暫時掩蓋，但隨著成本傳導(dǎo)通道受阻、國際需求減弱，本周開始已經(jīng)進入中短期的理性調(diào)整。預(yù)計從6月份開始，國內(nèi)化工市場將會進入短暫的弱勢盤整期，但氟化工產(chǎn)業(yè)鏈、磷化工產(chǎn)業(yè)鏈、氯堿化工產(chǎn)業(yè)鏈的源頭產(chǎn)品依舊看好。

    再來看能源市場，12種能源產(chǎn)品漲跌比例在6∶4，其中93#汽油與焦炭企穩(wěn)，震蕩幅度在5%以內(nèi)，同比增長均較為理想，但買賣人氣普遍不佳，市場參與者維持上周的觀望心態(tài)。周內(nèi)國際原油尚未擺脫近期的震蕩區(qū)間，但受多重利好因素支撐，國際原油小幅震蕩走高，有擺脫震蕩盤整走勢的跡象，預(yù)計后期油價或?qū)⒄鹗幤珡姡瑥亩鴰幽茉词袌鲎叱銎＼洃B(tài)勢。

    最后來關(guān)注橡塑市場，該市場本周漲跌不一，出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，橡膠產(chǎn)品出現(xiàn)反彈，塑料產(chǎn)品仍舊不溫不火，生意社橡塑分社統(tǒng)計的20種產(chǎn)品中，上漲的產(chǎn)品占監(jiān)測總數(shù)的40%，下跌的產(chǎn)品占監(jiān)測總數(shù)的25%，35%的產(chǎn)品持平，其中上漲產(chǎn)品前三甲為丁腈、丁基和丁苯橡膠，漲幅分別為4.51%、4.05%和3.19%；下跌產(chǎn)品前三甲為PMMA、PC和PA6，跌幅分別為0.82%、0.74%和0.69%。

    生意社橡塑分社分析師薛金磊認(rèn)為，目前橡塑市場逐漸接近成本線，原料企業(yè)壓力較大，利潤急劇壓縮，但市場缺乏有力帶動因素，因此行情尷尬僵持，但橡膠市場首先出現(xiàn)反彈，預(yù)計其他產(chǎn)品也有望跟進，市場可能會出現(xiàn)小幅度的走高。

    縱觀石化100風(fēng)向標(biāo)，生意社總編劉心田認(rèn)為，2011年6月的石化市場開始出現(xiàn)分化。其中“疲軟陣營”除之前預(yù)測的醋酸、多晶硅外，本周又增加了液氯；而“反彈陣營”則是原油、橡膠唱主角，塑料則進入“整理陣營”。不出意料的是，動力煤、純堿受益于“電荒”預(yù)期，以不足3%的漲幅勉強處于“走強陣營”，同樣走強的還有氟化工產(chǎn)品。

    6月上旬石化市場正在朝分化方向發(fā)展，預(yù)期中下旬分化會愈加明朗。塑料產(chǎn)品的走勢值得關(guān)注，市場能否反彈的關(guān)鍵目前看來不在上游，而是下游終端。

/重點產(chǎn)品/

尿素價格穩(wěn)定攀升  政策性需求支撐

    從今年三月下旬開始，回落的尿素價格重新走上持續(xù)攀升的通道。據(jù)生意社大宗商品市場100ppi漲跌榜顯示，尿素現(xiàn)貨價格周初均價為2224元/噸，周末價格為2246元/噸，小幅上漲0.99%，同比增長44.9%。從長期來看，尿素生產(chǎn)者價格近半年來持續(xù)波動上漲14.59%，穩(wěn)中上揚。

價格波動調(diào)整后上揚

    連日來，受國際尿素價格不斷上漲、市場采購活躍的影響，同時農(nóng)業(yè)用肥進入季節(jié)性周期，華東、華中地區(qū)出現(xiàn)限電現(xiàn)象，供應(yīng)偏緊的狀況導(dǎo)致尿素價格呈現(xiàn)出穩(wěn)中攀升的走勢，但是本周五尿素價格急速回調(diào)。

    生意社分析師張明指出，本周價格平穩(wěn)上漲，周五開始出現(xiàn)回調(diào)。廣西地區(qū)報價最高2400元/噸，江蘇、山東地區(qū)報價在2250~2800元/噸。本周末開始回調(diào)，廠商報價實高暗低，實際成交價格低于報價50~100元/噸。主要原因是復(fù)合肥需求飽和，回歸平淡。

    國聯(lián)證券分析師張忠指出，支撐尿素價格上漲的因素包括經(jīng)銷商庫存較低、尿素企業(yè)的開工率處于低位、成本呈上升態(tài)勢，而抑制尿素價格上漲的因素包括出口受限，目前化肥消費主要集中在工業(yè)領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域消費很少。

    前段時間，隨著農(nóng)業(yè)用肥的逐步增多，尿素價格持續(xù)小幅上漲。隨著華北、華東地區(qū)追肥結(jié)束，需求預(yù)計將會有所下降。但7月份中旬開始國內(nèi)將執(zhí)行尿素出口淡季關(guān)稅政策，出口閘門即將開啟，又將帶動尿素價格上調(diào)，相關(guān)公司迎來機會性空間。

    對于后市情況，張明表示，6月以理性調(diào)整為主，后期會有下調(diào)的可能，預(yù)計不會低于2100元/噸，7月中旬會有一波反彈，主要是由于淡季關(guān)稅政策的支持，但價格不會高于2800元/噸。

煤頭企業(yè)有望受益

    我國尿素公司主要分為兩種，分別為煤頭尿素企業(yè)和氣頭尿素企業(yè)。天然氣價格的變動受國家優(yōu)惠政策影響較大，而我國生產(chǎn)的尿素多以煤頭為主，尿素價格穩(wěn)定，煤頭企業(yè)的盈利將增長。業(yè)內(nèi)人士表示，由于煤頭尿素企業(yè)采用市場化運作方式，能更加明顯地反映價格變動，值得作為投資標(biāo)的。

    在A股市場中，以魯西化工（000830，收盤價6.73元）、華魯恒升（600426，收盤價15.48元）為煤頭尿素龍頭企業(yè)，是近期值得重點關(guān)注的股票。

    中投證券指出，如果市場轉(zhuǎn)暖，部分低估值和盈利、成長確定，且有催化劑的股票可能先行出現(xiàn)機會。華魯恒升6月份煤制乙二醇試車。不過，也有行業(yè)相關(guān)人士不好看尿素市場，認(rèn)為行業(yè)產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重。同時，本周后期尿素價格的急速回落也意味著未來尿素市場存在一定風(fēng)險。

臺灣地區(qū)產(chǎn)能突然停產(chǎn)  乙二醇小幅上揚

　　　　近日來，乙二醇行情小幅上漲。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，乙二醇周初價9306元/噸，周末價9323元/噸，本周略微上漲0.18%，同比下降1%。

    受期貨行情走勢的影響，市場行情后市較好。下游聚酯及滌綸短纖市場需求增長、采購積極性高漲，同時臺灣地區(qū)南亞海豐廠和臺塑氯乙烯廠先后發(fā)生電力系統(tǒng)、液化氣管道兩次著火事件，導(dǎo)致上百萬規(guī)模乙二醇裝置停車，推動乙二醇價格上行。由于臺灣地區(qū)產(chǎn)能的突然停產(chǎn)，市場對于丹化科技（600844，收盤價15.89元）、華魯恒升等企業(yè)的關(guān)注度明顯提高。

多因素致乙二醇價格上揚

    大陸乙二醇生產(chǎn)技術(shù)中面臨一些困境，對外依存度較高，乙二醇進口價格的上調(diào)導(dǎo)致價格上漲。同時，臺灣地區(qū)南亞海豐廠被勒令停產(chǎn)，使大約180萬噸的乙二醇產(chǎn)能停產(chǎn)。據(jù)凱基證券報告顯示，2010年乙二醇表觀消費量達1060萬噸左右，進口664萬噸，其中從臺灣地區(qū)進口約114萬噸，占總進口量的17%。此次停產(chǎn)，可能對乙二醇市場供需關(guān)系產(chǎn)生沖擊。

    需求方面，廠家采購積極性高漲，港口MEG高庫存壓力下降。而大陸乙二醇生產(chǎn)廠家紛紛上調(diào)報價，走貨良好。內(nèi)外因素共同推動乙二醇價格上揚。

產(chǎn)能擴大需技術(shù)突破

    大陸乙二醇對境外市場的依賴，導(dǎo)致議價能力較弱，這也從側(cè)面反映出發(fā)展乙二醇項目在我國具有良好的市場前景。

    作為大陸首家擁有煤制乙二醇技術(shù)的公司，丹化科技有望緩解大陸乙二醇自身供應(yīng)不足的劣勢。盡管其位于內(nèi)蒙古通遼市的20萬噸/年煤制乙二醇裝置未能如期達產(chǎn)，但只要項目進展順利，對我國乙二醇自產(chǎn)能力將是很大程度的提高。不過，中投顧問化工行業(yè)研究員常軼智認(rèn)為，由于整個煤制乙二醇項目的發(fā)展還面臨著成本控制、市場容量、技術(shù)應(yīng)用、裝置大小、資源消耗、經(jīng)濟效益等一系列問題，項目也面臨無法達產(chǎn)的風(fēng)險。

    對此，國元證券研報顯示，一旦公司突破煤制乙二醇生產(chǎn)流程及催化劑等技術(shù)瓶頸，公司盈利能力將大幅度提升，也將緩解對外圍市場的依賴。

液氯價格坐過山車  本周暴跌28.29%

    近期，液氯價格的波動情況非常劇烈，5月上旬暴跌，5月的第三周又出現(xiàn)暴漲。

    本周，國內(nèi)液氯市場再次迎來暴跌。生意社數(shù)據(jù)顯示，液氯本周市場均價由1032元/噸猛跌至均價740元/噸，整體跌幅為28.29%。山東部分地區(qū)實際成交價跌至200元/噸~300元/噸，目前液氯市場混亂，后市仍有下跌態(tài)勢。

    關(guān)于液氯暴跌的原因，生意社化工分社液氯分析師蔣文芳認(rèn)為，最重要的原因是周邊企業(yè)產(chǎn)能擴大，山東東營金嶺化工30萬噸的氯堿裝置陸續(xù)開車投產(chǎn)，對液氯市場產(chǎn)銷平衡沖擊較大，之前向外采購600噸/天，現(xiàn)除不向市場采購?fù)?，還另外向市場投放300噸/天，市場憑空增900噸貨源。

    同時，傳聞金嶺目前液氯市場價拋售50元/噸，供大于求；另一方面，下游PVC市場不景氣，廠家不得不部分停線；同時，商品氯居多，然而下游耗氯企業(yè)能力有限，干旱導(dǎo)致氯乙酸等企業(yè)耗氯乏力。

    目前液氯市場行情持續(xù)不振，下游耗氯企業(yè)在政府限電強烈呼聲下生產(chǎn)裝置開工將更加有限，而基于上游燒堿企業(yè)考慮，也不乏存在對液氯市場的利好空間，但遠(yuǎn)不及金嶺帶來的影響之大，因此，液氯市場將持續(xù)低位整理運行，后市將不看好，建議多觀望。

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