高盛：國際板對(duì)A股市場流動(dòng)性影響有限

   　高盛發(fā)布最新研報(bào)稱，2011年下半年國際板可能即將推出，預(yù)計(jì)國際板上市的準(zhǔn)入要求將比目前A股更加靈活，國際板將會(huì)集中在紅籌股、恒生指數(shù)成份股和重要的跨國公司股。同時(shí)，高盛認(rèn)為國際板對(duì)A股市場流動(dòng)性的影響有限。

　　由于財(cái)務(wù)杠桿和籌資需求較低，高盛認(rèn)為國際板IPO的上市公司規(guī)模將在10億~40億美元范圍內(nèi)。假設(shè)2011年年底有3~4只股票IPO，這就意味著融資總規(guī)模會(huì)達(dá)到1100億元人民幣。對(duì)比2011年高盛估計(jì)的IPO和籌集的股本總和：4700億元人民幣和840億元人民幣(不包括國際板)，潛在影響可能有限。更重要的是，如果市場保持弱勢狀態(tài)，那么國際板IPO的發(fā)行計(jì)劃也可能會(huì)相應(yīng)做出調(diào)整。

　　◎ A股歷史上曾經(jīng)經(jīng)歷過三次擴(kuò)容，分別是開放B股市場、建立中小板、建立創(chuàng)業(yè)板。回顧當(dāng)時(shí)的A股市場可以發(fā)現(xiàn)，A股投資者極易出現(xiàn)事先擔(dān)憂情緒，在三次事件文件出臺(tái)前，指數(shù)均出現(xiàn)了不同幅度的下調(diào)，下調(diào)幅度與市場趨勢相關(guān)。而在文件出臺(tái)后，市場擔(dān)憂情緒減弱，指數(shù)曾出現(xiàn)反彈。