三大保險股逆向奔破發(fā)

　　在近期大幅震蕩的市場中，三大保險股的走勢讓人頗為失望：昨日，中國人壽股價距離18.88元發(fā)行價僅一步之遙，收跌在18.92元，略高于最低價18.9元；中國平安跌破了大部分機構(gòu)此前預(yù)期的48元底線，收報47.79元；中國太保(601601)則早已跌破其30元的發(fā)行價，當(dāng)日股價最低為21.55元，報收21.60元。

　　當(dāng)年風(fēng)光只成追憶。2006年底啟動回撥機制后的中國人壽，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為1.96759541%。凍結(jié)資金8325億，超過工商銀行7810億元，創(chuàng)出當(dāng)時單個股票申購資金新高。

　　中國人壽的當(dāng)前股價意味著當(dāng)年幸運中簽的投資者，如果持股不動，四年后股價又回到了原點。

　　與在資本市場所遭遇到的尷尬局面相對照的是，保險行業(yè)一直保持著旺盛的發(fā)展態(tài)勢。“十一五”期間，全國保費收入持續(xù)穩(wěn)定快速增長，年均增長達到26.5%，2010年保費收入達到1.45萬億元，是2005年的近3倍。保險業(yè)資產(chǎn)積累的速度明顯加快，特別是近3年，以每年1萬億元的速度在增加。截至2010年底，全國保險公司總資產(chǎn)規(guī)模突破5萬億元。

　　“十一五”時期保險業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢和成果，為“十二五”打下了堅實的基礎(chǔ)，未來五年保持兩位數(shù)的增長速度沒有疑慮。今年作為“十二五”開局之年，保險形勢仍然十分樂觀。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年財產(chǎn)險業(yè)務(wù)增長勢頭依然強勁，財險保費從今年3月開始增長提速。中金公司預(yù)期2011年全年財險保費增長率將達到20%，加上前半年財產(chǎn)險綜合成本率將維持在一個較低的水平上，這預(yù)示著財險公司將獲得較高的收益率。

　　雖然產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)進行調(diào)整，壽險業(yè)務(wù)依然面臨挑戰(zhàn)。在通脹環(huán)境下，保險公司壽險產(chǎn)品難以與能提供高收益率的其他金融產(chǎn)品競爭，盡管保險公司今年以來紛紛上調(diào)了萬能險結(jié)算利率，但受限投資收益有限等因素影響，4月份所有保險公司均維持了原有的利率，遠低于5年期存款利率。再加上銀保監(jiān)管的高壓態(tài)勢，全行業(yè)的保費收入增長出現(xiàn)一定回落……

　　不過，市場人士認為，目前三家上市公司的股價與2008年全球金融危機之時創(chuàng)出的最低股價相比，相距不遠。盡管目前缺乏刺激股價上漲的催化劑，但已經(jīng)處于歷史低位的A股保險公司股價，為投資者提供了長期投資的難得機會。

　　昨日三家保險公司中國人壽、中國平安、中國太保動態(tài)市盈率分別為16.77倍、15.71倍、13.46倍。