擔(dān)憂(yōu)中國(guó)需求下滑 白銀領(lǐng)跌大宗商品

每經(jīng)記者  楊可瞻  張昊  發(fā)自成都

    即便投資家吉姆·羅杰斯疾呼將買(mǎi)入白銀，國(guó)際銀價(jià)仍不改下跌“熊色”。繼周三重挫近9%后，截至昨日（5月12日）20:13，倫敦銀再次重挫6%至33.05美元/盎司。

    外盤(pán)雪崩，國(guó)內(nèi)白銀T+D市場(chǎng)則毫無(wú)懸念再次被推向10%跌停板。與此同時(shí)，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)全線下挫。其中隔夜紐約汽油期貨暴跌7.6%，觸發(fā)“熔斷機(jī)制”。

    分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，這與擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，對(duì)大宗商品的需求下滑有關(guān)。

美元與大宗商品負(fù)相關(guān)接近QE2前水平

    不久前，美聯(lián)儲(chǔ)將于6月結(jié)束QE2的消息，顛覆了全球金融市場(chǎng)的軌跡。

    資料顯示，去年10月，即QE2出臺(tái)前不久，美元與商品指數(shù)（CRB）的負(fù)相關(guān)系數(shù)為74%。與原油價(jià)格的負(fù)相關(guān)性為77%。今年4月中旬，美元與CRB負(fù)相關(guān)性已陡降至10%。但短短1個(gè)月后，該負(fù)相關(guān)系數(shù)已升至70%。接近去年10月水平。換而言之，當(dāng)美元每上漲1%時(shí)，大宗商品價(jià)格將下跌0.7%。而在1個(gè)月前，大宗商品價(jià)格僅會(huì)下跌0.1%。

    霸菱資產(chǎn)管理基金經(jīng)理AndrewCole表示，因?yàn)閾?dān)心QE2結(jié)束后的環(huán)境，現(xiàn)在普遍出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)解除操作，特別是大宗商品投資方面的獲利了結(jié)。風(fēng)險(xiǎn)解除往往利于美元，市場(chǎng)緊張情緒會(huì)一直持續(xù)到QE2結(jié)束。同時(shí)，如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為沒(méi)必要推出QE3，那么基準(zhǔn)利率終究會(huì)正常化。這將影響以美元融資再買(mǎi)入大宗商品的利差交易成本。

    而彭博的一份最新調(diào)查顯示，有1/3的受調(diào)查者表示，他們將持有更多現(xiàn)金，同時(shí)減少在大宗商品中的投資。另外，有40%受調(diào)查者相信，國(guó)際油價(jià)將在未來(lái)6個(gè)月中繼續(xù)下跌。這也是自2009年7月以來(lái)投資者首次看空商品市場(chǎng)。

    “大宗商品市場(chǎng)已成為一個(gè)不折不扣的泡沫，因?yàn)槠渲杏写罅糠菍?zhuān)業(yè)投資者”，KNG證券銷(xiāo)售官KenWelby認(rèn)為，“需求已無(wú)法匹配之前的上漲速度。”

    昨日，大宗商品市場(chǎng)連續(xù)2日下跌。反映24個(gè)原料的標(biāo)普GSCI指數(shù)下挫0.7%至676.03。其中，隔夜原油指數(shù)大幅下跌5.48%，報(bào)收至98.98美元/桶。其中，紐約原油下跌66美分至97.55美元/桶。國(guó)際黃金現(xiàn)貨下跌0.3%至1496美元/盎司。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，工業(yè)品跌幅尤其巨大，滬膠指數(shù)全日下跌5.26%至29840元。滬銅指數(shù)全日下跌3.88%至64246元。此外，滬鋅指數(shù)全日下跌3.18%至16294元。而相對(duì)于工業(yè)品指數(shù)普遍3%以上跌幅。

    高盛資產(chǎn)管理主席吉姆·奧尼爾指出，在中國(guó)這個(gè)重要因素下，大宗商品市場(chǎng)下跌一點(diǎn)都不讓人意外。

白銀基本面施壓短線走勢(shì)多頭應(yīng)止損

    此前的超跌反彈，倫敦銀自34美元/盎司一線連收三根陽(yáng)線反彈至38美元/盎司，當(dāng)白銀的抄底者還在期待銀價(jià)進(jìn)一步反彈之時(shí)，一場(chǎng)厄運(yùn)已經(jīng)悄然降臨，本周三倫敦銀暴挫8.66%，截至12日20:13，倫敦銀再次下跌6.02%，暫報(bào)33.05美元/盎司。

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，5月12日凌晨，Ag（T+D）自7780元價(jià)位跳水至7663元跌停價(jià)，早間9時(shí)開(kāi)盤(pán)后價(jià)格一度反彈至7811元一線，但隨后價(jià)格再次回落至7663元跌停價(jià)，雖然盤(pán)中跌停價(jià)不時(shí)小幅打開(kāi)，但最終Ag（T+D）仍牢牢封住7663元跌停板。

    由于價(jià)格波動(dòng)劇烈，昨日上海黃金交易所公告稱(chēng)，自5月12日清算時(shí)起，Ag（T+D）合約保證金比例提高1個(gè)百分點(diǎn)至19%，5月13日起Ag（T+D）合約漲停跌板比例調(diào)整為13%。如果上述Ag（T+D）合約收盤(pán)時(shí)跌停板打開(kāi)，則不執(zhí)行上述調(diào)整。

    光大銀行成都分行零售業(yè)務(wù)部劉寅向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，不少客戶(hù)參與到了前期反彈抄底的行列，在5月11日當(dāng)日及晚間銀價(jià)跳水，部分客戶(hù)已平倉(cāng)出局。劉寅認(rèn)為，由于昨日Ag（T+D）一根陰線竟回吐了前三日的漲幅，后期趨勢(shì)性下跌可能性極大，因此激進(jìn)多頭客戶(hù)應(yīng)該堅(jiān)決止損。

    “交易所將跌停比例調(diào)整到13%，是指跌幅達(dá)10%后，再跌3%。這種方式充分給予投資平倉(cāng)的機(jī)會(huì)?！备哔悹柦疸y高級(jí)分析師龔山強(qiáng)表示，白銀基本面已經(jīng)對(duì)短線形成了壓力。

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