基金重倉百倍市盈率個股華夏系“膽子”最大

每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

    “價值投資”與高估值，在基金公司看來似乎沒有那么矛盾。據(jù)記者統(tǒng)計，不少去年市盈率高達百倍以上的個股，受到基金的青睞并且加倉，更有基金介入市盈率高達上千倍的個股，與此同時，有了基金的助陣，市盈率沒有最高，只有更高。

基金重倉高市盈率股

    基金年報將基金的所有持股情況公布于眾，伴隨著上市公司年報的出爐，不少投資者對于基金加倉的個股大呼不解：一些年度收益率并不高，市盈率居高不下的個股受到基金的青睞，這是為何？

    《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，公募基金在2010年下半年對800多只個股進行增持，而截至2010年12月31日，被基金增持的800多只個股中，100多只個股的市盈率過百倍?？v觀全部A股的概況，市盈率超過百倍的個股為400多只，這意味著近三成高市盈率個股受到基金青睞。

    Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，被基金增持的高市盈率個股中，大族激光以5156倍的市盈率  （根據(jù)2010年末股價與最近一年年報計算，下同）居首。華夏系的華夏藍籌核心、華夏回報、華夏回報二號跟半年報相比均大幅增持，共計約2400萬股，同期，大成價值、建信優(yōu)選成長、易方達價值成長、易方達中小盤等均繼續(xù)增持大族激光。

    投資市盈率上千倍的，大族激光并不是特例。市盈率高達3885倍的海通集團同樣受到基金“一窩蜂”的青睞，海通集團因為資產(chǎn)注入并將轉(zhuǎn)型為新能源，備受基金追捧，嘉實增長、中海優(yōu)質(zhì)成長、華寶興業(yè)收益增長、嘉實策略增長在去年下半年仍在繼續(xù)加倉。

    寶鈦股份同樣在去年下半年成為多只基金的“大眾情人”，華夏平穩(wěn)、易方達科訊、諾安股票等在三季度介入或者增持，隨后的四季度易方達平穩(wěn)增長、中銀藍籌精選靈活配置等繼續(xù)加盟。今年3月3日寶鈦股份公布的年報顯示，2010年全年，公司實現(xiàn)凈利潤345.69萬元，基本每股收益為0.008元，按照昨日（11日）寶鈦股份33.07元的收盤價，其市盈率已經(jīng)高達4000多倍。

    基金對于高市盈率個股的青睞，從另外一組統(tǒng)計數(shù)據(jù)中也可得知：109只去年下半年被基金增持的市盈率過百倍的個股中，有104只個股的前十大流通股中出現(xiàn)了基金的身影。市盈率高達700多倍的京東方A，市盈率567倍的山西三維，市盈率百倍以上的羅牛山、九九久和華電國際5只個股雖然被基金增持，但是尚未有基金進入其前十大流通股東。

    “基金公司都有嚴格的風險控制體系，但是為了獲取超額收益，會在風控范圍之內(nèi)做博弈。一些有重組預期和資產(chǎn)注入預期的個股市盈率高企，基金為了買到能最大限度賺錢的股票，也會鋌而走險。”一位基金公司投研人士表示。

華夏系基金最積極

    數(shù)百只市盈率超過百倍的個股紛紛受到基金的青睞，幾乎所有基金公司旗下的基金都有不同程度地參與。Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金界大佬華夏基金不懼高市盈率，頻繁將高市盈率個股收入囊中，成為基金公司中最“膽大”的參與者。

    109只市盈率超百倍的個股中，華夏基金旗下產(chǎn)品一共參與了32只，占比3成以上，成為同期參與此類個股最多的基金公司。

    在剛剛過去的四季度，華夏系基金的重倉股中同樣出現(xiàn)了不少百倍市盈率的個股。王亞偉掌舵的華夏大盤和華夏策略精選同時于去年四季度繼續(xù)加倉東方金鈺，其中華夏大盤加倉378萬股，共計持有1600萬股；華夏策略在去年四季度加倉152萬股，共計持有1153萬股。而東方金鈺的市盈率已經(jīng)高達145倍。

    事實上，王亞偉在去年三季度就開始“關(guān)照”東方金鈺，華夏大盤和華夏策略一躍成為其第一大、第二大流通股東。隨著東方金鈺玉石存貨重估被市場所發(fā)現(xiàn)，東方金鈺的股價飆升，去年下半年東方金鈺股價累計漲幅近200%，王亞偉則持續(xù)加倉。

    另外，華夏系的華夏行業(yè)精選、華夏平穩(wěn)增長、基金興華等在去年四季度分別加倉農(nóng)產(chǎn)品、洪都航空、大商股份。截至2010年四季度末，王亞偉掌舵的基金持有的高市盈率個股為太工天成、麗江旅游、新賽股份、中恒集團、山東?；?、歌爾聲學等。

    洪都航空在去年11月成為眾多基金經(jīng)理的夢魘。在36只基金于去年下半年買入或增持洪都航空豪賭重組后，洪都航空在11月發(fā)布一則“史上最無情公告”，宣告重組破滅，隨后洪都航空股價暴跌。

    直至目前，洪都航空的市盈率仍高居百倍以上。不過，值得注意的是，在四季度，華夏平穩(wěn)增長繼續(xù)增持500萬股，截至去年年底共持有800萬股。

    “基金公司賭重組、賭成長性，云開霧散后市價翻幾倍的不在少數(shù)，烏雞變鳳凰身價倍增的也不在少數(shù)，但是也有純屬炒作最終重組告吹，股價一落千丈者，對于高估值的個股，基金還是要慎之又慎。”一位基金研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

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