17只基金加倉(cāng)應(yīng)對(duì)加息 透露布局意圖

　　加息，并沒(méi)有給基金的投資操作帶來(lái)恐慌。

　　記者細(xì)讀民生證券為《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊提供的上周基金倉(cāng)位詳細(xì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有2件事讓人印象深刻。其一是，信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)基金在上周3個(gè)交易日里主動(dòng)增倉(cāng)9.58%；其二是，自去年10月至今的4次加息消息出臺(tái)前一個(gè)交易周，共計(jì)17只基金均有2次或2次以上較為明顯的主動(dòng)減倉(cāng)動(dòng)作。而且，兩只基金去年全年收益率分別為-20.77%和6.95%，今年以來(lái)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-1.93%和0.94%。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春對(duì)此現(xiàn)象表示，加息后基金明顯減倉(cāng)與基金公司對(duì)后市的判斷、基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的解讀以及偏謹(jǐn)慎的投資策略是有一定關(guān)系的。

　　信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)主動(dòng)增倉(cāng)9.58%

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)民生證券基金倉(cāng)位及行業(yè)配置系統(tǒng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)整理顯示，截至上周末，主動(dòng)管理股票型基金平均倉(cāng)位為81.56%，與前一周80.71%的平均倉(cāng)位相比，上升0.85個(gè)百分點(diǎn)，主動(dòng)加倉(cāng)0.63%。其中，股票型基金倉(cāng)位上升0.87%至86.02%，偏股型基金倉(cāng)位上升0.85%至78.63%，平衡型基金倉(cāng)位上升0.78%至73.70%。

　　測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，共計(jì)62只基金倉(cāng)位低于70%，76只基金倉(cāng)位介于70%~80%，108只基金倉(cāng)位介于80%~90%之間，101只基金的倉(cāng)位高于90%，分別占可比基金數(shù)量總數(shù)的17.9%、21.9%、31.1%和29.1%，倉(cāng)位分布結(jié)構(gòu)與節(jié)前的交易周基本一致。

　　在上周的3個(gè)交易日里，共17只基金主動(dòng)加倉(cāng)5%以上，信誠(chéng)、景順長(zhǎng)城以及華商基金公司旗下分別有2只及基金列席其中。163只基金主動(dòng)加倉(cāng)5%以?xún)?nèi)，分別占可比基金數(shù)量的4.9%和47%；5只基金主動(dòng)減倉(cāng)5%以上，162只基金主動(dòng)減倉(cāng)5%以?xún)?nèi)，分別占可比347只基金總數(shù)的1.4%和46.7%。

　　具體看來(lái)，加息后主動(dòng)加倉(cāng)最明顯是信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)基金，該只基金在上周3個(gè)交易日里主動(dòng)增倉(cāng)9.58%，是347只可比基金增倉(cāng)幅度最大的一只基金。值得指出的是，該基金公司今年一季度是整體業(yè)績(jī)變臉最明顯的一家基金公司，去年該基金公司旗下多只基金位居同類(lèi)前列，而今年卻大多排名墊底。

　　除信誠(chéng)精粹成長(zhǎng)外，華安策略?xún)?yōu)選(040008)、金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)、中海優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)(398001)以及泰信優(yōu)質(zhì)生活(290004)等4只基金上周的增倉(cāng)幅度也均在8%以上，分別加倉(cāng)8.41%、8.33%、8.17%和8.05%。

　　上周加息后主動(dòng)減倉(cāng)幅度最大的20只基金共涉及14家基金公司，其中，中銀和金鷹兩家基金公司旗下均有3只基金在上周較大幅度主動(dòng)減倉(cāng)，國(guó)聯(lián)安和大成兩基金公司旗下也均有2只基金同時(shí)較大幅度主動(dòng)進(jìn)行減倉(cāng)操作。上周主動(dòng)減倉(cāng)幅度最大的是東吳新經(jīng)濟(jì)(310358)，達(dá)6.93%。其次分別為鵬華優(yōu)質(zhì)治理(160611)、國(guó)聯(lián)安小盤(pán)精選、中銀行業(yè)優(yōu)選以及國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)，分別主動(dòng)減倉(cāng)6.37%、6.25%、5.59%和5.15%。

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　　華商增倉(cāng)5.01%

　　金鷹減倉(cāng)1.36%

　　從上周基金公司整體倉(cāng)位變動(dòng)情況來(lái)看，主動(dòng)加倉(cāng)最明顯的是華商基金公司。截至去年年底，該基金公司基金份額已達(dá)317.21億份，與前一年即2009年末時(shí)119.46億份的基金份額數(shù)據(jù)相比有了197.75億份的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)比例為165.54%，增長(zhǎng)幅度居60家基金公司第二名。截至上周末，該家基金公司整體倉(cāng)位水平較加息前周的倉(cāng)位數(shù)據(jù)相比，主動(dòng)增倉(cāng)5.01%，也是上周唯一主動(dòng)增長(zhǎng)超過(guò)5%的基金公司。此外，信誠(chéng)、銀河、華富以及泰信等4家基金公司在上周主動(dòng)增倉(cāng)幅度均超過(guò)3%，分別為4.69%、3.42%、3.35%和3.27%。

　　而上周基金公司主動(dòng)減倉(cāng)幅度最為明顯的是金鷹基金公司，截至上周末，該基金公司估算倉(cāng)位為81.96%，而加息前周該家基金公司的估算倉(cāng)位為80.6%，即上周該家基金公司倉(cāng)位下降了1.36%，主動(dòng)減倉(cāng)1.54%。此外，中銀、東吳、國(guó)聯(lián)安、鵬華以及興業(yè)全球(340006)等5家基金公司上周主動(dòng)減倉(cāng)幅度也均超過(guò)1%，分別為1.35%、1.29%、1.23%、1.14%和1.04%。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊采訪(fǎng)時(shí)表示，加息后有的基金增倉(cāng)有的減倉(cāng)是對(duì)后市的策略判斷的一種體現(xiàn)，但也不能據(jù)此下斷言。因?yàn)?，可能加息的不同階段會(huì)導(dǎo)致基金不一樣的反應(yīng)。

　　加息對(duì)后市一般是利空消息，是市場(chǎng)緊縮的一個(gè)信號(hào)，但還是要看具體情況，如果這種緊縮事先已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)期到了，那么它對(duì)市場(chǎng)就不見(jiàn)得有太大的負(fù)面影響。基金公司對(duì)上周央行宣布加息的反應(yīng)沒(méi)有預(yù)想的那么激烈就是由于對(duì)加息的預(yù)期使基金公司可能事前已做了相應(yīng)的調(diào)整。江賽春補(bǔ)充道。

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　　國(guó)聯(lián)安、大成兩基金“逢加必減”

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)民生證券基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)信息梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自去年10月起至今的4次加息并未使基金慌了手腳，具體看來(lái)，去年10月19日、12月25日、今年2月9日以及4月6日的4次加息消息公布后，加息前一個(gè)交易周基金整體倉(cāng)位分別有1.77%、-1.49%、1.85%和-1.32%的變動(dòng)。

　　本次加息已是自去年10月起央行第4次的加息行為，《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)民生證券基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)對(duì)這4次加息后基金倉(cāng)位變動(dòng)情況進(jìn)行逐次梳理發(fā)現(xiàn)，共有4只基金在其中的2次加息信息正式公布的前一周，有5%以上的主動(dòng)增倉(cāng)跡象。具體看來(lái)分別是中海量化策略、民生加銀品牌藍(lán)籌(690001)、嘉實(shí)主題精選(070010)和廣發(fā)聚瑞，上述4只基金今年以來(lái)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為4.59%、-0.44%、-5.92%和-7.85%。

　　而與之相對(duì)應(yīng)的是，共計(jì)17只基金在4次加息信息公布的前一周有2次或2次以上較為明顯的主動(dòng)減倉(cāng)跡象，其主動(dòng)減倉(cāng)幅度均超過(guò)5%。具體看來(lái)分別是中銀收益(163804)、中銀行業(yè)優(yōu)選、長(zhǎng)盛量化紅利策略、長(zhǎng)城消費(fèi)增值、長(zhǎng)城久富(162006)、長(zhǎng)城安心回報(bào)(200007)、銀華和諧主題(180018)、鵬華精選成長(zhǎng)、諾安成長(zhǎng)(320007)、金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)、嘉實(shí)成長(zhǎng)、華寶興業(yè)動(dòng)力組合(240004)、國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)、光大保德信中小盤(pán)、工銀瑞信中小盤(pán)成長(zhǎng)、大成價(jià)值增長(zhǎng)(090001)和大成創(chuàng)新成長(zhǎng)(160910)。

　　值得指出的是，長(zhǎng)城基金公司旗下3只基金躋身其中，是涉及明顯減倉(cāng)基金數(shù)量最多的一家基金公司。此外，中銀以及大成兩家基金公司旗下也均有2只基金列席其中。而國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)以及大成價(jià)值(090001)增長(zhǎng)兩只基金在4次加息信息公布的前一個(gè)交易周內(nèi)，均有3次主動(dòng)明顯減倉(cāng)的行為動(dòng)作。

　　江賽春對(duì)此現(xiàn)象表示，基金的明顯減倉(cāng)與基金公司對(duì)后市的判斷以及這只基金的基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的解讀以及偏謹(jǐn)慎的投資策略是有一定關(guān)系的。