滬指險守2900點 銀行股走強引發(fā)獲利回吐

    上證綜指周四微跌10.83點，跌幅0.37％，收盤報收2902.98點；深成指跌幅較大，下跌182.11點，幅度1.41％，報收12698.2點。紐約原油期價收盤破百，萬點論重出江湖，銀行股上漲成疑，市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，獲利回吐是昨日市場下跌的主因。

銀行走強  反令市場狐疑

    上證綜指和深成指在六連陽后，周四終于收出陰線，兩市的成交金額都有所放大，特別是滬市放大得更為明顯。昨日滬市成交金額為1798億元，較周三的1670億元，放大約8％。昨日深市成交1165億元，也較周三的1145億元略有放大。

    銀行股走出少見的強勢，是昨日滬市成交放大的推手。實際上，本周滬市成交較上周均值明顯放大，而本周銀行股走勢一直較強，以昨日漲幅最大的銀行股招商銀行（600036，收盤價14.03元）為例，本周就連收四陽，昨日招商銀行上漲4.16％。前一次招商銀行漲幅超過4％的日期是2月14日。招行昨日領(lǐng)漲，是因市場傳聞巴菲特將參與招行增發(fā)。但此前1月13日，招行曾澄清暫無融資計劃。

    據(jù)“全景數(shù)據(jù)決策終端”的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，昨日除了銀行金融板塊資金凈流入外，其余板塊全部為資金凈流出。這一情形與周三如出一轍，不過周三兩市大盤收出“假陽線”。而中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更為疲弱，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周已連跌3天，昨日下跌2.26％，中小板指數(shù)周三也是陰線，昨日下跌1.99％。

    周三晚間，紐約原油期價收盤站上100美元/桶，上一次原油期價上百是在3年前，2008年的2、3月間。飆升的油價利空股市，實際上，美國道指早在2月18日見到12391.20點后就連續(xù)回落，目前在12000點附近。

世易時移  萬點論被喝倒彩

    通脹無牛市，2008年A股的走勢，讓投資者獲得這一教訓(xùn)。飆升的油價令通脹之憂揮之不去。不過，日前東北證券一篇名為《居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)變化與股票市場趨勢關(guān)系分析》的報告卻稱，超級大牛市已經(jīng)起錨，上證綜指萬點不是夢。

    該報告認(rèn)為，從2006至2008年間開始，我國居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)總體已經(jīng)開始發(fā)生趨勢性的拐點變化，房地產(chǎn)等實物資產(chǎn)的消費支出在整個居民資產(chǎn)配置組合中的比重將不再呈上升趨勢，而向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。報告大膽預(yù)測，基于我國居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)正發(fā)生趨勢性拐點變化的判斷，再結(jié)合經(jīng)濟(jì)背景及美、日、韓經(jīng)驗，未來10至15年時間將可能是A股市場投資的黃金時期，上證綜指1萬點也只是其中一個波段，該輪牛市的高點將可能是未來幾十年再難企及的頂部。

    萬點論的拋出，市場更多的是質(zhì)疑。在2007年的時候，上一輪的牛市中，就有不少專家拋出萬點論，當(dāng)時上證綜指攀高6000點，但結(jié)果卻是2008年的暴跌。一朝被蛇咬，十年怕井繩。當(dāng)前上證綜指連3000點都不到。每當(dāng)這種瘋狂的觀點重出江湖時，市場心態(tài)總會趨于謹(jǐn)慎，恐怕這也是昨日大盤回落的一個原因。

獲利回吐  應(yīng)為正?；卣{(diào)

    從昨日兩市的跌幅榜來看，跌幅居前的個股除了1只周三上市、首日漲幅八成、新年后首日表現(xiàn)最佳的三江購物（601116，收盤價19.72元）和尾盤蹊蹺暴跌的長江證券  （000783，收盤價12.00元）外，主要還是以前期漲幅較大的強勢股為主，如彩虹精化（002256，收盤價22.75元）等。

    獲利回吐是昨日市場的一個特征，而當(dāng)沒有獲利時，市場也難以產(chǎn)生下跌的動力，這與熊市中的特征不同。此外，不少銀行股目前底部構(gòu)筑扎實，將為股指提供支撐。

    實際上，最近唱多的著名人物，還有因準(zhǔn)確預(yù)計2008年底政府將推出經(jīng)濟(jì)刺激方案而名聲大噪的龔方雄，一貫唱空的謝國忠近來也一反常態(tài)，罕見唱多。謝國忠的邏輯很簡單，就是房市的嚴(yán)厲調(diào)控將導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向股市，這與東北證券的上述報告有幾分暗合。

    昨日上證綜指收盤仍在2900點上，未來也很難進(jìn)一步下跌，但是對于創(chuàng)業(yè)板等個股，仍需要謹(jǐn)慎，新三板擴(kuò)容等消息明顯利空該類個股。此外，在銀行股走強后，地產(chǎn)股反彈也順理成章，各地方龍頭地產(chǎn)企業(yè)有參與保障房供應(yīng)體系機(jī)會，不應(yīng)太看淡。

    大盤近期保持窄幅整理的可能更大。至于萬點論，對投資毫無意義。就連東北證券的上述報告也說，由于經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，目前市場這種總體震蕩、重心不斷上移的格局仍將維持較長時間，直到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的增長動力、進(jìn)入相對穩(wěn)定增長階段為止，預(yù)計該階段至少要持續(xù)到2014至2018年。  NBD綜合

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萬點論的前世今生

　　2007年，多位大師喊出萬點論。2007年9月，羅杰斯表示：“如果明年2月份的滬指達(dá)到萬點，那么泡沫就更大了。”同年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊帆也提出過萬點論。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫元凱當(dāng)年也表示，只要能趨利避害，到2010年，股市仍有可能沖上萬點。

    今年1月，趙笑云表示，2011年的下跌將是未來大牛市到來之前的最后一次下跌，2012年之后將會展開上證綜指奔向萬點的長期牛市。

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