資金流出新興市場 QDII凈值受挫

每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

        開年以來，新興市場出現(xiàn)了自2008年以來資金首度凈流出的情況。其導(dǎo)致的直接后果就是成熟市場與新興市場的“蹺蹺板”效應(yīng)。

        這兩個市場是QDII投資的主要區(qū)域。由于QDII普遍配置新興市場更多，其凈值也毫無疑問地受到了拖累。

“3年首度凈流出”

        新興市場地區(qū)雖然已經(jīng)采取貨幣緊縮政策，但是并不足以控制通脹發(fā)展的的趨勢。與之同時，以美國為代表的成熟市場有望走向復(fù)蘇，靚麗的上市公司業(yè)績和就業(yè)市場的好轉(zhuǎn)趨勢，使得全球資金流向發(fā)達(dá)市場逐利。

        昨日，中投證券表示，從去年四季度開始，資金開始從新興市場向發(fā)達(dá)市場回流，而這一勢頭在今年1月末、2月初有加劇之勢，資金加速流向美國、日本和其他發(fā)達(dá)市場。

        截至2月9日的當(dāng)周，流入全球股票基金的資金為28億美元，資金主要是流向美國、歐洲和日本股票基金，而從新興市場股票基金流出了30億美元。

        另有美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）的數(shù)據(jù)顯示，此前一周截至2月2日，新興市場股票型基金凈流出創(chuàng)過去3年新高，也是自2008年金融危機(jī)以來首度出現(xiàn)凈流出，發(fā)達(dá)市場股票型基金則繼續(xù)吸引資金流入。

        同時，中投證券分析師李云潔認(rèn)為，2011年1月末、2月初已現(xiàn)全球資金流向的拐點(diǎn)，1季度新興市場仍將經(jīng)歷資金涅槃。緊縮預(yù)期打壓，資金逃離新興市場。

        可見，國際投資者獲利回吐以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體好于預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢導(dǎo)致2011年投資基金倉位調(diào)整，使得全球股票型基金的資金流向發(fā)生明顯變化。

        事實(shí)上，國內(nèi)的QDII基金經(jīng)理也在去年四季度之際看多發(fā)達(dá)市場，在區(qū)域配置上逐步降低新興市場的投資比例。

多數(shù)QDII表現(xiàn)不佳

        隨著美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勁頭越來越足，美股市場表現(xiàn)也越發(fā)強(qiáng)勢，美股三大指數(shù)接連創(chuàng)新高，年內(nèi)漲幅均超過5%。這使得重點(diǎn)投資美股等發(fā)達(dá)市場的QDII受益良多。

        相比之下，新興市場表現(xiàn)疲軟，MSCI新興市場指數(shù)今年以來跌幅逼近4%，這自然拖累了重倉該地區(qū)的QDII基金。

        Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年以來，國泰納斯達(dá)克100以6.16%的凈值收益率在QDII基金陣營中拔得頭籌，該基金是一只跟蹤納斯達(dá)克指數(shù)的指數(shù)型基金。另外，招商全球資源、長盛環(huán)球景氣行業(yè)、建信全球機(jī)遇等基金也均實(shí)現(xiàn)正收益，而這些基金的四季報(bào)顯示，對于美股市場的配置比例均在30%左右。業(yè)內(nèi)人士分析，對于美股市場的青睞是這些QDII基金取得正收益的主要原因。

        QDII基金陣營中表現(xiàn)相對落后的全都為重點(diǎn)投資新興市場地區(qū)的基金。嘉實(shí)恒生中國企業(yè)、國投瑞銀新興市場、上投摩根亞太優(yōu)勢等基金在今年凈值損失均在5%左右。而這些基金之所以開局不利，主要是和其投資的亞太等新興市場地區(qū)密切相關(guān)。

        全球資金從新興市場向發(fā)達(dá)市場流動目前已經(jīng)成為趨勢，逐利而行的資本今年能否在發(fā)達(dá)市場撈上一把？

        接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的QDII基金經(jīng)理表示，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)會超出市場預(yù)期，在主要市場里，美國市場的確定性最高，也最有可能在2011年給投資者驚喜。

        該基金經(jīng)理認(rèn)為，從貨幣政策上看，美國實(shí)行了第二次量化寬松政策，今年貨幣政策應(yīng)該不會有太大變化，而會繼續(xù)保持寬松。財(cái)政政策方面，美國國會通過了延長減稅議案，預(yù)計(jì)這一政策將拉動美國經(jīng)濟(jì)1%的增長。

        上述基金經(jīng)理認(rèn)為，美股以及整個發(fā)達(dá)市場在今年的表現(xiàn)尤為期待，而新興市場通脹壓力大，將會進(jìn)一步采取緊縮政策應(yīng)對通脹，這樣回收流動性勢必會影響到新興市場的表現(xiàn)。

新聞鏈接

“相對封閉”的A股市場

        既然資金回流發(fā)達(dá)市場，為何近日A股大幅上漲？

        上海某基金公司研究總監(jiān)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，資金從新興市場撤離，回流至發(fā)達(dá)市場的現(xiàn)象與趨勢仍需繼續(xù)觀察。

        他表示，A股本身具有相對的封閉性，因此目前影響并不明顯。同時他表示，樓市的限購政策是否會倒逼資金流入股市，同樣有待于觀察。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316