利好政策惠及五大行業(yè)相關(guān)個(gè)股

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   　　主題投資往往來(lái)自于政策以及事件驅(qū)動(dòng)，所以政策、行業(yè)事件是投資者最為關(guān)心的話題。今日本報(bào)特盤點(diǎn)上周最新發(fā)生的行業(yè)政策和事件，這些政策和事件對(duì)證券市場(chǎng)中的五大行業(yè)產(chǎn)生較大影響，同時(shí)整理各大券商對(duì)這五大行業(yè)的投資建議，以饗投資者。

　　電子元器件

　　新18號(hào)文 免征營(yíng)業(yè)稅為最大亮點(diǎn)

　　國(guó)務(wù)院近日頒布了《進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》， 即新18號(hào)文。分析師指出，新18號(hào)文出臺(tái)，將確保集成電路產(chǎn)業(yè)未來(lái)7-10年高速發(fā)展。目前我國(guó)軟件企業(yè)普遍享受的主要稅收優(yōu)惠（即舊18號(hào)文中提及的稅收優(yōu)惠）包括：軟件產(chǎn)品增值稅超過(guò)3%的部分即征即退；企業(yè)所得稅“兩免三減半”，國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)所得稅減免至10%。而營(yíng)業(yè)稅減免方面覆蓋范圍較小，同時(shí)增值稅優(yōu)惠主要針對(duì)企業(yè)自行開發(fā)的軟件產(chǎn)品，使得行業(yè)內(nèi)眾多從事軟件服務(wù)的企業(yè)難以享受到更多優(yōu)惠政策。

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)顯示，在2010年軟件產(chǎn)業(yè)13，364億元收入中，系統(tǒng)集成、信息技術(shù)咨詢服務(wù)和信息技術(shù)增值服務(wù)等軟件服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入6321億元，占比為47%。

　　而“新18號(hào)文”明確了對(duì)采取0.8um以下生產(chǎn)工藝的電路制造企業(yè)實(shí)行“2免3減半”的稅收優(yōu)惠。安信證券分析師預(yù)計(jì)，“新18號(hào)文”的稅收減免政策有望在近年幫助主要半導(dǎo)體功率器件和分立器件生產(chǎn)商，如士蘭微(600460)、華微電子(600360)、東光微電(002504)、臺(tái)基股份(300046)等，增加利潤(rùn)約2%-8%。

　　天相投顧報(bào)告也認(rèn)為，免征營(yíng)業(yè)稅為最大亮點(diǎn)，軟件服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司彈性最大。上市公司層面，篩選出營(yíng)業(yè)稅金占凈利潤(rùn)比重高，同時(shí)具有業(yè)績(jī)支撐，主營(yíng)業(yè)務(wù)為系統(tǒng)集成、信息技術(shù)咨詢服務(wù)、信息技術(shù)增值服務(wù)等軟件服務(wù)的上市公司，建議投資者關(guān)注。包括萬(wàn)達(dá)信息(300168)、太極股份(002368)、達(dá)實(shí)智能(002421)、銀江股份(300020)、漢得信息(300170)等。

　　新18號(hào)文中首次倡導(dǎo)、鼓勵(lì)政府實(shí)施外包，建議關(guān)注信息技術(shù)、業(yè)務(wù)流程外包企業(yè)。新18號(hào)文首次提出，“積極引導(dǎo)企業(yè)將信息技術(shù)研發(fā)應(yīng)用業(yè)務(wù)外包給專業(yè)企業(yè)。鼓勵(lì)政府部門通過(guò)購(gòu)買服務(wù)的方式將電子政務(wù)建設(shè)和數(shù)據(jù)處理工作中的一般性業(yè)務(wù)發(fā)包給專業(yè)軟件和信息服務(wù)企業(yè)。”

　　天相投顧同時(shí)認(rèn)為，在離岸軟件外包受到利潤(rùn)空間被擠壓、匯率上升等負(fù)面影響時(shí)，在岸外包將成為我國(guó)外包企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，18號(hào)文在此時(shí)提及鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)、政府進(jìn)行業(yè)務(wù)外包，將為國(guó)內(nèi)外包企業(yè)在在岸市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)實(shí)際推動(dòng)。在投資標(biāo)的推薦上，主要客戶為政府和國(guó)內(nèi)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程外包企業(yè)立思辰(300010)、信雅達(dá)(600571)將最為受益。

　　基于“新18號(hào)文”對(duì)集成電路制造企業(yè)的扶持，安信證券策略報(bào)告建議關(guān)注集成電路制造子行業(yè)的龍頭企業(yè)，如士蘭微、華微電子；同時(shí)，鑒于目前全球集成電路封裝測(cè)試市場(chǎng)的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移導(dǎo)致各封裝測(cè)試企業(yè)產(chǎn)能滿載，加上“新18 號(hào)文”將對(duì)集成電路封裝測(cè)試企業(yè)提供稅收優(yōu)惠的利好，建議關(guān)注相關(guān)集成電路封裝測(cè)試企業(yè)，如華天科技(002185)、通富微電(002156)。

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　　節(jié)能環(huán)保

　　裝備專項(xiàng)規(guī)劃欲出 12只股受益

　　工信部節(jié)能與綜合利用司司長(zhǎng)周長(zhǎng)益日前表示，我國(guó)將出臺(tái)《“十二五”節(jié)能環(huán)保裝備專項(xiàng)規(guī)劃》，組織研究制訂節(jié)能環(huán)保裝備、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系，引導(dǎo)節(jié)能環(huán)保裝備制造業(yè)有序發(fā)展。

　　工信部將以技術(shù)為主線，提出一批需要研發(fā)、應(yīng)用和推廣的環(huán)保技術(shù)裝備，編制推薦目錄，提升環(huán)保裝備的技術(shù)水平；優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，壯大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，培育一批具有自主品牌、核心技術(shù)能力強(qiáng)、市場(chǎng)占有率高的龍頭企業(yè)和配套能力強(qiáng)、提供就業(yè)崗位多的中小企業(yè)和節(jié)能環(huán)保服務(wù)企業(yè)；促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚，在有條件的領(lǐng)域和地區(qū)形成若干區(qū)位優(yōu)勢(shì)突出、集中度高的節(jié)能環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)基地。走出“進(jìn)退兩難”的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　“十一五”期間我國(guó)單位工業(yè)增加值能耗累計(jì)下降超過(guò)25％，工業(yè)節(jié)能量超過(guò)6．5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，以年均6．98％的能源消耗增長(zhǎng)支撐了工業(yè)增加值年均11．57％的增長(zhǎng)。工業(yè)節(jié)能減排取得的積極成效為確保完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)作出了貢獻(xiàn)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)工業(yè)節(jié)能減排工作仍然面臨一系列挑戰(zhàn)。目前，我國(guó)消耗了全球46％的鋼鐵、16％的能源、52％的水泥，但僅創(chuàng)造了全球8％左右的GDP；自1996年以來(lái)我國(guó)工業(yè)能耗占全社會(huì)總能耗始終保持在70％以上，相應(yīng)的，發(fā)達(dá)國(guó)家僅為30％左右。長(zhǎng)期以來(lái)主要依靠物質(zhì)資源消耗、對(duì)資源環(huán)境成本重視不夠的粗放型增長(zhǎng)模式，亟待得到根本性扭轉(zhuǎn)。

　　如果推出《“十二五”節(jié)能環(huán)保裝備專項(xiàng)規(guī)劃》，東海證券預(yù)計(jì)如下領(lǐng)域?qū)⑹芤妫轰撹F行業(yè)燒結(jié)煙氣脫硫?qū)嵤┓桨?，推?dòng)非電領(lǐng)域二氧化硫減排。關(guān)注龍凈環(huán)保(600388)（600388）；工業(yè)爐窯節(jié)能的天立環(huán)保(300156)（300156）；組織編制電池行業(yè)重金屬污染防治綜合方案，加強(qiáng)重金屬、有毒有害物質(zhì)的防治和消納，關(guān)注豫光金鉛(600531)(600531)；開展工業(yè)固廢綜合利用示范基地建設(shè)，圍繞能源、大宗短缺金屬、稀貴金屬等重要礦產(chǎn)資源，推進(jìn)綜合開發(fā)及共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用，關(guān)注中材國(guó)際(600970)（600970）；格林美(002340)（002340）；利源鋁業(yè)(002501)(002501)；銅陵有色(000630)(000630)；發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)和再制造產(chǎn)業(yè)方面，關(guān)注循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展典型模式和產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，關(guān)注桑德環(huán)境(000826)（000826）；余熱利用方面可關(guān)注海陸重工(002255)（002255）；杭鍋股份(002534)（002534）；易世達(dá)(300125)（300125）；高效節(jié)能電機(jī)設(shè)備可關(guān)注泰豪科技(600590)（600590）。

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　　有色金屬 發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃出臺(tái) 龍頭公司受益

　　工信部、科技部、財(cái)政部日前聯(lián)合印發(fā)《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃》，主要目標(biāo)是到2015年，再生有色金屬產(chǎn)業(yè)規(guī)模和產(chǎn)量比重明顯提高。

　　具體目標(biāo)是，到2015年主要再生有色金屬產(chǎn)量達(dá)到1200萬(wàn)噸。根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)的有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃，“十二五”期間，將對(duì)銅、鋁、鉛、鋅等十種有色金屬進(jìn)行總量控制，總產(chǎn)能控制在4100萬(wàn)噸以內(nèi)。分析師據(jù)此測(cè)算，到2015年，我國(guó)主要有色金屬產(chǎn)量中再生金屬產(chǎn)量的占比約為29%。其中，再生銅、再生鋁、再生鉛占當(dāng)年銅、鋁、鉛產(chǎn)量的比例分別達(dá)到40%、30%、40%左右。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到回收周期問(wèn)題，目前歐美等更早開始工業(yè)化進(jìn)程的國(guó)家金屬的回收率較高，中國(guó)則相對(duì)更低。因此，一方面，未來(lái)我國(guó)對(duì)廢舊金屬的進(jìn)口或?qū)⒌玫焦膭?lì)。另一方面，金屬冶煉產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張將得到嚴(yán)格控制。到2015年，再生銅、再生鋁行業(yè)形成一批年產(chǎn)10萬(wàn)噸以上規(guī)?；髽I(yè)，再生鉛行業(yè)形成一批年產(chǎn)5萬(wàn)噸以上規(guī)?；髽I(yè)。前10位企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到50%以上，并培育形成若干產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的重點(diǎn)地區(qū)，其產(chǎn)能比重超過(guò)80%。該產(chǎn)業(yè)計(jì)劃將使有色金屬行業(yè)產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，節(jié)能減排和綜合利用水平得到顯著提高。

　　據(jù)CEIC和東方證券數(shù)據(jù)顯示，銅2010全年精銅表觀消費(fèi)747萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.78%，這是在2009年同比大幅增長(zhǎng)39.85%的高基數(shù)下實(shí)現(xiàn)，顯示國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)形勢(shì)依然強(qiáng)勁。全年精銅產(chǎn)量462萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.09%，和2009年10.22%增長(zhǎng)率基本持平。全年精銅凈進(jìn)口288萬(wàn)噸，同比下降7.4%，2009年受益于有利內(nèi)外價(jià)差，凈進(jìn)口311萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)128.47%。全年銅材表觀消費(fèi)量1047萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%。全年廢銅凈進(jìn)口436萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.16%，2009 年同比大幅下滑28.3%，顯示隨著銅價(jià)的大幅上升廢銅供應(yīng)好轉(zhuǎn)。全年銅精礦凈進(jìn)口647萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.39%；國(guó)內(nèi)自產(chǎn)銅精礦114萬(wàn)噸，同比增21.2%。

　　鋁 2010全年鋁錠表觀消費(fèi)1602萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.92%，2009年同比增長(zhǎng)9.9%，顯示國(guó)內(nèi)鋁錠消費(fèi)形勢(shì)依然穩(wěn)健。全年鋁錠產(chǎn)量1613萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.46%。鋁錠凈進(jìn)口3.6萬(wàn)噸，同比下滑97.5%，2009年受有利比價(jià)進(jìn)口145萬(wàn)噸。全年鋁材產(chǎn)量正式邁入2000萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.27%，2009年同比增長(zhǎng)18.26%，顯示國(guó)內(nèi)鋁材消費(fèi)強(qiáng)勁。

　　招商證券(600999)認(rèn)為，階段性行情中，投資者應(yīng)該關(guān)注的是彈性較大，以及擁有安全邊際的金屬品種。激進(jìn)組合為銅陵有色、宏達(dá)股份(600331)、中色股份(000758)、錫業(yè)股份(000960)；保守組合為江西銅業(yè)、中金嶺南(000060)、東陽(yáng)光鋁(600673)和西部礦業(yè)(601168)。

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 　　農(nóng)林牧漁 十項(xiàng)措施扶持糧食生產(chǎn) 估值修復(fù)行情欲出

　　發(fā)改委2月9日提高稻谷最低收購(gòu)價(jià)格，每50公斤早秈稻、中晚秈稻、粳稻最低收購(gòu)價(jià)格分別提高到102元、107元、128元，比2010年分別提高9元、10元、23元。

　　2月10日國(guó)務(wù)院又出臺(tái)的十項(xiàng)措施進(jìn)一步加大對(duì)糧食生產(chǎn)的扶持力度。具體包括：擴(kuò)大冬小麥抗旱澆水補(bǔ)助范圍；實(shí)施小麥返青拔節(jié)弱苗施肥補(bǔ)助，每畝補(bǔ)助10元；中央財(cái)政預(yù)安排農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金12億元，主要用于冬小麥主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民購(gòu)置抗旱農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼；提高稻谷最低收購(gòu)價(jià)；增加中央投資，加大旱區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施。

　　光大證券(601788)認(rèn)為，提高糧食最低收購(gòu)價(jià)格，一方面是有利于改善廣大農(nóng)戶的種植積極性，穩(wěn)定糧食生產(chǎn)發(fā)展；另一方面這也是一個(gè)被動(dòng)提價(jià)的選擇，在市場(chǎng)價(jià)格較高的前提下，最低糧食收購(gòu)價(jià)格必然會(huì)被拉高。

　　并且基本面不斷向好，而行業(yè)出現(xiàn)較大調(diào)整，所以估值修復(fù)行情呼之欲出。農(nóng)業(yè)上漲的動(dòng)力來(lái)自于自身，經(jīng)過(guò)高估值的大幅度修正，重新進(jìn)入估值吸引力區(qū)間，本身已具備反彈基礎(chǔ)，而這時(shí)需要的僅僅是催化劑。

　　分析師還認(rèn)為，農(nóng)業(yè)的反彈尚處在途中，趨勢(shì)的形成有其持續(xù)性。目前基本面因素還是政策面因素，對(duì)農(nóng)業(yè)都是有利的。市場(chǎng)行為的調(diào)倉(cāng)行情暫告一段落，該拋的基本都拋了。能夠結(jié)束此次反彈的因素還不具備。

　　所以，光大證券分析師建議抓住價(jià)格上漲及上漲預(yù)期這條主線。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)關(guān)注較多的是北方八省的干旱對(duì)小麥影響：減產(chǎn)難免，隨后或有小麥價(jià)格上漲，并通過(guò)農(nóng)作物之間的比價(jià)效應(yīng)互相傳導(dǎo)。

　　傳導(dǎo)至市場(chǎng)上，最為直接的標(biāo)的是大米類的交易性機(jī)會(huì)。包括種植的東方集團(tuán)(600811)、加工的金健米業(yè)(600127)和土地出租以及庫(kù)存的北大荒(600598)。

　　往上游傳導(dǎo)就是種子。登海種業(yè)(002041)、荃銀高科(300087)、大北農(nóng)(002385)等公司，由于這些標(biāo)的本身業(yè)績(jī)優(yōu)良，成長(zhǎng)性不錯(cuò)，行業(yè)面臨較大機(jī)遇，具備較好的投資價(jià)值。

　　糧食的上漲會(huì)推高飼料成本，飼料行業(yè)被動(dòng)提價(jià)。相關(guān)公司有通威股份(600438)、新希望和海大集團(tuán)(002311)等公司。

　　再就是養(yǎng)殖類的，主要是豬養(yǎng)殖和禽類養(yǎng)殖，傳導(dǎo)路徑是通過(guò)飼料途徑傳導(dǎo)。

　　該行業(yè)更看好量升的公司，對(duì)于價(jià)格上漲持續(xù)性保持謹(jǐn)慎，所以看好未來(lái)主要依靠量增提升業(yè)績(jī)的華英農(nóng)業(yè)(002321)、圣農(nóng)發(fā)展(002299)等公司。后知后覺(jué)的水產(chǎn)類，水產(chǎn)類主要得益于行業(yè)估值提升帶動(dòng)本身估值提升。

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　　航空運(yùn)輸 人民幣升值 個(gè)股幸福指數(shù)上升

　　來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，2月10日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5849，連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)出匯改以來(lái)新高。分析師指出，人民幣每升值百分之一將分別增厚南方航空、中國(guó)國(guó)航、東方航空和海南航空(600221)每股收益為0.04元、0.03元、0.03元、0.02元。

　　安信證券認(rèn)為，2010年中國(guó)民航高度景氣，各航空公司業(yè)績(jī)同比大增。中國(guó)國(guó)航業(yè)績(jī)預(yù)增100%以上，南方航空業(yè)績(jī)?yōu)?009年的15倍，東方航空業(yè)績(jī)約為2009年的15倍左右，海南航空業(yè)績(jī)預(yù)增逾6倍。

　　同時(shí)，2011年一季度航空公司利潤(rùn)有望同比大幅增加。航空公司1月份運(yùn)力增長(zhǎng)10%左右，票價(jià)同比增長(zhǎng)10%以上，旅客人數(shù)同比增長(zhǎng)14%左右，航空運(yùn)輸收入同比增長(zhǎng)30%左右。預(yù)計(jì)1月份各航空公司利潤(rùn)為中國(guó)國(guó)航10億RMB，南方航空7億RMB，東方航空5億RMB，海南航空4億RMB左右，凈利潤(rùn)相比去年同期都大幅增加。2010年1月份利潤(rùn)較少，進(jìn)入2月份后利潤(rùn)增長(zhǎng)加快。即便如此，2011年1月利潤(rùn)比2010年1-2月兩個(gè)月的總和還要多，2011年一季度業(yè)績(jī)同比有望超過(guò)30%。

　　另外，2月上旬航空旅客增幅收窄，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為盈利貢獻(xiàn)所在。如果以春節(jié)黃金周前后的陰歷日期對(duì)比，預(yù)計(jì)2011年2月1-9號(hào)相比于2010年12-20號(hào)，旅客運(yùn)輸人數(shù)同比4%左右，客座率下降2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍保持著76%左右的客座率，國(guó)際和地區(qū)旅客量同比有所下降。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)足以支撐航空公司盈利。2011年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將成為航空公司盈利主要貢獻(xiàn)來(lái)源。國(guó)內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)較密的南航受益較大，但國(guó)航盈利能力仍舊最強(qiáng)。

　　從國(guó)際航線看，國(guó)際航線的客座率環(huán)比提升，但復(fù)蘇尚待觀察。2010年11-12月，國(guó)際航線旅客增速僅保持個(gè)位數(shù)，但運(yùn)力增投達(dá)到2位數(shù)，導(dǎo)致客座率下降較快。進(jìn)入2011年1月，航空公司運(yùn)力投入環(huán)比消減，但同比增投超過(guò)10%，使得國(guó)際航線客座率環(huán)比提升3個(gè)百分點(diǎn)左右。分地區(qū)來(lái)看，北美和澳洲航線表現(xiàn)較好，但歐洲航線表現(xiàn)低于預(yù)期。

　　航空貨運(yùn)恢復(fù)常態(tài)，雖然1月淡季虧損，但影響不大。隨著進(jìn)出口增速的收窄，貨運(yùn)增幅收窄。貨郵周轉(zhuǎn)量1月份近10個(gè)點(diǎn)的同比減幅，貨郵載運(yùn)率環(huán)比下降近10個(gè)百分點(diǎn)。目前航空貨運(yùn)收入占到航空公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的20%左右。2010年1-2月以全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，航空貨運(yùn)把握了市場(chǎng)變化與運(yùn)力投放的節(jié)奏關(guān)系，保持收益品質(zhì)和經(jīng)營(yíng)效益的快速提升，實(shí)現(xiàn)盈利，表現(xiàn)淡季不淡。

　　最近，紐約原油在90美金/桶上下溫和震蕩，對(duì)航空公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。國(guó)際原油在春節(jié)期間走勢(shì)與國(guó)際大宗商品走勢(shì)相背離，跌破90美金/桶，短期對(duì)各航空公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。

　　所以，安信證券給予中國(guó)國(guó)航、南方航空、東方航空“增持A”的投資評(píng)級(jí)。給予海南航空“買入A”的投資評(píng)級(jí)。