加息沖擊如期而至 首日開門紅懸念大增

　　每經(jīng)網(wǎng)2月8日電（每經(jīng)記者 宋元東）　　今晚，央行加息如期而至！央行決定，自2011年2月9日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。

　　靴子落地，利空兌現(xiàn)還是貨幣緊縮加??？這是一個問題！

　　千里之行，始于足下。對于喜歡討個好彩頭的國人來說，開門紅的意義重大。兔年第一個交易日是否能如愿迎來開門紅，相信已經(jīng)成為大多數(shù)投資者的心結(jié)。如今，加息如期而至，對兔年首個交易日來說，開門紅正遭遇著兩大懸念。

　　港股連跌A股承壓

　　每逢大假，周邊股市的表現(xiàn)無疑是一個重要的參考。受標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)公司業(yè)績普遍超預(yù)期的影響，以及行業(yè)內(nèi)不斷傳出的并購消息支撐，美股走勢凌厲，道指走出6連陽。這也是該指數(shù)三個月以來連續(xù)上漲時間最長的一次。而兩天前恢復(fù)開市的香港股市，同樣因為傳統(tǒng)節(jié)日放假，由于開市時間早于A股，對各路消息的消化更為雷同，因此，港股對A股兔年第一天的交易可能更具指導(dǎo)意義。

　　綜合近年來的情況看，港股與A股在春節(jié)之后的短期走勢常常保持一致，尤其是漲跌分明的情形，二者亦步亦趨更為明顯。比如，2010年2月22日，A股虎年開門第一天，上證綜指略微下跌14.73點，次日繼續(xù)下跌20.83點，農(nóng)歷新年之初連續(xù)兩天處于跌勢。而提前3個交易日恢復(fù)開市的港股，雖然恒生指數(shù)于當(dāng)年2月17日以上漲265點迎來開門紅，但隨后兩天連續(xù)下跌，其中2月19日更是大跌528點，總體來看，2010年在A股開市前三天，港股處于跌勢，提前“揭示”出A股開門遭遇下跌的命運。

　　無獨有偶，2009年春節(jié)后，A股牛年第一天牛氣沖天，上證綜指不僅上漲1.06%，而且站上2000點大關(guān)，隨后多個交易日連續(xù)大漲，節(jié)后迎來一輪400點的大漲行情。先于A股兩天恢復(fù)交易的香港股市，提前迎來開門紅，當(dāng)年1月29日大漲575點（4.58%），1月30日再度小漲123點（0.94%）。追溯到2008年鼠年春節(jié)，上證綜指開門第一天大跌108.98點（2.37%），而早兩日開盤的恒生指數(shù)同樣以大跌853點（3.64%）開市。

　　綜合多年來的情形看，A股與港股在春節(jié)后的短期表現(xiàn)比較默契，港股提前“暗合”的味道頗為明顯。今年，提前兩天開市的港股高開后低走，恒生指數(shù)雖然連續(xù)兩天收出陰線，但跌幅較小，而且兩天以來成交量逐步放大，多空雙方爭奪并未呈現(xiàn)一邊倒的情形。僅從港股歷年來的預(yù)見度來看，A股兔年開門小跌的幾率比較大。

　　加息沖擊拉低開門紅概率

　　春節(jié)期間，除加息之外，消息面上，重要的信息包括部分區(qū)域旱情持續(xù)發(fā)展，全球糧價連續(xù)上漲，人民幣兌美元匯率創(chuàng)新高，高層表態(tài)對地產(chǎn)保持高壓，1月PMI指數(shù)繼續(xù)回落，但仍然在50%以上的水平之上……對市場影響最重大的無疑為央行昨晚宣布的加息。

　　春節(jié)大假時間較長，出于消息面上的不確定性因素，尤其是對物價上漲引發(fā)加息預(yù)期的擔(dān)憂，不少謹(jǐn)慎投資者在春節(jié)前已經(jīng)開始大幅減倉或空倉；加上節(jié)日期間對資金的需求，節(jié)前資金撤出的情況已經(jīng)成為市場慣例。

　　不過，今晚的加息，到底理解為“靴子落地”，利空兌現(xiàn)還是貨幣政策超預(yù)期緊縮？這是一個硬幣的兩面，需要謹(jǐn)慎對待。

　　光大證券策略分析師范敏同樣認(rèn)為，“加息預(yù)期是目前影響股市的一大變量！” 短期之內(nèi)，這一變量的份量正在加大。尤其是1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布在即（預(yù)計2月11日前后公布），CPI是否會超預(yù)期，貨幣政策是否會進一步收緊以及何種形式收緊，短期內(nèi)將在很大程度上左右市場的方向。不過，她依然認(rèn)為，加息是短暫的，而加息預(yù)期是長期的。因此，即將公布的CPI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)將是一個重要的時間節(jié)點。

　　她認(rèn)為，由于加息預(yù)期早已有之，小幅加息對市場的影響已經(jīng)偏向于中性。多空真正的博殺預(yù)期將在這一時間節(jié)點之后，待數(shù)據(jù)出爐之后，市場情緒才會充分釋放。而在CPI數(shù)據(jù)公布之前，市場無論做多還是做空都會相對謹(jǐn)慎。對于股市的影響，范敏謹(jǐn)慎地表示，只能說，如果CPI數(shù)據(jù)不明顯超預(yù)期，通脹尚在溫和范圍內(nèi)運行，即使貨幣政策繼續(xù)收緊，也可偏向于“靴子落地”。

　　英大證券研究所所長李大霄今晚接受記者采訪時表示，管理層加息選在節(jié)后而非節(jié)前是很有考究的，目的顯然是為了避免對市場帶來過大的沖擊，并非與即將公布的CPI等數(shù)據(jù)有關(guān)。加息本身應(yīng)是一個著眼于長遠的考慮，短期對股市有沖擊，并不會改變市場總體回暖的格局。“一切盡在掌握中！”李大霄表示，加息是預(yù)期中的事情。當(dāng)然，如果沒有加息，兔年開門紅的概率當(dāng)然會很大。

　　記者發(fā)現(xiàn)，梳理近10次加息后股市首日的表現(xiàn)，漲跌互現(xiàn)，其中上證綜指6次上漲，4次下跌。

　　另有分析人士指出，加息如約而至后，即將公布的1月份CPI數(shù)據(jù)就顯得更為敏感，如果通脹形式不明顯超預(yù)期，市場尚能平穩(wěn)消化加息帶來的影響。“多空放開手腳的博殺，可能要還需要等待CPI數(shù)據(jù)進一步佐證。”一位分析人士如此稱。