11月PMI為49.4%，比上月微降0.1個百分點 生產端繼續(xù)擴張，需求端仍待提振

每經記者 陳旭    每經編輯 陳星    

11月30日，當月中國采購經理指數對外公布。

數據顯示，11月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.4%，比上月下降0.1個百分點，制造業(yè)景氣水平略有回落。

11月PMI為49.4% 

此外，11月份，非制造業(yè)商務活動指數為50.2%，比上月下降0.4個百分點，仍高于臨界點，非制造業(yè)繼續(xù)保持擴張。

非制造業(yè)商務活動指數為50.2% 

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，11月份，制造業(yè)采購經理指數、非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1、0.4和0.3個百分點，我國經濟景氣水平穩(wěn)中有緩，回升向好基礎仍需鞏固。

制造業(yè)生產保持擴張

趙慶河表示，11月份，受部分制造業(yè)行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，以及市場需求不足等因素影響，制造業(yè)PMI略低于上月0.1個百分點。

生產指數為50.7%，比上月下降0.2個百分點，仍保持在臨界點以上，表明制造業(yè)生產保持擴張。

各主要分項指標情況

與一季度該指數波動性較大的特征相比，近3個月該指數趨于穩(wěn)定，9~11月分別為52.7%、50.9%和50.7%，均維持在50%以上的擴張區(qū)間，反映出制造業(yè)生產逐步恢復正常水平。

趙慶河表示，從行業(yè)看，金屬制品、通用設備、鐵路船舶航空航天設備等行業(yè)生產指數均高于55.0%，相關行業(yè)生產保持較快增長；紡織、石油煤炭及其他燃料加工、化學纖維及橡膠塑料制品等行業(yè)均低于臨界點，生產活動有所放緩。

新訂單指數為49.4%，比上月略降0.1個百分點，低于臨界點，表明制造業(yè)市場需求有所回落。

該指數在年內總體上呈現出先升后降的趨勢，反映出制造業(yè)市場需求仍具有不穩(wěn)定性，而在10月和11月，該指數分別為49.5%和49.4%，相差0.1個百分點，反映出制造業(yè)市場需求在低位趨于平穩(wěn)之勢。

趙慶河表示，從行業(yè)看，醫(yī)藥、汽車、鐵路船舶航空航天設備等行業(yè)新訂單指數均高于53.0%，相關行業(yè)市場需求較快釋放。同時調查結果顯示，制造業(yè)企業(yè)中反映市場需求不足的企業(yè)占比超六成，市場需求不足仍是當前制造業(yè)恢復發(fā)展面臨的首要困難。

國網領導科研院智庫專家、英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭后成表示，從5個主要分項看，均在10月的基礎上窄幅波動。其中，新訂單連續(xù)2個月位于榮枯線之下，生產指數則創(chuàng)近3個月新低，可見產需雙雙小幅承壓是11月制造業(yè)PMI微幅下行的主要原因。

從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月下降0.2個百分點，連續(xù)6個月保持在擴張區(qū)間，今年5月份以來大型企業(yè)生產指數和新訂單指數始終位于臨界點以上，大型企業(yè)產需持續(xù)釋放；中、小型企業(yè)PMI分別為48.8%和47.8%，景氣水平仍然偏弱。

從重點行業(yè)看，高技術制造業(yè)PMI為51.2%，比上月上升2.0個百分點，重返擴張區(qū)間；裝備制造業(yè)PMI為51.6%，比上月上升0.9個百分點，行業(yè)擴張有所加快。高耗能行業(yè)PMI為47.3%，景氣水平有所回落。

從外需來看，11月新出口訂單指數為46.3%，較上月下降0.5個百分點，持平于下半年的低位。事實上，從今年4月以來該指數持續(xù)低于臨界點，這也反映出制造業(yè)企業(yè)面臨的外部需求壓力仍然較大。

其他相關指數情況

上海財經大學公共政策與治理研究院首席專家楊暢認為，11月制造業(yè)PMI呈現出波動回落的特點。從細分項來看，生產仍在景氣線上，繼續(xù)擴張但速度有所放緩；新訂單仍在景氣線下，新訂單與新出口訂單的差值擴大，指向出口收縮拖累新訂單的表現。

建筑業(yè)商務活動指數升至較高景氣區(qū)間

11月份，非制造業(yè)商務活動指數為50.2%，比上月下降0.4個百分點，仍高于臨界點。

趙慶河表示，11月非制造業(yè)擴張步伐有所放緩。受假期效應消退等因素影響，服務業(yè)商務活動指數為49.3%，比上月下降0.8個百分點，服務業(yè)市場活躍度有所回落。

從行業(yè)看，與居民出行和消費密切相關的服務行業(yè)上月受國慶假期帶動形成較高基數，本月指數高位回調，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務活動指數回落；電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業(yè)商務活動指數均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務總量增長較快。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數為59.3%，比上月上升1.8個百分點，表明多數服務業(yè)企業(yè)對未來行業(yè)恢復發(fā)展信心較強。

建筑業(yè)擴張加快。建筑業(yè)商務活動指數為55.0%，比上月上升1.5個百分點，升至較高景氣區(qū)間，建筑業(yè)施工進度繼續(xù)加快。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數為62.6%，在高位景氣區(qū)間繼續(xù)上行，建筑業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展信心穩(wěn)中有升。 

建筑業(yè)商務活動指數為55.0%

國金證券首席經濟學家趙偉認為，建筑業(yè)PMI上升1.5個百分點至55%，業(yè)務活動預期指數上升1.2個百分點至62.6%，帶動從業(yè)人員指數顯著回升1.8個百分點至48.2%。

趙偉認為，11月PMI弱于季節(jié)性，需求修復仍待政策鞏固。廣義財政支出加速、“保交樓”等政策支撐下，生產端韌性尚存。與此同時，外需拖累不減、服務業(yè)增長動能回落，需求修復的基礎不牢。一系列政策加速布局下，市場信心得以穩(wěn)固、企業(yè)生產經營預期邊際上升。伴隨政策逐步落地，對于經濟的支撐效果有望進一步顯現。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝