2011 全球經(jīng)濟(jì)的三“國”謎局

李偉

        2010年的大門正徐徐關(guān)上，2011年正向我們敞開懷抱。此時(shí)，我們驚詫地發(fā)現(xiàn)，繼“危機(jī)時(shí)代”和“后危機(jī)時(shí)代”這類名詞之后，我們已經(jīng)無法為即將到來的2011年選定一個(gè)相對(duì)恰如其分的詞語了。當(dāng)我們站在一個(gè)碩大的地球儀前，眼睛掃描著這個(gè)藍(lán)色的星球，用手撫摸著一塊一塊凸起的大陸和島嶼，我們更加驚詫地發(fā)現(xiàn)：曾經(jīng)一體化的全球經(jīng)濟(jì)版圖，經(jīng)過金融危機(jī)的沖撞震蕩，已經(jīng)產(chǎn)生了如此深的裂縫——三大主要經(jīng)濟(jì)體（中國、歐洲、美國）正在各自的經(jīng)濟(jì)軌跡和經(jīng)濟(jì)政策上踽踽獨(dú)行。在2011年，全球經(jīng)濟(jì)的三“國”謎局，到底將如何演繹？

        有著統(tǒng)一貨幣卻無統(tǒng)一財(cái)政的歐洲內(nèi)部，將在鬧騰得一塌糊涂的聲浪中邁入2011年。在美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低評(píng)級(jí)的恐嚇和打壓下，歐洲周邊小國不斷升級(jí)的債務(wù)危機(jī)越來越對(duì)歐洲核心層國家，如法國和德國帶來實(shí)質(zhì)性沖擊，這些核心層國家持有的危機(jī)國家的債券，高達(dá)2萬億美元。歐洲各國財(cái)政越勒越緊的褲腰帶，更對(duì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和債務(wù)的償還蒙上濃重的陰影。

        2010年忙亂了一年的歐洲，想在2011年過得舒坦一些，恐怕很難了。

        如果“忙亂”是2010年歐洲的代名詞，“頑固”則是2010年美國的性格寫真。在2010年年初，曾經(jīng)一只腳已經(jīng)踏上退出門檻的美聯(lián)儲(chǔ)，不僅迅速而堅(jiān)決地收回了退出策略，反而在刺激政策路上，不顧全球經(jīng)濟(jì)體的譴責(zé)，變本加厲，越走越遠(yuǎn)。作為反危機(jī)武器的臨時(shí)性措施的零利率政策，已整整維持了兩年而無終止的跡象。隨著QE2實(shí)施，貨幣的洪水再次泛濫全球。

        但是，美聯(lián)儲(chǔ)依靠1億多儲(chǔ)蓄者的資金，無償?shù)亟o金融機(jī)構(gòu)輸血，無償?shù)貫槊绹?jīng)濟(jì)做出貢獻(xiàn)，這種情況，如何能長遠(yuǎn)呢？美聯(lián)儲(chǔ)總要給這些忍受著無限痛苦的儲(chǔ)蓄大眾一個(gè)合理的“說法”吧。隨著美國長期利率的不斷攀升，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的漸次好轉(zhuǎn)，聯(lián)儲(chǔ)給一個(gè)說法的時(shí)候，可能會(huì)在2011年出現(xiàn)。所以，我們要提醒投資者的是，在2011年，我們一定要睜大眼睛，緊盯著大洋彼岸這個(gè)“頑固”的山姆大叔的任何一個(gè)細(xì)微變化和反映。

        回過頭來，看看我們自己。在經(jīng)歷了2009年的快速復(fù)蘇和2010年的增長之后，中國這個(gè)全球矚目的經(jīng)濟(jì)體，在2011年，會(huì)如何運(yùn)行？我們選擇了一個(gè)詞匯：矛盾。

        矛盾，有兩個(gè)方面的含義：一個(gè)含義是，在經(jīng)歷了危機(jī)后的復(fù)蘇和增長之后，中國經(jīng)濟(jì)體內(nèi)含的諸多矛盾，快速顯現(xiàn)。增長、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、通脹、流動(dòng)性、緊縮、房產(chǎn)調(diào)控、收入分配，諸如此類，這每一個(gè)簡單的漢字詞組，都暗含著復(fù)雜的矛盾沖突。難怪央行對(duì)2011年宏觀調(diào)控方針定義為：審慎穩(wěn)健、積極靈活。暗含的意思就是：面對(duì)矛盾復(fù)雜的2011年，還是邊走邊看吧。

        矛盾的另一個(gè)方面的含義就是：暗含著轉(zhuǎn)化。矛盾體對(duì)立統(tǒng)一的雙方，在統(tǒng)一和斗爭(zhēng)中，進(jìn)行轉(zhuǎn)化。轉(zhuǎn)化對(duì)資本市場(chǎng)來講，也就意味著生機(jī)和機(jī)會(huì)。包括流動(dòng)性的轉(zhuǎn)化、收入分配政策改革帶來的轉(zhuǎn)化、市場(chǎng)整體風(fēng)格的轉(zhuǎn)化，如此等等。

        基于2010年后半段通脹的持續(xù)高企和宏觀收縮的慣性延續(xù)，以及我們預(yù)期的可能進(jìn)一步到來的房地產(chǎn)調(diào)控政策，2011年上演2010年“前低后高”的大勢(shì)走勢(shì)將成為大概率事件。因此，我們要做的事情就是，耐心地靜靜地等待那一次機(jī)會(huì)的來臨。

        最后，我們順便提及的是，在各大媒體都對(duì)券商2010年策略和金股進(jìn)行翻箱倒柜般的檢閱而大加質(zhì)疑的時(shí)候，偶然回頭翻閱了一下  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2010年策略和十大金股，居然發(fā)現(xiàn)，90%的年度金股，都給投資者帶來了不菲的回報(bào)。欣慰之余，對(duì)矛盾復(fù)雜的2011年，對(duì)于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》研究團(tuán)隊(duì)將給投資者帶來怎樣的投資信息服務(wù)，我們更加惶恐之至！



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