持有中集集團(tuán)2年賺3倍 私募詳解長(zhǎng)期投資之道

每經(jīng)記者  朱秀偉

        “大象亦能起舞?！边@句話用來(lái)形容近幾個(gè)月來(lái)中集集團(tuán)（000039，收盤(pán)價(jià)23.00元）的市場(chǎng)表現(xiàn)再恰當(dāng)不過(guò)了。

        7月初不到11元，到12月10日收盤(pán)時(shí)高達(dá)23元，短短半年，中集集團(tuán)股價(jià)漲幅超過(guò)一倍，遠(yuǎn)超同期大盤(pán)漲幅。作為一只總市值超600億元的藍(lán)籌股，中集最近半年的表現(xiàn)能媲美上輪大牛市。

        2008年年底以來(lái)，中集在2年時(shí)間內(nèi)股價(jià)已上漲近3倍。如此高的收益率，似乎表明長(zhǎng)期投資也是一種很好的投資方式。

        本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪了重倉(cāng)持有中集2年，大賺3倍的深圳私募人士王亮，他的一些經(jīng)驗(yàn)值得投資者參考。

8元下方集中買(mǎi)入

        “非賣品！”望著中集不斷創(chuàng)出新高的股價(jià)，跟一年前第一次見(jiàn)他時(shí)一樣，王亮依然是這句話。

        今年7月1日，中集股價(jià)最低見(jiàn)到10.84元后，展開(kāi)了一波波瀾壯闊的大行情。特別是最近3周，在大盤(pán)連續(xù)調(diào)整的背景下，中集獨(dú)立于大盤(pán)持續(xù)大漲，且漲速明顯加快，12月3日上漲8.14%，8日大漲5.60%，10日又再度飆升6.73%。

        短短半年時(shí)間內(nèi)，中集股價(jià)已經(jīng)翻番。

        12月3日，由于波段幅度達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)，交易公布的交易席位顯示，當(dāng)天買(mǎi)入中集前五大席位中，有3個(gè)為機(jī)構(gòu)席位。

        “據(jù)我了解，中集這波行情主要是以基金為首的機(jī)構(gòu)資金買(mǎi)上去的。”王亮興奮地說(shuō)，“以前大家對(duì)中集還存在不少分歧，但現(xiàn)在都明朗了?！?br/>
        的確，記者統(tǒng)計(jì)最近一段時(shí)間關(guān)于中集的研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，幾乎所有研報(bào)都在推薦中集。不過(guò)據(jù)王亮介紹，一開(kāi)始買(mǎi)入中集時(shí)，市場(chǎng)的聲音完全不同。

        “建倉(cāng)中集集團(tuán)之初，由于建筑占用鋼鐵產(chǎn)能，中集集裝箱業(yè)務(wù)毛利下降，車輛業(yè)務(wù)整合效應(yīng)尚未轉(zhuǎn)化成財(cái)務(wù)成果，主流機(jī)構(gòu)通過(guò)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)分析，大多看衰中集?！蓖趿琳f(shuō)，“不過(guò)我有不同看法，中集集團(tuán)作為老牌上市公司，土地和金融類公司持股成本都很低。在當(dāng)時(shí)看來(lái)，中集集團(tuán)的PE/PS/PB都遠(yuǎn)低于同業(yè)，這給買(mǎi)入中集提供了安全邊際?！?br/>
        王亮認(rèn)為，從分公司角度來(lái)觀察，由于中集是一個(gè)集團(tuán)，所以子業(yè)務(wù)模塊估值比單一上市公司要低。中集車輛業(yè)務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于星馬，單水泥罐車業(yè)務(wù)與星馬汽車（600375，收盤(pán)價(jià)24.75元）的估值相比都低很多，這也給他提供了撿“煙蒂”的機(jī)會(huì)。

        在金融危機(jī)中，中集停產(chǎn)，投資者不斷看衰，這給王亮提供了買(mǎi)入時(shí)機(jī)?！爱?dāng)時(shí)我就動(dòng)用大部分資金在8元下方拼命購(gòu)入中集?！?br/>
        截至本周末，由于期間的波段操作，再加上分紅，中集已經(jīng)給王亮帶來(lái)了近3倍的收益。

最看好海工業(yè)務(wù)

        為什么王亮如此看好中集？除了大家都能查到的內(nèi)容，他介紹了一些不為多數(shù)人知的東西。

        首先，王亮看重的是中集特色的成長(zhǎng)策略?！爸屑瘓F(tuán)最早就是一個(gè)造集裝箱的，后來(lái)開(kāi)始造用來(lái)拉集裝箱的半掛車，現(xiàn)在自己的重卡也已經(jīng)下線。中集集團(tuán)的擴(kuò)張是圍繞交通運(yùn)輸行業(yè)的上下游服務(wù)，從這點(diǎn)可以看出中集集團(tuán)專注而特別的成長(zhǎng)路徑。目前，中集集團(tuán)是全球?qū)Ｓ密囕v銷量第一的，也是世界龍頭，但這個(gè)信息并不為很多投資者所知曉?！?br/>
        其次，王亮看好中集高效的管控體系。他向記者舉例進(jìn)行了說(shuō)明：“同樣是召開(kāi)股東會(huì)，2009年的第一次臨時(shí)股東會(huì)，中集租的是只能容納30人的小會(huì)議室，因?yàn)橹屑亩聲?huì)考慮到可能用不完太大的面積，從而造成浪費(fèi)?！币孕∫?jiàn)大，他認(rèn)為管理層是否是做事的，非常重要。

        第三點(diǎn)，中集長(zhǎng)期堅(jiān)持回報(bào)投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中集上市以來(lái)募集的資金是20.11億元，但是累計(jì)分紅達(dá)50.83億元，派現(xiàn)募資比2.5倍。王亮認(rèn)為，“作為制造業(yè)公司，這難能可貴，顯示出股東利益在中集受到重視?！?br/>
        第四點(diǎn)，按照王亮的原話說(shuō)是“績(jī)優(yōu)生也要看增長(zhǎng)點(diǎn)”?！爸屑瘓F(tuán)搭建的九大產(chǎn)業(yè)框架雛形已經(jīng)形成，戰(zhàn)略布局已經(jīng)取得比較好的成效，到2012年，3000億的銷售收入目標(biāo)應(yīng)該很容易實(shí)現(xiàn)。從產(chǎn)業(yè)角度看，海洋工程、能源化工裝備、食品行業(yè)的物流裝備，都是符合世界發(fā)展潮流的板塊，更是十二五規(guī)劃中新興產(chǎn)業(yè)支持的板塊。”

        其中，2008年以來(lái)就特別為王亮關(guān)注的海工業(yè)務(wù)依然是他的  “最愛(ài)”：“就在最近幾天，中集萊佛士宣布將投資4億元建造20000噸半潛式模塊建造車間，工程計(jì)劃2011年底竣工。該車間建成后，將成為世界上高度最高、跨度最大、總起重能力最大、建設(shè)規(guī)模最大的深水半潛式模塊建造車間，將有力提升萊佛士未來(lái)的海工業(yè)務(wù)接單能力。假設(shè)明年同時(shí)在建的平臺(tái)數(shù)量達(dá)到6座，那么未來(lái)增加的銷售收入就在200億元左右，可見(jiàn)的增長(zhǎng)很有保證?！?br/>
草根調(diào)研奏效

        A股的很多投資者，特別是中小投資者，往往是聽(tīng)消息炒股，人云亦云。對(duì)此王亮認(rèn)為，投資者必須自己要深入研究。在采訪過(guò)程中，屢屢被王亮提及的“草根調(diào)研”或許值得投資者借鑒。

        據(jù)王亮介紹，為了調(diào)研中集車輛業(yè)務(wù)，他經(jīng)常跑到惠州大亞灣的化工區(qū)、陽(yáng)江的海陵島碼頭和深圳蛇口樂(lè)意碼頭等地方去現(xiàn)場(chǎng)看危險(xiǎn)品罐車和LNG罐車的后改裝部分。據(jù)王亮介紹，在前后花了1個(gè)月時(shí)間調(diào)研后，他測(cè)算出中集安瑞科的CNG和LNG儲(chǔ)罐在自己草根調(diào)研中的市場(chǎng)份額高達(dá)60%。

        對(duì)中集萊佛士的調(diào)研中，王亮專門(mén)找到了萊佛士的一個(gè)供應(yīng)商。王亮告訴記者，“那個(gè)供應(yīng)商說(shuō)，不想和萊佛士做生意了，原來(lái)一個(gè)船架有40%的凈利，現(xiàn)在中集進(jìn)來(lái)以后，只有10%的凈利了?！睆倪@個(gè)細(xì)節(jié)中王亮看出，中集最擅長(zhǎng)的成本控制已經(jīng)開(kāi)始在并購(gòu)后發(fā)揮作用了，同時(shí)萊佛士的整合問(wèn)題不大。

        現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研可能很多投資者沒(méi)有時(shí)間，但他認(rèn)為，發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)也能起到很大的作用。他指出，“中集各個(gè)子公司網(wǎng)站、巨潮資訊、集裝箱工業(yè)協(xié)會(huì)、龍的船人論壇、各類卡車網(wǎng)，以及國(guó)際著名油氣信息網(wǎng)站等等，他平時(shí)都會(huì)看?！?br/>


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