美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要：經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀 量化寬松或持續(xù)

每經(jīng)記者  李正  彭海斌發(fā)自北京、成都

        11月23日，美聯(lián)儲(chǔ)公布了其下屬的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在11月2日～3日貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，盡管目前世界經(jīng)濟(jì)處在逐漸擺脫金融危機(jī)的關(guān)鍵時(shí)期，但是美國(guó)國(guó)內(nèi)的失業(yè)率高企和通貨緊縮局面將繼續(xù)存在，整體經(jīng)濟(jì)恐怕難以較快實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。

        會(huì)議期間，委員們就美國(guó)即將實(shí)施的第二輪量化寬松政策展開(kāi)了激烈的討論，部分委員并不認(rèn)同QE2帶來(lái)的所謂的利益，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)投放更多的資金進(jìn)入銀行體系將使得未來(lái)的通脹率存在風(fēng)險(xiǎn)。但是，也有部分委員認(rèn)為應(yīng)當(dāng)實(shí)施更為激進(jìn)的政策方案來(lái)促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀

        委員們對(duì)2010年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增幅的預(yù)測(cè)，集中于2.4%～2.5%的窄幅區(qū)間，大大低于6月份預(yù)測(cè)的3.0%～3.5%；并且預(yù)計(jì)2011年將增長(zhǎng)3.0%～3.6%，略微低于6月預(yù)測(cè)的3.5%～4.2%。

        按照美國(guó)商務(wù)部11月23日公布的三季度GDP修正數(shù)據(jù)，在經(jīng)過(guò)季節(jié)性調(diào)整后，三季度GDP折年率為2.5%。雖然已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱的增長(zhǎng)勢(shì)頭，仍不足以抵消9.6%的失業(yè)率所帶來(lái)的負(fù)面影響。

        在此次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)判斷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇或?qū)⒘钍I(yè)率到2011年年底仍位于8.9%至9.1%的高位。這種判斷明顯要比6月的判斷更加糟糕，而那時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的理事們認(rèn)為，在2011年末，失業(yè)率或?qū)⒒芈渲?.3%～8.7%區(qū)間內(nèi)。

        與糟糕的就業(yè)狀況相符的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)也并未徹底消除。參會(huì)的委員們認(rèn)為，疲弱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將令通脹反彈無(wú)力，這意味著，通脹率可能將持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的控制目標(biāo)，這種情況甚至將持續(xù)到2013年年末。

QE3到來(lái)？

        這次會(huì)議顯示出來(lái)的分歧主要在QE2上面，但是，從最終10比1的投票結(jié)果來(lái)看，雖然部分委員對(duì)量化寬松的效果提出質(zhì)疑和擔(dān)憂(yōu)，但經(jīng)濟(jì)和就業(yè)狀況的每況愈下仍是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部最為擔(dān)憂(yōu)的事情。美聯(lián)儲(chǔ)目前在這一方面的意見(jiàn)還是十分一致的。

        鑒于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)情況的悲觀預(yù)期，此次會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)考慮有必要采取更為激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激方案，但是會(huì)議紀(jì)要并沒(méi)明確具體的經(jīng)濟(jì)刺激方案內(nèi)容。

        趙錫軍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“美國(guó)所謂的更為激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激方案無(wú)非是指在未來(lái)將不斷加速量化寬松政策的進(jìn)程。我們很難不去設(shè)想在未來(lái)是否會(huì)出現(xiàn)QE3這樣更為寬松的量化政策，從而更加肆無(wú)忌憚地釋放流動(dòng)性。”

        與會(huì)的部分委員同樣不贊成QE2和更為激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激方案，他們認(rèn)為這樣有可能破壞價(jià)格的穩(wěn)定性，向全球釋放流動(dòng)性并且造成資產(chǎn)泡沫。

        然而，大多數(shù)委員們認(rèn)為美元貶值，加上美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策使得資產(chǎn)價(jià)格更加穩(wěn)定，將廣泛使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境受益。

        美國(guó)太平洋投資管理公司（PIMCO）首席執(zhí)行MohamedEl-Erian表示，美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策不會(huì)完全解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的問(wèn)題，并會(huì)放大全球貨幣市場(chǎng)的緊張情緒，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再度錯(cuò)失政策預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)推出更多量化寬松只是時(shí)間問(wèn)題。

        農(nóng)行高級(jí)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)員何志成對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“這次會(huì)議紀(jì)要多數(shù)委員贊同量化寬松政策再次證明了這一政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇的必要性。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是有利的。”

        他還強(qiáng)調(diào)：“美聯(lián)儲(chǔ)采取量化寬松政策實(shí)在是無(wú)奈之舉，6000億這一數(shù)字也是摸著石頭過(guò)河的產(chǎn)物。但是，這表明美國(guó)至少還能夠承擔(dān)起應(yīng)負(fù)的責(zé)任，為其3萬(wàn)億～5萬(wàn)億的有毒資產(chǎn)買(mǎi)單。”



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