行業(yè)、企業(yè)、團(tuán)隊 招VC引PE的3法寶

每經(jīng)記者  李靜瑕  徐子莫  發(fā)自北京  上海

        3年，從零到100億元；3年，從高低壓開關(guān)柜和變頻器到風(fēng)電整機(jī)；3年，成功登陸紐交所，以14美元/股的IPO價格募集了3.5億美元！這是廣東明陽風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司通過3年時間獲得的成功轉(zhuǎn)型。在陽明成功的背后，則少不了深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱深創(chuàng)投）的獨特慧眼與耐力。

        深創(chuàng)投京津以及華北地區(qū)分公司總經(jīng)理劉綱認(rèn)為，盡管投資新興產(chǎn)業(yè)的回報期可能會相對較長，但是其高成長性吸引了眾多機(jī)構(gòu)。

VC/PE競爭將白熱化

        “哄搶，在新興產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，已不可避免?！鼻蹇瀑Y本副總裁王利朋在向記者描述目前新興產(chǎn)業(yè)投資的繁榮景象時表示，近3年VC/PE機(jī)構(gòu)的絕對數(shù)量翻番，再加上新興產(chǎn)業(yè)成為國家發(fā)展重點領(lǐng)域，投資競爭將會白熱化。

        據(jù)清科研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，VC/PE投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共202起，涉及金額14.65億美元，分別達(dá)到去年全年的78.0%和65.8%。自去年以來，VC/PE投資在信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥/保健品、生物工程等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)量達(dá)509個，投資金額33.45億美元。

        然而，值得注意的是，外資PE對新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從“覬覦”走向了實際行動。Incenture公司正是其中的一家。在新一代信息技術(shù)中，曾獲益于Incenture投資的Rightware公司目前已經(jīng)分別在北京和上海設(shè)置了辦事處。

        Incenture公司CEOSamiLampinen告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“未來幾年通信技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，將成主流趨勢，目前全世界的物聯(lián)網(wǎng)還處于起步階段。”SamiLampinen看中的正是與中國新興產(chǎn)業(yè)一起成長、從中掘金才。一場本土與外資VC/PE機(jī)構(gòu)在新興產(chǎn)業(yè)中的投資較量，已悄然拉開帷幕。

        相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，本土PE/VC在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的投資數(shù)量及金額均超過外資。去年本土機(jī)構(gòu)投資案例達(dá)185個，占總體比重的60.3%，涉及投資金額9.63億美元。外資PE/VC機(jī)構(gòu)投資案例114個，投資金額為8.88億美元。

需要多樣化退出渠道

退出渠道的選擇，往往對新興產(chǎn)業(yè)投資能否獲得較高回報產(chǎn)生重大影響。在中國，大部分VC/PE都會選擇通過上市實現(xiàn)退出。創(chuàng)業(yè)板的推出，就給很多投資機(jī)構(gòu)提供了退出的渠道。

        “雖然國家鼓勵PE把資本投入到實體經(jīng)濟(jì)，但是外資機(jī)構(gòu)不愿意投，這也導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)的撤離和股權(quán)轉(zhuǎn)讓?！币椎禄鸸芾碛邢薰靖笨倓⒅緩V向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。這表明，上市這一退出通道，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能夠滿足于VC/PE的需要，特別是在國內(nèi)投資的外資PE的退出需要。

        “其實，目前國內(nèi)并購市場的發(fā)展與壯大也可以為VC/PE提供退出的渠道?！蓖趵蟊硎?，有多種退出渠道存在，可以打消很多投資機(jī)構(gòu)的后顧之憂。

核心競爭優(yōu)勢最重要

        “目前我們向一家生物技術(shù)領(lǐng)域做基因工程的公司投資了1600萬美元，在全球做基因庫的公司中，這家公司可以排到第二。這就是我們所看重的因素，該企業(yè)的核心優(yōu)勢非常明顯?！蓖趵笙蛴浾弑硎?。

        “行業(yè)→企業(yè)→團(tuán)隊，這就是做新興產(chǎn)業(yè)投資的路線，當(dāng)然也是投資機(jī)構(gòu)在選定投資項目的一個縱深考察過程?！眲⒕V在列舉上述投資項目時表示，企業(yè)最重要的就是能夠在一個行業(yè)中保持自身的核心競爭優(yōu)勢。

        “對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資與行業(yè)的發(fā)展前景，都具有無限的空間。但是選好的企業(yè)仍需要看企業(yè)在核心技術(shù)、人才等方面的優(yōu)勢?！蓖趵蟊硎?。

        在國務(wù)院出臺的  《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中，鼓勵資金投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中處于創(chuàng)業(yè)早中期階段的創(chuàng)新型企業(yè)。但據(jù)記者了解，VC主要投資于早期的初創(chuàng)性企業(yè)，能有20%的成功率就是不錯的成績了，這意味著，八成的早期投資可能會失敗。

        “這正是新興產(chǎn)業(yè)投資所面臨的一個重要的問題，如果投資早期企業(yè)風(fēng)險會比較大?！蓖趵蟊硎?。據(jù)他分析，在七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域中，高端裝備制造業(yè)是相對成熟的行業(yè)；新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料的發(fā)展也已趨于成熟，是目前PE比較關(guān)注的領(lǐng)域；而生物醫(yī)藥行業(yè)仍處于發(fā)展早期，做生物技術(shù)的企業(yè)大多比較?。淮送?，新一代信息技術(shù)，如3G技術(shù)也屬于處于早期發(fā)展的行業(yè)。



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