曹中銘：CPI給10月股市壓力最大

曹中銘

        10月8日，A股市場(chǎng)迎來(lái)節(jié)后“開門紅”。不僅上證指數(shù)、深成指、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均出現(xiàn)高開高走，成交量亦明顯放大。而具有市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”之稱的上證指數(shù)大漲83.08點(diǎn)，幅度達(dá)3.13%，時(shí)隔4個(gè)多月之后再次站上2700點(diǎn)，并且也將半年線“踩”在腳下。

        今年國(guó)慶長(zhǎng)假期間，境外市場(chǎng)“漲”聲一片。道瓊斯指數(shù)等紛紛創(chuàng)出近期新高；紐約原油期貨連續(xù)上漲，曾經(jīng)沖上84.43美元高位；倫銅期貨亦是新高不斷。國(guó)內(nèi)方面，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)再次調(diào)控的“靴子”落地，在這樣的背景下，繼節(jié)前最后一個(gè)交易日股指上漲1.72%之后，10月份首個(gè)交易日的上漲其實(shí)早已  “被注定”了。

        伴隨而來(lái)的則是市場(chǎng)對(duì)于10月份行情的樂觀預(yù)期，有業(yè)內(nèi)人士甚至認(rèn)為四季度股指將上攻3000點(diǎn)。確實(shí)，與前幾個(gè)月相比，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境已不可同日而語(yǔ)。首先是全球商品市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的走強(qiáng)為A股的轉(zhuǎn)強(qiáng)提供了支持；其次，三季報(bào)上市公司的業(yè)績(jī)值得期待。來(lái)自Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，在已披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的761家上市公司中，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)喜的達(dá)580家，占比約76.22%。上市公司業(yè)績(jī)的提升，無(wú)疑為其股價(jià)的走高奠定了一定的基礎(chǔ)；其三，金融、地產(chǎn)、能源等板塊備受青睞，再加上有色金屬板塊的異軍突起，資金流入大藍(lán)籌的跡象明顯。另外，技術(shù)面上，久攻不下的半年線與2700點(diǎn)整數(shù)大關(guān)被輕松一跨而過(guò)。這一切，說(shuō)明股指具備了進(jìn)一步向上拓展空間的條件。

        但任何問題都應(yīng)該辯證地進(jìn)行分析，否則將是片面的。就10月份本身的行情而言，利空因素同樣不少。一是宏觀方面，對(duì)股市形成最大壓力的莫過(guò)于CPI的持續(xù)攀升，8月份的CPI創(chuàng)出年內(nèi)新高，達(dá)3.5%。伴隨著CPI走高的，則是加息預(yù)期的不斷增強(qiáng)，而加息對(duì)于股市來(lái)說(shuō)難言利多。房地產(chǎn)調(diào)控雖說(shuō)短期利空  “出盡”，并不排除后續(xù)措施不會(huì)再次出臺(tái)，而房地產(chǎn)板塊作為權(quán)重板塊，中期來(lái)看難有較好的表現(xiàn)。二是今年四季度將遭遇限售股解禁潮。四季度341只個(gè)股解禁總市值超3.5萬(wàn)億。盡管像中國(guó)石油、建行、中國(guó)神華占據(jù)其中77.35%的比例，但巨額解禁對(duì)于市場(chǎng)的心理壓力仍然存在。單就10月份來(lái)說(shuō)，限售股解禁市值超過(guò)4000億元。雖說(shuō)中國(guó)神華一家的解禁市值就高達(dá)3200多億元，并且國(guó)有股份套現(xiàn)的可能性不大，但如果行情向好，其他解禁股份套現(xiàn)的可能性還是存在的。更何況，被高估的創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司首發(fā)限售股份即將解禁，必將給市場(chǎng)帶來(lái)一定程度上的負(fù)面影響。

        事實(shí)上，市場(chǎng)信心才是行情發(fā)展的最重要因素。A股市場(chǎng)從來(lái)就不缺少資金與題材，反而是投資者常常沒有信心。10月份首個(gè)交易日雖然漲勢(shì)如虹，并不代表投資者信心得到徹底的恢復(fù)。

        因此，對(duì)于利多與利空相互交錯(cuò)的10月份，不排除某些個(gè)股甚至是板塊有“表演”的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是如何把握，但投資者保持一份謹(jǐn)慎的心態(tài)還是非常必要的。即使錯(cuò)過(guò)了這波行情，今后還存在諸多機(jī)會(huì)。如果不幸在追高時(shí)被套，則可能要付出代價(jià)了。



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