老法師看盤：謹慎應對間隙性交易行情

　　雖然時間越來越臨近中秋國慶的喜慶節(jié)日，然而A股市場卻并非一片喜慶。滬指本周連收四陰，周跌幅2.42%，空頭也連續(xù)兩日威脅多頭最重要的防線60日均線。由于假日因素，接下來的幾個交易日被切割得十分零碎，堪稱史上最零碎的交易日，投資者又將面臨持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的選擇，還是來聽聽道達的精彩觀點吧。

大盤將作方向性選擇

        每日經(jīng)濟新聞  （以下簡稱NBD）：本周大盤走得差勁啊，是不是久盤必跌現(xiàn)象正在發(fā)生。

        道達：這周市場走勢表面上看是諸多消息面因素在左右市場；但從本質(zhì)上看，我認為市場下跌有其內(nèi)在邏輯，一是長假臨近，為了規(guī)避不確定性因素，部分資金先落袋為安，加上新股密集發(fā)行，市場資金面更趨于緊張；二是中小盤股整體漲幅確實夠大，客觀上也需要修正。三是大盤股盡管價格便宜，但是作為強周期類行業(yè)，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，其以往的業(yè)績增長恐怕難以維持，市場對于其存分歧。

        周四、周五滬指都一度考驗60日均線，應該說60日均線是當前多頭最后一道心理防線，多頭已經(jīng)處于非常危機的時刻，大盤運行方式存在由震蕩模式演化為探底模式的可能，多頭若再不奮起抵抗，恐怕真要繳械投降了。

        NBD：但是恒生H股指數(shù)還繼續(xù)上漲啊，這會否帶動A股上漲呢？

        道達：由于恒生H股指數(shù)仍然在上漲，因此不排除到一定時候A股出現(xiàn)跟漲的可能，這也算是多頭手里的一張牌吧。

        不過，從本周相關(guān)AH股的聯(lián)動來看，即使A股中的大盤藍籌股出現(xiàn)跟漲，可能在大盤股中也會出現(xiàn)二八分化，大盤股中符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向類股受關(guān)注。因為主力資金依然在新經(jīng)濟板塊中尋找機會，仍然沒有將戰(zhàn)略目標轉(zhuǎn)移到傳統(tǒng)周期類股票上。從這個角度分析，當前中小盤股在調(diào)整充分后，仍然存在機會。

控制倉位規(guī)避不確定性

        NBD：下周僅有兩個交易日就是中秋，隨后再交易4天又是國慶，面對如此零碎的交易日，操作上雜辦？

        道達：前面提到多頭已處危機時刻，也可以看出目前市場距離變盤的時間很近了。而且從一般反彈的時間周期來看，一般就是3個月，從7月反彈以來，時間上已經(jīng)接近3個月了，如果多頭再不奮起反擊，反彈有面臨結(jié)束，展開探底走勢風險。

        當然如果多頭即使展開反擊又另當別論。值得一提的是，我發(fā)現(xiàn)，其實面對長假，部分多頭機構(gòu)們在期貨上開始了套期保值的布局。截至昨日，10月股指期貨合約的前20名持倉者中，空單高出多單3000手，遠遠高出一般情況下的規(guī)模。其實不能僅僅單純理解為是機構(gòu)都看空，而可能是機構(gòu)們在現(xiàn)貨市場持有多單，為了對沖假日后下跌的風險而布下的套保盤。

        在當前市場比較復雜，再加上長假不確定性因素增加等背景之下，操作上，我認為還是謹慎點好，將倉位降低到自己能夠承受的倉位為宜，至少應該降到5成以下吧。

        NBD：上周你提到創(chuàng)業(yè)板有升溫跡象，然而本周并未延續(xù)強勢。

        道達：在市場整體溫度下降，加上10月原始股解禁壓力下，創(chuàng)業(yè)板最終未能延續(xù)強勢。當然對于創(chuàng)業(yè)板股來說，其實也出現(xiàn)了分化，有的逆勢走強，大部分順勢下跌。對于有的股票來說，原始股東獲利豐厚后，如果他們覺得股票成長性不高，在解禁后確實存在拋售壓力，應該回避。而對于一些成長性好的股票，原始股東未必會賣出，會繼續(xù)長期投資，獲取長期收益，盤中的回落反而成為資金買入機會，這可能就是部分股票反而走強的邏輯，因此對于連續(xù)走強的個股反而值得關(guān)注。這里不妨舉一個事實，中小板的華蘭生物從2005年到如今，復權(quán)下來，股價增長100倍，如果能夠找到這樣的好股，并長線持有，誰又能說這不是一個經(jīng)典的成功投資案例呢？

        百萬資金操作：無操作計劃。

        股票池操作：無操作計劃。

        道達郵箱：daoda@263.net

        本手記不構(gòu)成任何操作建議，入市風險自擔。  每經(jīng)記者  鄭建超



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