高管離職根源：套現(xiàn)誘惑是主因

每經(jīng)記者  李智

        “個(gè)人原因、工作原因……”面對(duì)創(chuàng)業(yè)板高管五花八門卻又語(yǔ)焉不詳?shù)恼?qǐng)辭理由，不少投資者感到既迷惑又無(wú)奈，在協(xié)助自家公司成功上市之后，本應(yīng)該分享“勝利果實(shí)”的他（她）們?yōu)槭裁从忠闳贿x擇了離開？

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在由41位前高管組成的創(chuàng)業(yè)板離職大軍中，董事、監(jiān)事、董秘成了出現(xiàn)頻率最高的職位，這三者儼然扮演了離職“急先鋒”的角色，而這背后的故事卻令人感到十分疑惑。

董監(jiān)事、董秘最積極

        仔細(xì)梳理截至周五（9月10日）之前的創(chuàng)業(yè)板高管離職情況不難發(fā)現(xiàn)，這一波離職大潮具有牽涉公司廣（29家），牽涉人數(shù)多（41位）以及上市越早高管離職越多（第一批上市28家公司中有近20位高管掛靴而去）的特點(diǎn)。而除了這些被廣為關(guān)注的特點(diǎn)外，離職高管的組成也頗值得關(guān)注。

        據(jù)記者大致統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至目前已經(jīng)離職的41位創(chuàng)業(yè)板高管中，職務(wù)構(gòu)成如下：董事10名；監(jiān)事8名；獨(dú)立董事8名；副總裁、副總經(jīng)理等5名；董秘7名；核心技術(shù)人員1名；財(cái)務(wù)總監(jiān)2名。也就是說(shuō)，上市公司董事、監(jiān)事以及董事會(huì)秘書的離職頻率非常之高，幾乎占據(jù)了總數(shù)的六成以上。

        具體來(lái)看，從今年1月18日同花順董事會(huì)秘書方超掛靴而去開始，金亞科技陳建、探路者范勇建、華誼嘉信孫劍、聯(lián)信永益何金等多位公司董秘也先后離職。而與董秘相比，直接參與公司管理的董事離職情況則更為驚人，比如來(lái)自網(wǎng)宿科技的彭清、金亞科技的陸擎，以及持股量較大的賽為智能周嶸、核電新貴南風(fēng)股份的陳俊嶺等等。

        實(shí)際上，上述不少高管多年來(lái)一直在上市公司辛勤奮斗，比如方超從2007年7月開始就擔(dān)任了同花順公司的董秘，但是在同花順成功上市募資、公司進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段后，本應(yīng)分享“上市大蛋糕”的他卻選擇了主動(dòng)離職，而談到離職因素時(shí)，公司方面僅僅提到是“工作原因”。

高管離職故事多

        “我們知道創(chuàng)業(yè)板公司高管離職情況很受市場(chǎng)關(guān)注，很多投資者有一些不理解，但是侯董離職確實(shí)有非常特殊的原因?！泵鎸?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的詢問，海蘭信董秘辦人士直言不諱地表示，公司地處北京，但是原董事侯勝堯卻長(zhǎng)期身居深圳，每一次召開董事會(huì)都有諸多不便，而且侯勝堯還兼任了另外兩家公司的高管職務(wù)。綜合各方面考慮，侯先生最后選擇了離職。

        該董秘辦人士還表示，公司擬新聘任的高管人選是經(jīng)過精心篩選，具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，所以侯先生的離職對(duì)于公司來(lái)講不會(huì)有太大的影響，希望投資者給予理解和支持。

        而根據(jù)記者從多家公司了解到的情況來(lái)看，海蘭信的情況僅僅是一個(gè)最為普通的例子而已，除此之外，還有更多的董事們打出了“個(gè)人原因”的旗號(hào)。

        一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出，部分公司董事或是監(jiān)事背景其實(shí)比較復(fù)雜，有可能是來(lái)自某一個(gè)創(chuàng)投公司或是創(chuàng)業(yè)板公司的股東，這些創(chuàng)投公司以及股東當(dāng)初投資相關(guān)公司的目的，就是在于希望通過其上市后的股權(quán)溢價(jià)來(lái)賺取超額利潤(rùn)，而并非是長(zhǎng)期分享公司成長(zhǎng)所帶來(lái)的成果。所以，這類高管在上市公司中也沒有過多參與日常經(jīng)營(yíng)，在相關(guān)公司成功上市后，他們的“閃電離職”也就在情理當(dāng)中了。

        而與董、監(jiān)事大批離職不同的是，作為在上市公司當(dāng)中扮演重要角色的董事會(huì)秘書則有更多的因素。一位某知名財(cái)經(jīng)公關(guān)公司的人士向記者表示，董事會(huì)秘書一職往往需要具有一定的財(cái)務(wù)知識(shí)，以及很高的綜合能力，這樣才能更好地輔助董事長(zhǎng)處理日常事務(wù)。

        而目前創(chuàng)業(yè)板的火爆讓一大批公司都把“上市”列入了計(jì)劃當(dāng)中，都希望借助上市募資來(lái)打開公司的發(fā)展空間，因此曾經(jīng)有過上市公司工作經(jīng)驗(yàn)，特別是才經(jīng)歷了上市程序的董秘就自認(rèn)而然地成為了擬上市公司眼中的“香饃饃”。

        這位人士表示，近段時(shí)間以來(lái)，不少擬上市公司在四處尋覓  “有上市實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)”的董秘，以達(dá)到提升公司上市進(jìn)程的目的。而為了吸引這些人才，相關(guān)公司提出的待遇可謂是豐厚之極，除了誘人的年薪福利以外，甚至還包括公司股份等等一系列條件。

        面對(duì)這樣的誘惑，部分資歷較深同時(shí)又對(duì)現(xiàn)狀不滿的董秘便可能有“跳槽”的打算。“在高管離職公告中屢屢出現(xiàn)的‘工作原因’中，或許就包含了這種可能。”

套現(xiàn)誘惑或是主因

        除了上市公告披露的原因以及上文提到因素以外，市場(chǎng)各界還普遍認(rèn)為，高管離職潮與高管套現(xiàn)的沖動(dòng)有直接聯(lián)系。根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)提出辭職的41位高管當(dāng)中，有13人或多或少持有公司股份，其中持有量最高的為賽為智能前董事周嶸，持有679.03萬(wàn)股，而金亞科技原董事陸擎則以516萬(wàn)股位居次席。持股最少的為同花順原董秘方超，有1.2萬(wàn)股。

        在記者采訪的過程中，幾乎所有公司都異口同聲地否認(rèn)，稱“自己公司高管離職不是因?yàn)樘赚F(xiàn)”。

        但是從實(shí)際的情況來(lái)看，鮮有離職高管主動(dòng)承諾延長(zhǎng)股票鎖定期限，而多家上市公司也表示，高管離職后的減持行為與上市公司沒有關(guān)聯(lián)，只要符合相關(guān)規(guī)定即可。公告中草草談到的高管離職原因與持股高管批量離職現(xiàn)實(shí)的對(duì)峙，顯然無(wú)法消除市場(chǎng)各界的質(zhì)疑。

        那么，高管離職到底和減持有何關(guān)系呢？根據(jù)深交所的規(guī)定，在職的上市公司高管股東，每年減持公司股份數(shù)量不超過自身持有數(shù)量的25%；而對(duì)于離職的高管來(lái)說(shuō)，在6個(gè)月后12個(gè)月內(nèi)，減持公司股份數(shù)量不得超過持股總量50%，在12個(gè)月期滿后，則可隨意減持。

        也就是說(shuō)，如果要將手中的股權(quán)全部拋售，在職高管需要4年時(shí)間，而且還要受到信息披露窗口期的限制（如定期報(bào)告披露前一個(gè)月內(nèi)禁止買賣股票）；對(duì)于離職的高管來(lái)說(shuō)，僅僅需要一年多的時(shí)間?？紤]到高管極低的持股成本與目前創(chuàng)業(yè)板的瘋狂，其套現(xiàn)沖動(dòng)可見一斑。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，部分創(chuàng)業(yè)板高管選擇的離職時(shí)點(diǎn)可謂恰到好處。今年10月末，首批創(chuàng)業(yè)板限售股便可解禁。

        而在今年3月份，高管離職就出現(xiàn)了小高峰，其中不少高管就來(lái)自于首批創(chuàng)業(yè)板的上市公司，其辭職后6個(gè)月的禁售期恰好與原本的限售期重合，10月末解禁時(shí)點(diǎn)一到，就可以大肆拋售手中的股份。



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