鄭眼看盤：利空增多 以出為主

每經(jīng)記者  鄭步春

　　A股走勢漸漸趨弱，周三滬綜指收盤大跌2.03%至2596.58點，深綜指跌2.12%至1111.52點，300指跌2.36%，9月期指跌2.27%。

        消息面上利空頗多，首先是外盤走勢極差，外部經(jīng)濟環(huán)境日趨惡化；其次是發(fā)改委暗示“房產(chǎn)稅”改革將推進，這使前一天大漲的地產(chǎn)股反身下跌；再有就是多部門聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易；最后是“國際板”預期不減退，因昨B股盤中再度表現(xiàn)且國際板推出本身也符合邏輯。

        以筆者看來，上述利空中真正沉重的應是最后兩條，即打擊內(nèi)幕交易及國際板預期。大家知道，本輪反彈領(lǐng)漲的多數(shù)是小市值題材股，原本就是內(nèi)幕交易多發(fā)之地，如果該領(lǐng)漲板塊中部分惡莊的炒作受到限制，那么股市所謂“活力”也將暫時消失，市場賺錢效應將大為減弱。

        至于“國際板”，從理論上說應是有利于我國股市建設的，但由于我國有太多股票估值偏高，所以該因素在初期階段應構(gòu)成利空，一定會使A股股價結(jié)構(gòu)發(fā)生重大調(diào)整，且這種調(diào)整也是長期的。

        即使從短期來看，“國際板”必然會帶來至少三樣新東西：

        一是公司更重視分紅，或?qū)⒈黄确旨t。因很難想象管理層會允許境外上市公司來A股上市并一毛不拔，只取不予。但管理層沒辦法只規(guī)定境外公司分紅，卻繼續(xù)允許境內(nèi)公司還像從前那樣保持“鐵公雞”德性，所以必然是整體性的制度改革。

        二是加強監(jiān)管。比如以往那種股民狀告上市公司卻難以勝訴的情況將一去不復返。同理，這也不能只針對境外公司，必須針對所有上市公司。

        三是改變現(xiàn)階段新股以離譜高價發(fā)行搶錢，隨后高管又急著辭職的奇怪現(xiàn)象。

        管理層嚴控樓市不放松的態(tài)度最近越發(fā)明顯，這暗示著未來管理層將無法繼續(xù)推行過度寬松的貨幣政策，所以股指也可能暫時受到不利影響。如果繼續(xù)允許貨幣過度寬松，那么調(diào)控樓市必成為“不可能完成的任務”，有關(guān)部門控制農(nóng)產(chǎn)品等漲價的努力也極可能失敗。

        大盤這幾天的走勢受消息面干擾頗多，總體而言，其強勢特征正漸漸消退。筆者認為許多消息可能并非謠言，確有可能最終成真，這其中就包括“國際板”。若此事屬實，則本輪股指反彈就面臨結(jié)束的可能。

        通脹憂慮也是一大重要因素。從各方情況看，仍想做低我國8月CPI難度不小，而這肯定打擊主力繼續(xù)運作的信心。目前市場對8月份CPI的預測有點亂，但基本上高看同比漲3.3%以上，高于7月數(shù)據(jù)。

        大盤走弱的風險雖然加大，但就此簡單下跌的可能性并不大，不排除短線仍有探底回升的可能，只是這種回升未必還有能力再創(chuàng)新高。換言之，假如“國際板”預期不變，再假設通脹并無明顯好轉(zhuǎn)，那么滬綜指于2702點極可能形成本次反彈最高點，后市股指或于2550點至2650點間抵抗和震蕩一陣，然后還有繼續(xù)殺向2480點的可能。假如股指能于2480點一帶止損，那么大的形態(tài)仍未破壞，屆時若基本面好轉(zhuǎn)，股市或仍有些機會。

        操作上，目前投資者可趁反彈減持，預計股指未來幾天探底回升的機會仍有，因多數(shù)投資者可能已習慣了股市強勢，風險意識卻不一定較強，這種心態(tài)極有可能被主力利用和拉升自救。從技術(shù)上看，短線股指反彈的機會也有，這種情況下股指就有可能從前期的擴散三角形演變成棱形，多空應還能維持一段時期的相對均勢。



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