社保押注央企重組 近水樓臺先得月

每經(jīng)記者  宋元東  趙陽戈

        重組是資本市場亙古不變的熱點。如果重組由實力雄厚的央企主導(dǎo)，那么想象的空間無疑更大；如果在央企重組前再加一個關(guān)鍵詞——社?；穑嘈乓欢〞橹亟M題材增色不少。

        在央企整合的大背景下，有“國家隊”之稱的社?；鸩]有閑著。根據(jù)已披露的中報，華東電腦、萬東醫(yī)療、南方匯通、常林股份等具備央企背景的個股成為社?；鸬男聦?。隨著2010年央企整合進(jìn)入緊迫的下半場，擁有政策優(yōu)勢的社?；鹣轮亟鹳€重組，其押注的個股最終實現(xiàn)重組的概率更大，因此可對此類個股予以關(guān)注。  

■現(xiàn)象

社保愛上績差股  背后重組故事多

　　  華東電腦可謂社?；鸬臉?biāo)準(zhǔn)狙擊對象。其實，在《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，類似于華東電腦這樣業(yè)績平平的上市公司，社保買入的并不在少數(shù)。

        今年以來，社?；鹨恢北容^活躍，對重組題材尤為青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度社?；鹕娅C的個股就有260多家。截至目前，有500家上市公司公布了中報，社保基金現(xiàn)身81家上市公司前10大流通股股東名單。這81家中有38家是在二季度新進(jìn)的，有24家較一季度有所增倉，有8家倉位未有變動，11家有所減持。在社?；鹦逻M(jìn)的個股中，五糧液，南京銀行，上海醫(yī)藥，成商集團(tuán)，華泰證券，美克股份，萬東醫(yī)療等持股較多。在增持的個股中，福耀玻璃，沈陽機床，寧波華翔，天地科技，凌鋼股份和大西洋增持比例較高。

        向來穩(wěn)重的社保基金為何相中它們？《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，其實在社?；疬M(jìn)入的個股中，業(yè)績平平的股票占了一半，在公司之前發(fā)布的信息以及市場預(yù)期中，多多少少都和重組這個概念沾邊。

        其中，蕪湖港中報顯示，因人工成本、資產(chǎn)折舊以及財務(wù)費用的增幅大于營業(yè)收入的增幅，致使公司上半年凈利潤虧損61.52萬元，每股收益-0.002元。從公開信息看到，社?；?01組合早在一季度就買入該公司股票486.93萬股，躋身十大流通股東第7位。目前蕪湖港重組方案獲有條件通過。

        社?；饘μ炜乒煞莸?nbsp; “捧場”，從公開信息也可見一斑。當(dāng)西南化工研究設(shè)計院將所持天科股份全部股權(quán)5682.12萬股（占比23.13%）無償劃轉(zhuǎn)給昊華集團(tuán)后，市場就對天科股份成為中國化工整體上市平臺有著很強的預(yù)期。早在去年四季度，社?；?03組合就以100萬股持股量現(xiàn)身在其十大流通股東中，而后來接棒的是社保基金602組合，直到現(xiàn)在，602組合仍然以193.15萬股躋身前10大流通股股東第4的位置。該股業(yè)績一向平平無奇，2010年中報顯示，實現(xiàn)凈利潤1137萬元，每股收益僅有0.042元。

        山東高速也是如此。自從5月公告因重組事宜停牌以來，就注定是市場熱議的焦點，而直到6月30日預(yù)案的公布，其神秘面紗才得以揭開。公司擬收購母公司山東高速集團(tuán)持有的高速運管公司100%的股權(quán)以及濰萊公司51%的股權(quán)。社保102組合、111組合、108組合更是早于去年就入駐其中，直到現(xiàn)在，社保基金111組合仍然持有527萬股。

■回顧

追憶往昔  社保原是重組“高手”

　　  回顧歷史，社?；鸫笈e入市歷來具有“特殊的意義”。

        統(tǒng)計顯示，過去10年間，社?；鹪贏股市場的歷次牛熊轉(zhuǎn)換中，往往能成功把握機會，并提前介入或離場。如2008年，滬指從一季度的5500點開始一路下挫，至三季度探低1664點時，跌幅一度超過七成。而同期社保基金由于提前大幅減倉，全年僅浮虧6.79%，表現(xiàn)強于市場上絕大部分非債券類基金。而從當(dāng)年二季度末開始，社?；?nbsp; “掉轉(zhuǎn)槍口”，逐步建倉超跌股，又為2009年的投資提前埋下伏筆。

        在一波波行情中，我們不難發(fā)現(xiàn)社?；鸾槿胫亟M股的經(jīng)典案例。如在去年四季度社?；鹦逻M(jìn)的個股當(dāng)中，許繼電氣，五洲明珠，四川美豐，恒源煤電等個股就發(fā)生過重大并購重組事件，還有目前因重組重大事項處于停牌狀態(tài)的九龍電力，萬豐奧威，安源股份，百聯(lián)股份，西單商場，東源電器，藍(lán)色光標(biāo)等個股，都屬于這一類型。

        去年7月，許繼電氣和平高電氣同時發(fā)布了控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告。兩家公司同為國內(nèi)電力裝備行業(yè)的龍頭企業(yè)，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓方同為國家電網(wǎng)的直屬機構(gòu)。通過公開信息可以看到，社?；?04組合是在去年四季度迅速入駐許繼電氣的，買入399.99萬股，位列前10大流通股股東第7位。今年6月，隨著許繼電氣發(fā)布公告，稱接控股股東許繼集團(tuán)的通知，國家電網(wǎng)子公司中國電力科學(xué)研究院增資許繼集團(tuán)的相關(guān)工作已經(jīng)完成，許繼電氣實際控制人變更為國家電網(wǎng)，就此，該方案也終于塵埃落定。而在今年4月，平高集團(tuán)下屬的平高電氣也宣布了國家電網(wǎng)成為其實際控制人。從價格看，去年4季度該股加權(quán)均價為23.91元，其后該股最高漲到40.39元。社?；鹳嵉每芍^盆滿缽滿。

        社保107組合今年1季度買入的西單商場目前停牌，公告稱將不遲于9月2日復(fù)牌。據(jù)市場預(yù)期，首旅集團(tuán)旗下的新燕莎集團(tuán)欲向西單商場注資百億元，將其打造成首旅旗下的高端百貨品牌。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果重組成功，西單商場將沿襲“燕莎”系的高端路線，對北京現(xiàn)有的商業(yè)格局可能產(chǎn)生巨大的震動。此次停牌因重大資產(chǎn)重組而起，復(fù)牌后很可能再次成為社保資金享受盛宴的機會。

        重慶百貨作為西部大開發(fā)背景下的一家重組概念股，去年底公司公布了定向增發(fā)的預(yù)案，擬以每股22.03元向重慶商社集團(tuán)和新天域湖景發(fā)行總計1.78億股，分別收購二者合計持有的新世紀(jì)百貨100%的股權(quán)。交易完成后，公司凈利潤有望提升153%，也將成為重慶商社集團(tuán)唯一上市平臺，后續(xù)的資產(chǎn)注入預(yù)期還將為股價帶來想象空間。重慶百貨2009年年報顯示，社保102組合、108組合正是在去年4季度入駐。



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