嚴(yán)防國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品炒作強(qiáng)化通脹預(yù)期

 　　俄羅斯或?qū)⒀娱L(zhǎng)小麥出口禁令期的消息，令本已漲勢(shì)兇猛的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)平添了幾許不確定性。中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為，國(guó)際糧食貿(mào)易不至于因天災(zāi)形成巨大的供應(yīng)缺口，但我國(guó)應(yīng)該對(duì)糧食投機(jī)資金有所預(yù)警，尤其應(yīng)嚴(yán)防國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品的輸入性通脹誘因與國(guó)內(nèi)的災(zāi)害因素相疊加，強(qiáng)化居民通脹預(yù)期。

　　俄羅斯總理普京5日宣布，由于遭遇50年一遇的罕見干旱，俄農(nóng)業(yè)遭受嚴(yán)重打擊，將暫時(shí)禁止糧食出口。當(dāng)日芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨價(jià)格大幅飆升逾8%，創(chuàng)下23個(gè)月紀(jì)錄新高。9日，國(guó)際媒體報(bào)道稱，俄羅斯再度警告，谷物出口禁令可能延長(zhǎng)至2011年。

　　俄羅斯小麥出口量約占全球總量的14%左右。今年俄羅斯遭遇嚴(yán)重旱災(zāi)，據(jù)估算，小麥出口量將比上年最多下滑44%。在其他小麥主產(chǎn)國(guó)，加拿大受大雨影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將創(chuàng)2002年以來的新低；澳大利亞也因主要產(chǎn)地遭遇干旱，小麥產(chǎn)量減少。

　　席卷全球的惡劣天氣是否會(huì)誘發(fā)新一輪糧食危機(jī)？對(duì)此，聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織表示，在連續(xù)兩年創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)之后，國(guó)際小麥庫(kù)存得到足夠的補(bǔ)充，足以彌補(bǔ)2010年產(chǎn)量減少所造成的缺口，可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。同時(shí)，全球小麥出口排名第一的美國(guó)，占全球總量的18%。今年美國(guó)能夠大幅增產(chǎn)，將在很大程度上彌補(bǔ)其他地區(qū)的減產(chǎn)。當(dāng)前年度國(guó)際市場(chǎng)小麥供應(yīng)仍有可能為歷史第三高水平，糧食庫(kù)存消費(fèi)比仍能處于17%－18%的糧食安全線上方，應(yīng)不至于形成巨大的供應(yīng)缺口。

　　然而，最近3個(gè)月，CBOT小麥期貨價(jià)格漲幅最高接近90%，俄羅斯的小麥出口禁令只是其中的一個(gè)小小誘因。分析本次全球小麥期貨價(jià)格飆升的背后因素，除天氣與災(zāi)害因素以外，國(guó)際投機(jī)資金的炒作也是重要因素。

　　實(shí)際上，在本輪全球農(nóng)產(chǎn)品期貨暴漲過程中，逐利的國(guó)際投機(jī)資本身影再現(xiàn)。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，美麥資金流入顯著，而豆類、玉米(資訊,行情)等也顯現(xiàn)資金凈流入現(xiàn)象，資金流入顯然對(duì)行情起到推波助瀾的作用。糧油等農(nóng)產(chǎn)品具有較低的需求彈性，即使經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，其全球需求總量也不會(huì)受到明顯影響，正因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的這種特性，在全球流動(dòng)性寬松的整體環(huán)境下，各路資金將農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)作了炒作的首選。

　　我國(guó)今年以來也有數(shù)項(xiàng)農(nóng)產(chǎn)品被投機(jī)資金炒作。從“蒜你狠”到“豆你玩”再到“玉米瘋”，多種小宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格被爆炒的背后，呈現(xiàn)出一定的金融炒作蹤影。中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為，在當(dāng)前國(guó)際糧食市場(chǎng)不確定性增加的背景下，應(yīng)嚴(yán)防投機(jī)力量卷土重來，對(duì)控制通脹帶來隱憂。

　　我國(guó)不是主要的小麥進(jìn)口國(guó)，年進(jìn)口量不足10%，而且進(jìn)口主要原因是調(diào)劑一部分優(yōu)質(zhì)小麥供應(yīng)。因此，國(guó)家發(fā)改委權(quán)威人士稱，俄羅斯糧食出口禁令對(duì)我國(guó)糧食供應(yīng)不會(huì)產(chǎn)生直接影響。

　　但當(dāng)前最應(yīng)警惕的是，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品的輸入性通脹誘因與國(guó)內(nèi)的天氣災(zāi)害因素相疊加，可能進(jìn)一步強(qiáng)化居民的通脹預(yù)期。從年初以來，我國(guó)多地遭受干旱、洪澇等自然災(zāi)害，一些地區(qū)的糧食作物生產(chǎn)受到影響。當(dāng)前秋糧上市在即，災(zāi)害因素可能在一定程度上影響產(chǎn)量，進(jìn)而影響物價(jià)走勢(shì)。

　　好在我國(guó)已建立大宗農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)備機(jī)制，較為充足的糧食庫(kù)存儲(chǔ)備仍有實(shí)力保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)供給不會(huì)出現(xiàn)大幅短缺。此外，近年來，我國(guó)加大對(duì)國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品的采購(gòu)，國(guó)家儲(chǔ)備充足，庫(kù)存消費(fèi)比也較高。截至4月，國(guó)有糧食企業(yè)原糧總庫(kù)存超過4500億斤，庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)40%以上，大大超過國(guó)際公認(rèn)的17%—18%的安全線水平。

　　因此，中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為，我國(guó)的大宗糧食儲(chǔ)備制度可充分保障國(guó)內(nèi)糧食供應(yīng)的總體平衡，只要充分發(fā)揮這一機(jī)制的市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，足以對(duì)抗市場(chǎng)投機(jī)力量，以充足的供應(yīng)和理性的價(jià)格穩(wěn)定市場(chǎng)，降低通脹預(yù)期。