低迷弱市中 盤點(diǎn)基金六大“沸點(diǎn)”

        弱市亦有異象。股指從3400點(diǎn)上一路震蕩向下來(lái)到2400點(diǎn)，粗略回望已近一年光景。而基金業(yè)也從重回牛市的歡欣落入錯(cuò)判的窘境。這一輪A股低迷雖不如2008年那般徹底，但基金公司、基金市場(chǎng)、基金投資者、基金經(jīng)理均發(fā)生著化學(xué)反應(yīng)。

        任何事物都是有對(duì)立面的，在弱市中也有一些景象格外熱鬧。股票型基金發(fā)行漸入囹圄，債券基金、貨幣基金等卻適銷對(duì)路、漸掀熱潮。凜冽調(diào)控政策之下，基金大刀砍去股票倉(cāng)位，減持金融、地產(chǎn)行業(yè)，資金卻涌入醫(yī)藥、消費(fèi)、公共事業(yè)等被譽(yù)為熊市避風(fēng)港的防御性板塊，對(duì)債券資產(chǎn)配置大幅升溫。

        基金投資思維的轉(zhuǎn)換并非一蹴而就。今年上半年，基金經(jīng)理們?cè)谛屡d產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、成長(zhǎng)性和低估值之間展開(kāi)了曠日持久的激論。但他們達(dá)成唯一的共識(shí)是，2010年是更重個(gè)股選擇的一年。這讓他們必須更多地走出金融區(qū)的寫(xiě)字樓，到感興趣的上市公司一一尋訪。最大范圍的基金調(diào)研悄無(wú)聲息地展開(kāi)了。而隨著業(yè)績(jī)壓力增大、監(jiān)管逐漸嚴(yán)厲，公募基金經(jīng)理不堪重負(fù)，對(duì)于限制較小、投資博取絕對(duì)收益的私募心生羨意，公募基金業(yè)人才流動(dòng)也在今年達(dá)到高峰。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》總結(jié)出今年上半年基金行業(yè)在低迷弱市中的6大沸點(diǎn)。需要指出的是，任何事物達(dá)到拋物線頂端后便會(huì)改變運(yùn)行軌跡，因此這些“沸點(diǎn)”現(xiàn)象也能為投資者折射出“底部”的些許跡象。夏至之后，秋風(fēng)送爽。

沸點(diǎn)1

離職熱

兩個(gè)月來(lái)20余人離職  公募人才流失達(dá)高潮

每經(jīng)記者  李新江

        與此前基金經(jīng)理“奔私（募）潮”相比，今年基金行業(yè)迎來(lái)的是更為劇烈的人才動(dòng)蕩，據(jù)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，今年以來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)40余位基金經(jīng)理辭職，其中，自5月份以來(lái)基金經(jīng)理的辭職人數(shù)更是達(dá)到了20余名，成為今年來(lái)基金人才流失的高潮。

        而另一方面，目前不少基金公司已經(jīng)開(kāi)始增聘基金經(jīng)理，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一次基金人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)或許正在醞釀。

人員離職潮起

        從數(shù)據(jù)來(lái)看，今年5月份以來(lái)，已經(jīng)有20余名基金經(jīng)理辭職，該數(shù)據(jù)比去年同期增長(zhǎng)了3成。

        “今年基金經(jīng)理離職潮來(lái)得要明顯比去年早很多，而且勢(shì)頭要大得多。”一位基金人士向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，是因?yàn)樾袠I(yè)監(jiān)管力度的加大刺激了基金行業(yè)的新陳代謝。記者了解到，在公募基金中，因?yàn)楣蓟鸸芾眢w制上的一些限制而轉(zhuǎn)投公募的人不在少數(shù)。另外，也有一些人“奔私”是為了謀求更高的薪金待遇。用一位基金人士的話說(shuō)，目前基金行業(yè)正面臨前所未有的“人才流失”挑戰(zhàn)。

        除了投奔私募基金，新成立的基金公司也為一些基金經(jīng)理甚至更高層提供了“肥缺”。原中歐基金副總經(jīng)理陳鵬與原景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理宋宜農(nóng)二人，辭職后均被傳投奔兩家正在籌備的新基金公司。另外，不少基金公司高管則選擇了轉(zhuǎn)投相關(guān)行業(yè)，博時(shí)基金副總裁李全，辭職后現(xiàn)身于新華資產(chǎn)管理公司的高管名單，擬任新華資產(chǎn)管理公司總裁。與此同時(shí)，另外一位基金高層、原景順長(zhǎng)城基金管理公司董事長(zhǎng)徐英也將出任該公司副董事長(zhǎng)。

        根據(jù)好買基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)40余位基金經(jīng)理辭職，不少基金公司甚至出現(xiàn)多位基金經(jīng)理集體辭職的現(xiàn)象。華夏基金、富國(guó)基金、農(nóng)銀匯理基金、廣發(fā)基金等公司基金經(jīng)理離職比較集中，基金經(jīng)理離職均超過(guò)3人次。而且華夏、富國(guó)、農(nóng)銀匯理三家基金公司在今年上半年均出現(xiàn)過(guò)不少于兩名基金經(jīng)理集中辭職的現(xiàn)象。

        不僅如此，目前基金公司正熱衷于增聘基金經(jīng)理，僅6月份以來(lái)，就有十余家基金公司增聘基金經(jīng)理。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一次人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)或許正在醞釀中，而對(duì)于基金經(jīng)理有離職傾向的基金，公司正在加緊配置應(yīng)對(duì)人員。

        業(yè)內(nèi)人士指出，無(wú)論是基金公司高管還是基金經(jīng)理集中辭職，對(duì)基金公司的正常運(yùn)營(yíng)均會(huì)產(chǎn)生較大影響。今年以來(lái)基金行業(yè)人才集中流失現(xiàn)象愈演愈烈，許多公募基金將面臨下半年投資策略轉(zhuǎn)換的問(wèn)題，有可能會(huì)影響到基金投資業(yè)績(jī)。

公募行業(yè)受沖擊

        基金行業(yè)人才荒正面臨非常迅速的升級(jí)。從基金公司研究員到基金經(jīng)理，再到基金公司高管，基金公司正在喪失吸引高級(jí)管理人才的優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士指出，基金公司亟待尋找一個(gè)制度上的改善，因?yàn)榛鸸靖吖苻D(zhuǎn)型的方向漸漸增加，如果不能尋找到一個(gè)能吸引住人才的方略，基金行業(yè)的頂尖人才未來(lái)很可能還將大量流失。

        基金公司離職潮再起之后，不少基金人士將原因歸結(jié)于監(jiān)管壓力的增加。但大量基金經(jīng)理之所以離職，除了他們自身的原因外，還與公募基金在基金經(jīng)理管理制度上不夠靈活有關(guān)。

        不過(guò)基金公司高管的離職原因可能更加復(fù)雜，做到公司的高管之后，他們往往需要一個(gè)更為廣闊的的平臺(tái)。比如對(duì)于被傳投奔新基金公司的陳鵬與宋宜農(nóng)而言，參與成立新的基金公司并切實(shí)操刀基金公司的運(yùn)轉(zhuǎn)，或許遠(yuǎn)比基金公司副總經(jīng)理的職位更能展現(xiàn)個(gè)人風(fēng)采。“這可能也恰恰符合國(guó)內(nèi)金融行業(yè)較為普遍的‘巴菲特’情結(jié)。”一位業(yè)內(nèi)人士笑稱。

沸點(diǎn)2

“低估”熱

防御性配置受熱捧  基金下半年欲掘金“低估值”

每經(jīng)記者  徐皓

        大量涌入防御性板塊幾乎是所有基金在趨勢(shì)性向下行情中的操作共性。二季度，基金投入大量資金進(jìn)入醫(yī)藥、消費(fèi)以及新興產(chǎn)業(yè)板塊，相關(guān)板塊個(gè)股價(jià)格居高不下。同時(shí)隨著金融、地產(chǎn)、鋼鐵等股票價(jià)格的下調(diào)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，基金開(kāi)始逐漸關(guān)注安全性較高的低估值周期性板塊。

二季度主打防御牌

        在市場(chǎng)低迷，“子彈”緊缺的環(huán)境下，基金識(shí)時(shí)務(wù)地順應(yīng)大勢(shì)，將籌碼布局于防御性品種。二季度除了大量拋售周期性行業(yè)以及部分估值較高個(gè)股，對(duì)于醫(yī)藥、消費(fèi)、公共事業(yè)等受政策影響較小的防御性板塊進(jìn)行了群體性買入。

        華夏基金的操作極具代表性。其披露的二季度運(yùn)作回顧報(bào)告顯示，4月份國(guó)家出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策后，華夏系基金紛紛大幅降低倉(cāng)位以控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)藥、消費(fèi)和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等受房地產(chǎn)調(diào)控影響較小或受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的板塊成為其重點(diǎn)配置方向。

        在前期新基金小心翼翼地建倉(cāng)時(shí)，其建倉(cāng)標(biāo)的也發(fā)生了變化，以往的傳統(tǒng)權(quán)重行業(yè)熱度下降，醫(yī)藥和消費(fèi)類股成為基金首先攬入懷中的配置。一時(shí)間，大消費(fèi)概念、新興產(chǎn)業(yè)成為基金不約而同的投資方向。

防御板塊早被布局

        事實(shí)上，這一輪對(duì)防御性板塊的追捧可以追溯到去年8月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)處于高位震蕩，彼時(shí)基金便開(kāi)始一輪撤離煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)、金融等板塊的行動(dòng)，調(diào)倉(cāng)換股進(jìn)入了防御性行業(yè)的醫(yī)藥、食品飲料、汽車等板塊。2009年末，基金持有醫(yī)藥、生物制品行業(yè)的總市值占基金全部持股市值的比例為5.56%，今年一季度末則上升到6.85%。而在2008年末四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策推出、市場(chǎng)逐步尋底過(guò)程中，基金增倉(cāng)的重點(diǎn)依然在宏觀政策支持及防御性行業(yè)，如醫(yī)藥、生物制品、機(jī)械、設(shè)備、儀表，建筑業(yè)等，周期性行業(yè)繼續(xù)遭到基金減持。

看好低估值品種

        目前，在不少基金公司的三季度投資策略報(bào)告中，防御性依舊是一個(gè)頻頻被提及的重要關(guān)鍵詞。但值得注意的是，此時(shí)基金談?wù)摰姆烙园鍓K已不再局限于受宏觀政策影響小的醫(yī)藥、消費(fèi)等，而是拓寬到了前期大幅下跌的低估值品種。

        中?；鹫J(rèn)為，下半年股票資產(chǎn)宜領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)周期，由防御配置到為復(fù)蘇布局，同時(shí)超越經(jīng)濟(jì)周期適時(shí)選擇經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整受益標(biāo)的。

        同時(shí)，記者注意到，基金開(kāi)始逐漸對(duì)低估值周期性板塊恢復(fù)信心，而部分此前的防御性板塊相形之下已經(jīng)并不便宜了。上投摩根基金經(jīng)理羅建輝認(rèn)為，隨著宏觀調(diào)控以來(lái)金融、地產(chǎn)等行業(yè)的持續(xù)領(lǐng)跌，大盤藍(lán)籌的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放得比較充分了，大盤股估值繼續(xù)向下的空間相對(duì)有限，因此估值相對(duì)合理的大盤股下半年的機(jī)會(huì)可能會(huì)更多一些。

        這意味著，基金試探性的出擊已經(jīng)開(kāi)始，但在市場(chǎng)維持震蕩，趨勢(shì)未明之前，其還將抱有謹(jǐn)慎態(tài)度，但在趨勢(shì)確立之前的底部震蕩區(qū)，基金已經(jīng)開(kāi)始揀入金融、地產(chǎn)、鋼鐵等足夠便宜的籌碼了。

沸點(diǎn)3

債基熱

低風(fēng)險(xiǎn)基金發(fā)行扎堆  弱市債基風(fēng)頭正盛

每經(jīng)記者  徐皓

        受益于股票市場(chǎng)萎靡，上半年債券基金平均21億的首募規(guī)模大大超過(guò)同期股票型基金。在投資者熱捧之下，基金公司也紛紛上報(bào)此類產(chǎn)品迎合市場(chǎng)需求。

        截至7月9日，證監(jiān)會(huì)已接受了8只新基金的申請(qǐng)材料，其中包括4只債券基金和一只可轉(zhuǎn)債基金，分別是中歐增強(qiáng)回報(bào)債券型基金、天弘永泰分級(jí)債券型基金、鵬華豐潤(rùn)債券基金、銀華信用雙利和富國(guó)可轉(zhuǎn)債；正在申請(qǐng)的非債券型基金僅有華商盛世策略精選和金鷹主題優(yōu)勢(shì)兩只。

        值得注意的是，鵬華豐潤(rùn)債券已經(jīng)是該公司今年申報(bào)的第二只債券基金了。此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉還有多家基金公司計(jì)劃在下半年發(fā)行債券、保本或貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

熊市利器

        在弱市中投資者往往更加注意債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)品種在基金組合配置中的優(yōu)勢(shì)。這一幕在2008年便上演過(guò)，股債蹺蹺板效應(yīng)使固定收益類產(chǎn)品成為熊市中的明星。2008年中共有36只債券型基金成立，累計(jì)募集1058億元，人氣遠(yuǎn)超偏股型基金。

        今年上半年投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品的關(guān)注度再提升，銀華保本基金、東吳貨幣基金均取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反應(yīng)。此前市場(chǎng)存量較少的產(chǎn)品類型——封閉型債券基金、保本基金和分級(jí)基金中固定收益類份額因契合特定投資者的需求，也在震蕩市中頗為為走俏。目前場(chǎng)內(nèi)固定收益類基金整體呈現(xiàn)溢價(jià)狀況也折射出投資者的謹(jǐn)慎情緒。

        但值得注意的是，基金產(chǎn)品與市場(chǎng)之間往往具有一定  “時(shí)差”，2009年債券基金依舊發(fā)行多達(dá)20只，但市場(chǎng)卻已然轉(zhuǎn)向。

中長(zhǎng)期配置工具

        德圣基金研究中心副總經(jīng)理肖峰表示，債券基金相較股票基金并不遜色，債券基金在家庭資產(chǎn)配置的比例穩(wěn)定在10%~15%左右。投資者可以有選擇地將優(yōu)質(zhì)的債基納入基金組合，并穩(wěn)定持有，以便于有效降低組合的波動(dòng)性、提高組合收益穩(wěn)定性。

        同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速減慢，加息壓力再次被釋放，這對(duì)于債券市場(chǎng)也是一大利好，債券基金可望延續(xù)上半年優(yōu)秀表現(xiàn)。

        事實(shí)上，即使從長(zhǎng)期回報(bào)來(lái)看，債券基金仍然體現(xiàn)出了較為穩(wěn)定的投資回報(bào)，不乏經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)債基。2003年以來(lái)債基的平均收益在6%以上，而在債券牛市的2005年~2007年，債券基金平均收益率可達(dá)10%以上。業(yè)內(nèi)人士建議投資者可將債券基金作為中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置工具。

沸點(diǎn)4

預(yù)期熱

下半年基金或抽離債市資金

每經(jīng)記者  徐皓

        基金銀行間托管債券再回到萬(wàn)億水平，股債的蹺蹺板效應(yīng)在基金資產(chǎn)配置中同樣顯現(xiàn)出來(lái)，今年上半年基金對(duì)于債券的持有量出現(xiàn)大幅提升，然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，下半年這樣的趨勢(shì)或?qū)㈦y以為繼。

拋股配債成上半年趨勢(shì)

        中國(guó)債券信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，基金公司債券托管量達(dá)到10330億元，半年凈增持量達(dá)2370億元，較2009年末增長(zhǎng)29.78%。而雖然6月出現(xiàn)少量減持，二季度基金總體增持債券量仍達(dá)到1811億元。

        而在債券基金新增資金并不多的情況下，主要的購(gòu)買力來(lái)自偏股型基金。偏股型基金受累于4月來(lái)市場(chǎng)的連續(xù)下挫，開(kāi)始在二季度大幅削減倉(cāng)位，調(diào)整配置增持債券。根據(jù)德圣基金測(cè)算數(shù)據(jù)，截至7月1日，主動(dòng)股票型基金平均倉(cāng)位為75.23%，偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為70.02%，較一季度末下降明顯。

        除了銀行間債市升溫，隨著可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容，相當(dāng)部分基金資金投入到交易所轉(zhuǎn)債中。6月中行轉(zhuǎn)債的申購(gòu)中基金表現(xiàn)得極為積極，超過(guò)200只公募基金參與了中行可轉(zhuǎn)債的網(wǎng)下配售，動(dòng)用資金高達(dá)611億元，最終，基金累計(jì)獲配578.44萬(wàn)手，占網(wǎng)下配售總額比例超過(guò)18%。

        股市的動(dòng)向直接影響著基金對(duì)債券的配置。去年8月，市場(chǎng)停止上攻轉(zhuǎn)頭向下，而基金債券托管也是在該月結(jié)束了連續(xù)大半年的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。

債市吸引力下降

        而就在基金公司銀行間債券托管量重回萬(wàn)億之后，債市的吸引力似乎開(kāi)始減弱。6月基金共計(jì)減持債券152億元，基金公司債券托管量下降到10330億元。

        雖然股市仍舊在低位震蕩盤桓，但已經(jīng)有先行者開(kāi)始大膽嘗試加倉(cāng)。中海基金認(rèn)為，繼黃金、現(xiàn)金、債券成為階段最優(yōu)資產(chǎn)后，下半年股市的相對(duì)吸引力顯著增強(qiáng)。

        而富國(guó)基金認(rèn)為之前支持債市的資金面寬松情形將一去不返，剩下對(duì)于債市的利多是經(jīng)濟(jì)前景的不明朗以及股市下跌的可能性。信用債有持有價(jià)值，可轉(zhuǎn)債的機(jī)會(huì)開(kāi)始逐漸大于風(fēng)險(xiǎn)。

        可以看到的是，雖然基金對(duì)債券資產(chǎn)依舊保持相當(dāng)?shù)年P(guān)注度，但假如A股出現(xiàn)趨勢(shì)性行情，其投資于債券市場(chǎng)的資金將進(jìn)一步被抽離。

沸點(diǎn)5

調(diào)研熱

大跌后減倉(cāng)  基金調(diào)研熱情高漲

每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

        在自下而上的選股思路帶動(dòng)下，大盤的下跌正好給了基金經(jīng)理實(shí)地調(diào)研的時(shí)間和機(jī)會(huì)，而事實(shí)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在本輪下跌中，基金經(jīng)理除了減倉(cāng)回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外，剩下的多半時(shí)間都是在調(diào)研或者在去調(diào)研的路上。

調(diào)研潮暗流涌動(dòng)

        “精選個(gè)股是王道”，今年年初基金經(jīng)理們就亮出了這張底牌。

        市場(chǎng)的大跌讓基金經(jīng)理紛紛減倉(cāng)至歷史低位，要想獲得超額收益難上加難。“市場(chǎng)沒(méi)有大的行情，找好股更難，我們只好去實(shí)地調(diào)研，多走走看看，總會(huì)有收獲的。”一位基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

        記者了解到，從4月份A股大跌之后調(diào)研之風(fēng)更加盛行?；鸾?jīng)理或研究員，一人獨(dú)行或三五成群，調(diào)研足跡遍布大江南北。

        而隨著近期券商發(fā)布中期策略報(bào)告，基金經(jīng)理的參與度也變得積極起來(lái)。“多聽(tīng)一下他們對(duì)市場(chǎng)的看法，聽(tīng)聽(tīng)思路，這也是調(diào)研的一種方式，”一位北京的基金經(jīng)理告訴記者。同時(shí)，他告訴記者，他剛?cè)フ{(diào)研了一家今年以來(lái)跌幅大約50%的上市公司。“今年以來(lái)的調(diào)整，肯定錯(cuò)殺了一些個(gè)股，如果市場(chǎng)企穩(wěn)回升，這些個(gè)股很有可能是下一波行情的佼佼者。”上述基金經(jīng)理說(shuō)。

        而另外一位基金人士告訴記者，其最近調(diào)研的上市公司主要和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有關(guān)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是大趨勢(shì)，一些從事新興產(chǎn)業(yè)的上市公司中將來(lái)肯定會(huì)出現(xiàn)“大黑馬”。

調(diào)研成見(jiàn)底信號(hào)？

        基金經(jīng)理把2008年熊市稱作最難熬的一年，“特別是下半年，幾乎看不到有什么行情，大家都不知道買什么，只好去調(diào)研，一天到晚跑得疲憊，找不到好股也算是盡職盡責(zé)了。”

        資料顯示，2008年下半年是基金經(jīng)理最為辛苦奔波的一段時(shí)間，而在不久的當(dāng)年10月，大盤書(shū)寫(xiě)了1664點(diǎn)的低位以后，開(kāi)始拾階而上，逐步從熊市走向了牛市。

        如今，基金調(diào)研再次風(fēng)起云涌，大盤能否像2008年那樣毅然向上走出獨(dú)立行情呢？一位券商研究員認(rèn)為，基金經(jīng)理頻頻外出調(diào)研，只能說(shuō)明市場(chǎng)沒(méi)有大行情，至于是否能昭示著市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底則不能斷定，不過(guò)，這是基金尋底之旅的一個(gè)信號(hào)。

沸點(diǎn)6

尋底熱

基金經(jīng)理熱議：市場(chǎng)見(jiàn)沒(méi)見(jiàn)底？

每經(jīng)記者  支玉香

        大盤在跌穿2400點(diǎn)之后出現(xiàn)了久違的反彈。人們急切想知道的是，這次大盤回暖是否意味著下跌已經(jīng)結(jié)束？反彈能持續(xù)多久？如果反彈持續(xù)，那么誰(shuí)將成為領(lǐng)漲先鋒？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，面對(duì)反彈，基金經(jīng)理們對(duì)后市的判斷分歧正在加大。

        南方基金的對(duì)于的后市相對(duì)樂(lè)觀。南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為：“隨著中報(bào)炒作慣例的開(kāi)展和熱點(diǎn)的相繼出現(xiàn)，大盤反彈或會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。”同時(shí)，他指出：“下半年的投資機(jī)會(huì)主要集中在中大盤藍(lán)籌股，因此中大盤藍(lán)籌股在市場(chǎng)反轉(zhuǎn)時(shí)可能會(huì)有更好的收益。”

        諾安基金也對(duì)中報(bào)行情抱有期待，該基金表示，本輪反彈行情的主力是以地產(chǎn)、煤炭和機(jī)械為代表的低估值周期板塊，以及醫(yī)藥、食品、家電和汽車等半年報(bào)業(yè)績(jī)較好的消費(fèi)類行業(yè)。

        長(zhǎng)信基金首席策略分析師安昀告訴記者，總體來(lái)看目前市場(chǎng)已處于底部區(qū)域，是一個(gè)可以逐步選股并增加倉(cāng)位的階段。

        新華基金則結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的關(guān)系認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，由于房地產(chǎn)投資的下滑及對(duì)歐美出口的回落，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落也在預(yù)期之中，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在明年一季度見(jiàn)底，而股市一般先于經(jīng)濟(jì)半年見(jiàn)底，三季度A股有望探底回升。

        不過(guò)，上投摩根基金預(yù)計(jì)后市仍將維持震蕩行情，因二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂與市場(chǎng)整體估值水平較低形成博弈格局。板塊方面，建議投資者配置低PE的大盤藍(lán)籌股，如銀行、地產(chǎn)板塊。

        摩根士丹利華鑫基金則認(rèn)為下半年影響股票市場(chǎng)的政策因素將逐步趨于穩(wěn)健和中性，在此前提下，股票市場(chǎng)缺少向上和向下運(yùn)行的政策推力，股指將在新的箱體內(nèi)繼續(xù)震蕩運(yùn)行。



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