重慶啤酒股東會(huì)通過嘉士伯收購 私募稱：投資價(jià)值顯現(xiàn)

每經(jīng)記者  王鵬  發(fā)自重慶

        重慶啤酒  （600132，前收盤價(jià)32.85元）股東大會(huì)昨日（7月5日）在山城重慶如期召開。在會(huì)上，重慶啤酒集團(tuán)向嘉士伯轉(zhuǎn)讓公司12.25%股權(quán)、修改公司章程、受讓重慶啤酒集團(tuán)“山城牌”注冊(cè)商標(biāo)等三項(xiàng)議案獲得通過。另外對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的乙肝疫苗進(jìn)展情況，公司在會(huì)上還透露，將在每月5日左右就乙肝疫苗試驗(yàn)最新動(dòng)態(tài)向股東進(jìn)行公告。

        對(duì)于公司的上述舉動(dòng)，一位參會(huì)的私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“之前我們最擔(dān)心的是股權(quán)轉(zhuǎn)讓議案不能獲得通過，因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓的背后是政府在運(yùn)作，如果收購不成功，還將間接影響重慶啤酒乙肝疫苗研制進(jìn)程，如今懸著的心終于放下了。而從會(huì)上透露的信息來看，乙肝疫苗研制進(jìn)展非常順利，未來重慶啤酒的投資價(jià)值將再次得到顯現(xiàn)?！?br/>
“山城”未來發(fā)展將更好

        昨日清晨一場(chǎng)小雨突襲了山城，而重慶啤酒股東大會(huì)地點(diǎn)也遠(yuǎn)離市區(qū)，盡管如此，一大早來自全國各地的投資者都早早來到股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)，在場(chǎng)的投資者約有70余人，包括大成基金、券商以及各地私募投資者等，可見流通股東對(duì)本次重慶啤酒股東大會(huì)保持了相當(dāng)高的關(guān)注度。

        在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，一切程序都按部就班進(jìn)行，不過當(dāng)進(jìn)入投票統(tǒng)計(jì)階段時(shí)，席間的一聲高呼打破了會(huì)場(chǎng)平靜。一位投資者直言，審議都還未進(jìn)行，怎么先就開始投票？隨后這一提議得到一位年近6旬的老股民王先生的強(qiáng)烈認(rèn)同。王先生拿起話筒言辭激烈地稱，“我們小股東就像臨時(shí)工，不論誰控股，哪個(gè)有孝心就投哪個(gè)的票?！?br/>
        對(duì)第一大、第二大股東的換位，王先生稱，目前重啤集團(tuán)及嘉士伯必須要有一個(gè)對(duì)重慶啤酒未來的承諾。重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴表示，重啤集團(tuán)并沒有退出重慶啤酒，本次12.25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，集團(tuán)還持有20%股份，并且沒有任何減持的意向，重啤集團(tuán)仍將為公司發(fā)展做出力所能及的貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，嘉士伯大中華區(qū)總裁王克勤也表示，嘉士伯在2004年進(jìn)入西部市場(chǎng)后，對(duì)西部有比較深入的認(rèn)識(shí)，西部啤酒市場(chǎng)區(qū)域性特征非常強(qiáng)烈，品牌老化將導(dǎo)致價(jià)值提高困難。嘉士伯成為重慶啤酒大股東后，將努力提高品牌質(zhì)量，利用自身的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)發(fā)展民族品牌。

        此外王克勤還稱，在嘉士伯收購西部啤酒廠中，只有山城啤酒有這樣的資格及條件走出重慶。黃明貴對(duì)此也表示，公司上下均對(duì)山城這一品牌擁有非常深厚的情誼，對(duì)品牌的建設(shè)也與嘉士伯進(jìn)行了溝通，未來嘉士伯走高端路線、山城啤酒走中端路線。因此“山城”不但不會(huì)衰落，還好發(fā)展得更好。

        在場(chǎng)某私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，重慶啤酒在西南地區(qū)保持著較高的市場(chǎng)份額，公司渠道建設(shè)非常好。只要有了渠道，嘉士伯入主后，銷量必將迅速上升，因此嘉士伯入主能起到立竿見影的效果。

每月5日左右公布疫苗研制進(jìn)展

        本次股東大會(huì)另一個(gè)焦點(diǎn)應(yīng)屬重慶啤酒控股的佳辰公司未來發(fā)展及資產(chǎn)情況。

        有投資者提問，嘉士伯成為大股東后，重慶啤酒對(duì)佳辰生物股權(quán)將怎樣處理？重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴稱，即使大股東變更，公司對(duì)佳辰生物股權(quán)依然采取既定方針，繼續(xù)控股。黃明貴表示，實(shí)際上本次對(duì)公司章程進(jìn)行修改，就是為廣大中小股東利益著想，希望今后在對(duì)待佳辰問題上能有更多中小投資者參與到?jīng)Q議中。

        當(dāng)有投資者提出，修改章程中所涉及的2015年12月31日前，是否意味著疫苗上市的時(shí)間為2015年？公司董事長(zhǎng)黃明貴表示，通過與相關(guān)專家探討，以及目前實(shí)驗(yàn)的進(jìn)程，2015年前疫苗的基本面情況能得到全面了解。目前乙肝疫苗實(shí)驗(yàn)工作進(jìn)程比較順利，臨床過程沒有出現(xiàn)特別的意外情況。為了讓投資者進(jìn)一步了解疫苗最新動(dòng)態(tài)，公司決定以后在每個(gè)月5號(hào)左右，將乙肝疫苗試驗(yàn)的基本情況向股東進(jìn)行公告。

        上述私募人士告訴記者，在這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，政府扮演了重要的角色，政府轉(zhuǎn)讓股權(quán)主要是整合非核心國有資產(chǎn)，但也沒有意識(shí)到乙肝疫苗未來巨大的價(jià)值，因此本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不是上市公司對(duì)疫苗前景不看好。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)注意到一個(gè)細(xì)節(jié)，在回答股東關(guān)于嘉士伯溢價(jià)收購股權(quán)一事，嘉士伯中華區(qū)總裁王克勤表示，嘉士伯在收購中也將市盈率指標(biāo)作為參考，中國啤酒行業(yè)平均市盈率只有20倍~30倍，嘉士伯以較高的溢價(jià)收購12.25%股權(quán)，就是考慮到重慶啤酒包括疫苗在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)。

        從本次40.22元/股轉(zhuǎn)讓價(jià)，按照重慶啤酒2010年預(yù)測(cè)0.5元業(yè)績(jī)計(jì)算，本次嘉士伯收購股權(quán)對(duì)應(yīng)市盈率高達(dá)80倍，因此按照黃明貴的解釋，超過30的溢價(jià)很大程度上是緣于嘉士伯對(duì)重慶啤酒乙肝疫苗價(jià)值的認(rèn)同及看好。

        據(jù)記者現(xiàn)場(chǎng)了解，目前重慶啤酒乙肝疫苗項(xiàng)目正處于臨床二期B階段，臨床試驗(yàn)的兩組進(jìn)展很順利。根據(jù)原定臨床方案，從最后一批注射的受試者推測(cè)，兩組二期B試驗(yàn)結(jié)果將在2011年下半年和2012年下半年完成，隨后再進(jìn)入三期臨床，在結(jié)束三期臨床后，藥物上市的時(shí)間就指日可待。

        就在昨日股東大會(huì)高票通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等三個(gè)議案之時(shí)，重慶啤酒上周五的收盤價(jià)32.85元相對(duì)于嘉士伯40.22元的擬收購價(jià)已經(jīng)折價(jià)18.32%，并且市場(chǎng)籌碼已有松動(dòng)跡象。上述私募人士對(duì)此解釋道，前期一些資金可能來自啤酒業(yè)內(nèi)，聽聞收購風(fēng)聲低位殺入，目前股價(jià)的走勢(shì)，很可能就是這些賭重組資金的兌現(xiàn)出局。不過該私募人士認(rèn)為，這都是短線行為，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓障礙被掃清后，重慶啤酒的投資價(jià)值將再次得到顯現(xiàn)。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316