6月PMI二連降 工業(yè)后勁現(xiàn)隱憂

每經(jīng)記者  宛霞  發(fā)自北京

        繼5月份回落之后，6月份的PMI指數(shù)環(huán)比再降，匯豐版的PMI更逼近牛熊分界線，降至50.4%。敏感的上證指數(shù)于7月首個交易日下跌1.02%，迎來“開門綠”，市場上有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂再起。

52.1%PMI繼續(xù)大幅回落

        國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）昨日（7月1日）聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1%，比5月回落1.8個百分點(diǎn)。這是該指數(shù)連續(xù)兩月下滑，不過仍在臨界點(diǎn)50%之上。

        匯豐銀行同日發(fā)布的6月份PMI跌至臨界點(diǎn)附近，從5月的52.7%下滑至50.4%，為12個月來的最低點(diǎn)。

        官方PMI分項指數(shù)顯示，6月份PMI指數(shù)延續(xù)上月走勢，11個分項指數(shù)中“一升十降”。同5月相比，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升，升幅為1.5個百分點(diǎn)，其余各指數(shù)均不同程度回落，回落幅度多在2個百分點(diǎn)左右。其中，購進(jìn)價格指數(shù)回落幅度最大，達(dá)到7.6個百分點(diǎn)；進(jìn)口指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)回落幅度較小，均在1個百分點(diǎn)內(nèi)。

        官方PMI盡管連續(xù)16個月保持在50%以上，但最近兩月一改之前波動上升態(tài)勢，呈現(xiàn)連續(xù)回落，顯示當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度趨緩。

        匯豐PMI同樣顯示6月份中國制造業(yè)產(chǎn)出下降，終止了已持續(xù)14個月的擴(kuò)張。產(chǎn)出收縮率雖然僅算輕微，但與年初接近歷史最高記錄的增長勢頭反差明顯。

購進(jìn)價格指數(shù)滑落  通脹減壓

        回落最大的是購進(jìn)價格指數(shù)，該指數(shù)在今年4月份達(dá)到峰值72.6%，最近兩月連續(xù)大幅回落。6月購進(jìn)價格指數(shù)為51.3%。20個行業(yè)中，高于50%的行業(yè)縮小到12個，尤以紡織業(yè)最高，達(dá)到76.6%。

        從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，受去年同期物價水平較低影響，5月份我國CPI同比繼續(xù)走高，上漲3.1%。但從環(huán)比來看，比上月下降0.1%，顯示前期影響物價上漲的一些因素有緩解跡象。

        CFLP在分析物價走勢時指出，保持價格總水平基本穩(wěn)定的有利因素在增多。受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，目前各主要發(fā)達(dá)國家通脹水平較溫和，國際市場大宗商品價格大幅下降，輸入型通脹壓力明顯減弱。與此同時，國內(nèi)新的漲價壓力明顯減弱。隨著政府宏觀調(diào)控措施效果逐漸顯現(xiàn)，上游產(chǎn)品價格過快上漲及其向下游傳導(dǎo)的壓力有所減緩。但是，后期推高CPI的因素仍可能存在。

企業(yè)開工不足跡象顯現(xiàn)

        官方數(shù)據(jù)顯示，6月份新訂單指數(shù)為52.1%，繼5月回落4.5個百分點(diǎn)后，又回落2.7個百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為55.8%，比5月回落2.4個百分點(diǎn)。

        “更為重要的是，新訂單指數(shù)降幅顯著大于其所包括的出口訂單指數(shù)2.1個百分點(diǎn)的降幅。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前內(nèi)、外需均出現(xiàn)增速放緩跡象，但內(nèi)需增速放緩程度大于外需。

        社會需求增勢減緩，生產(chǎn)增速雖有所放慢，但依然較高，產(chǎn)成品庫存上升。6月月產(chǎn)成品庫存指數(shù)達(dá)到51.3%。

        匯豐PMI也顯示，6月份中國制造業(yè)廠商的新業(yè)務(wù)量15個月以來首降，表明2010年一季度強(qiáng)勁增長趨勢逆轉(zhuǎn)。另外，6月份出口訂單減幅為2009年3月以來最大。接受調(diào)查的廠商均表示，新出口業(yè)務(wù)減少，全球需求乏力。

        魯政委認(rèn)為，投資減速帶動內(nèi)需增速下滑，已對工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響，產(chǎn)成品庫存上升與積壓訂單下降同時出現(xiàn)，從業(yè)人員指數(shù)亦降至12個月內(nèi)低點(diǎn)，說明企業(yè)生產(chǎn)開工不足跡象已經(jīng)出現(xiàn)。

　　“從生產(chǎn)量指數(shù)歷年6月份的下行幅度看，今年的下行幅度為歷年同期最大。更令人擔(dān)憂的是，未來幾個月內(nèi)的工業(yè)生產(chǎn)已出現(xiàn)后勁不足的隱憂。”魯政委表示。

專家：不必?fù)?dān)憂硬著陸

        社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所研究員曹建海認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與房產(chǎn)調(diào)控擠壓了泡沫，降低了增長速度。

        “前期對地方融資平臺和房地產(chǎn)等的調(diào)控，已令投資增速連續(xù)數(shù)月放緩，目前這種投資減速已對工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響。”魯政委亦表示。

        歐債危機(jī)愈演愈烈，致使國際金融和大宗商品市場從4月份開始，進(jìn)入了一個震蕩下行通道。CFLP認(rèn)為，房地產(chǎn)目前還處在觀望期，后期走勢不明朗；工業(yè)生產(chǎn)淡季來臨。另外，當(dāng)前我國處在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主要?dú)v史時期。CFLP特約分析師張立群表示，綜合來看，中國經(jīng)濟(jì)增長正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時期，新一輪可持續(xù)增長的基礎(chǔ)正在形成，但還需大力鞏固。

        匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析稱，PMI放緩表明緊縮措施發(fā)揮效力，中國制造業(yè)的環(huán)比增速下降。但是，不必過于擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)硬著陸，現(xiàn)有大規(guī)模在建投資以及富有彈性的私人消費(fèi)將支持下半年9%左右的增長。魯政委預(yù)計，未來貨幣政策和財政政策基調(diào)仍會繼續(xù)維持，但在具體執(zhí)行上面臨向松微調(diào)的必要。具體來說，在6月末完成融資平臺清理后，預(yù)計會允許項目此前已上馬、操作透明規(guī)范、具有還本付息能力的融資平臺繼續(xù)向前推進(jìn)；同時，保障性住房也會加速推進(jìn)，對信貸節(jié)奏的控制也將有所放松。



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