2010-06-24 02:55:14
傭金的下降、成交金額的萎縮，讓券商股在近期走勢遠遠落后于上證指數(shù)。
每經(jīng)記者 陳進 發(fā)自上海
按理說，券商在熊市中應該勒緊褲腰帶過冬，比如2001年~2005年A股遭遇熊市時，券商的薪酬就曾大幅縮水。但在今年的熊市中，一些著名券商卻“不走尋常路”，反而紛紛準備加薪。知情人士向《每日經(jīng)濟新聞》透露，今年6月，中信證券投行等部門加薪超過50%，同時著名外資券商瑞信、瑞銀等也在醞釀加薪方案。
傭金率下降影響券商經(jīng)紀業(yè)務
經(jīng)紀業(yè)務對券商業(yè)績的關鍵性作用愈發(fā)明顯。統(tǒng)計顯示，2007、2008年主要上市券商經(jīng)紀業(yè)務占營業(yè)收入的比重平均為46.5%和58.7%，而2009年這一比重已高達七成。這意味著經(jīng)紀業(yè)務已成為事關券商業(yè)績的重要因素。
不過，今年的券商經(jīng)紀業(yè)務卻并不理想。廣發(fā)證券研究報告指出，券商傭金率繼續(xù)呈下降態(tài)勢。從2010年一季報披露的信息顯示，券商傭金率下滑的幅度在一季度有所擴大，與2009年相比降幅達到16.24%。
伴隨著傭金率的下降，近期滬深股市的成交金額也持續(xù)萎縮，《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計了上證指數(shù)4月份總成交金額為29200億，日均約1390億（21天個交易日），5月份總成交金額下降至19156億，日均957億。（20個交易日），6月份截至昨日（22日）成交金額9528億，日均約733億（13個交易日）。
傭金的下降、成交金額的萎縮，讓券商股在近期走勢遠遠落后于上證指數(shù)。大智慧數(shù)據(jù)顯示，4月份以來券商指數(shù)已連續(xù)下跌了近30%。各大券商股票下跌幅度更是驚人，如中信證券下跌26%左右，海通證券下跌37%左右，光大證券下跌38%，華泰證券下跌近34%等等。
大幅加薪同時降低獎金水平
就是在4月以來股指大幅下挫的熊市背景下，各類著名券商卻在紛紛加薪。據(jù)知情人士透露，春節(jié)后一家著名券商的投行投研等部門開始加薪超過50%，到了6月份中信證券投行等部門也加薪超過50%。
有媒體報道，中信證券此次加薪主要針對投行部門的普通員工和中層管理人員。從6月開始，加薪之后中信證券的薪酬水平能達到外資投行平均水平的70%。
不過，據(jù)知情人士透露，此次中信證券投行等部門加薪比例超過50%，提薪后相關員工的底薪會大幅提高，而獎金水平則大幅降低。
以中信證券投資銀行部門為例子，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，中信證券投資銀行部門分類較細，大級別 一 共 分 為 ，Analyst，Associate，SeniorAssociate（SA），VicePresident（VP），SeniorVicePresident（SVP），Director （D），Executive Director（ED），ManagingDirector（MD），而上述8大級別基本上每個級別又分為3個小級別。
中信證券投行部門此次底薪增加后，SA一級的員工每月稅后可以到拿到1萬左右，同時每月外加1700元報銷額度；VP一級的員工稅后可拿到2.8萬左右；SPV一級的員工可拿到稅后4萬多。而級別上去之后，報銷額度也會有所增加。
除了底薪，中信證券的投資銀行部門每年年底還會有一筆豐厚的獎金，到了年底大家一起分。據(jù)透露，中信證券SA級別的年終獎為10萬～30萬左右。
記者就此事致電中信證券董秘譚寧，他表示，第一、這個加薪問題不是需要信息披露的內(nèi)容；第二，“我們是不允許接受采訪的，接受采訪是違反紀律的。”
除了中信證券此次加薪引來各方關注以外，記者還了解到，著名外資券商瑞信，瑞銀等也在醞釀加薪方案。
增加底薪是為留住人才？
在二級市場陷入小熊市、券商面臨收入下滑風險的情況下，他們?yōu)楹斡旨娂娂有侥兀?br />
一位投行人士道出了真相，“由于經(jīng)紀業(yè)務是收入的主要來源，因此券商往往在行情不好時，底薪的增幅反而變大。因為行情不好了獎金自然就會直線下降，增加底薪全是為了留住人才。”
據(jù)知情人士透露，中信證券此次底薪大幅增加，是因為其投資銀行的員工此前接連幾次被挖走，公司為了留住人才而不得不采取加薪的策略。具有諷刺意味的是，在加薪的同時，公司的獎金卻出現(xiàn)下降，究其原因，是中信證券營業(yè)收入下降，加之員工人數(shù)較多。
為了應對監(jiān)管層一參一控要求，中信證券6月份發(fā)布公告稱，將轉讓持有的中信建投53%的股權。截至2009年12月31日，中信建投證券總資產(chǎn)660.05億元，凈資產(chǎn)73.10億元，營業(yè)收入60.82億元，利潤總額34.88億元，凈利潤26.17億元，擁有證券營業(yè)部120家。
財通證券研究員劉之彥指出，失去這一塊盈利能力穩(wěn)定的優(yōu)良資產(chǎn)和大部分營業(yè)網(wǎng)點，對中信證券的盈利能力有較大負面影響。據(jù)了解，轉讓股權部分在中信證券2009年合并凈利潤中貢獻了13.87億，占到總凈利潤89.84億的15.4%。
資料顯示，去年中信證券人均收入位于上市券商前列。據(jù)2009年年報顯示，公司當年人均收入為48萬元左右。
資料顯示，與券商的經(jīng)紀業(yè)務呈現(xiàn)萎靡之勢相比，在一級市場上，各大券商的投行業(yè)務卻表現(xiàn)優(yōu)異。長江證券研究報告指出，一季度上市公司家數(shù)呈爆發(fā)式增長，超越2009年全年。在IPO數(shù)量呈幾何式增長的大背景下，上市券商IPO數(shù)量明顯增多。2010年一季度承銷業(yè)務表現(xiàn)優(yōu)異的券商，其投行收入的大幅增長使得在經(jīng)紀業(yè)務低迷行情下對營業(yè)收入貢獻比重顯著上升。部分小券商也能在一季度IPO盛宴中分得一杯羹，對公司收入貢獻較大。預計這一現(xiàn)象將貫穿2010全年。
有投行人士表示，本次幾大券商加薪，投行員工首當其沖，除了所分析的上述原因之外，還有一點也值得關注，這就是在IPO火熱的背景下，投行創(chuàng)造了不菲的收益。在二級市場處于小熊市的階段，投行業(yè)務也成為券商新的業(yè)績增長引擎，所以各大券商紛紛加薪以求留住核心員工。
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