5月數(shù)據(jù)下周公布：專家料CPI漲幅不超3％ 通脹壓力不會(huì)太大

        編者按：中金研究報(bào)告顯示，基建新開工項(xiàng)目繼續(xù)放緩，私人部門投資受房地產(chǎn)新政影響有所回落，預(yù)計(jì)5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速放緩至25.8%。受國際大宗商品和國內(nèi)鋼材價(jià)格下降影響，PPI見頂回落至6.5%，未來與CPI的剪刀差將進(jìn)一步縮窄，有利于下游企業(yè)利潤。PMI則在外圍不確定性增加以及房地產(chǎn)新政的雙重作用下滑落至53.7%。貨幣信貸方面，預(yù)計(jì)5月份新增貸款回落至5500億左右，帶動(dòng)M2增速繼續(xù)回落至21%。

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　　按照國家統(tǒng)計(jì)局的計(jì)劃安排，5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于6月11日公布。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，5月CPI同比增幅雖然會(huì)較4月繼續(xù)上升，但漲幅不會(huì)超過3%，通脹壓力不會(huì)太大。

　　在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)測(cè)5月的CPI漲幅是2.9%，而中金公司宏觀經(jīng)濟(jì)研究員刑自強(qiáng)與銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員郝大明預(yù)測(cè)的5月CPI漲幅同樣都是3%。此外，郝大明還表示，即使5月CPI超過3%，今年全年的CPI漲幅也能控制在3%以內(nèi)。

　　交通銀行金融研究中心在其最新公布的研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，5月份CPI同比增幅在2.4%-3%之間，取中位數(shù)，5月份CPI同比增幅為2.7%左右，漲幅與4月份基本持平。預(yù)計(jì)國內(nèi)CPI將在6、7月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)之后開始回落，下半年通貨膨脹壓力將明顯減輕，全年CPI漲幅3%的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部及商務(wù)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，2010年5月份以來，受季節(jié)性因素影響，國內(nèi)食品價(jià)格處于持續(xù)回落過程中。但與歷史相比，其季節(jié)性回落的幅度相對(duì)較小，食品價(jià)格環(huán)比跌幅大大小于往年。此外，由于去年同期基數(shù)較低，5月份翹尾因素的影響仍在加大。

　　不過，交通銀行金融研究中心在其報(bào)告指出，受近期國際大宗商品價(jià)格持續(xù)回落的影響，5月份我國PMI中的購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落13.7個(gè)百分點(diǎn)，表明近期國內(nèi)PPI上漲的壓力減輕，這會(huì)減少PPI上漲對(duì)CPI的傳導(dǎo)壓力；同時(shí)，由于國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格近期漲幅明顯趨緩，資產(chǎn)價(jià)格上漲對(duì)物價(jià)的推升作用也將減弱。

　　相比CPI的繼續(xù)上漲，5月份工業(yè)增加值與固定資產(chǎn)投資的增幅等數(shù)據(jù)均可能穩(wěn)中略降。

　　諸建芳預(yù)計(jì)，5月工業(yè)增速小幅回落至17%，比上月放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　中金公司的研究報(bào)告也指出，在國內(nèi)宏觀緊縮調(diào)控下，預(yù)計(jì)5月份工業(yè)增加值同比增速進(jìn)一步回落至17%，顯示經(jīng)濟(jì)可能面臨放緩壓力。

　　此外，中金研究報(bào)告顯示，基建新開工項(xiàng)目繼續(xù)放緩，私人部門投資受房地產(chǎn)新政影響有所回落，預(yù)計(jì)5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速放緩至25.8%。受國際大宗商品和國內(nèi)鋼材價(jià)格下降影響，PPI見頂回落至6.5%，未來與CPI的剪刀差將進(jìn)一步縮窄，有利于下游企業(yè)利潤。PMI則在外圍不確定性增加以及房地產(chǎn)新政的雙重作用下滑落至53.7%。貨幣信貸方面，預(yù)計(jì)5月份新增貸款回落至5500億左右，帶動(dòng)M2增速繼續(xù)回落至21%。