摩根大通：二季度或加息 房價半年后止跌

每經(jīng)記者  田甲  發(fā)自上海

        摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶5月6日在上海表示，因市盈率較低和盈利優(yōu)秀，中國A股市場下半年將表現(xiàn)出強(qiáng)勁的反彈，而中國房價有望在6個月后迎來抄底機(jī)會。

        李晶表示，目前A股市場的徘徊，主要基于市場對宏觀政策，特別是房地產(chǎn)新政的擔(dān)憂情緒濃厚，導(dǎo)致2010年2季度的A股市場存在較大壓力。

        總體來看，相比2006年至今平均21倍的市盈率，以及2007年45倍世盈率的最高紀(jì)錄，目前A股的市盈率較低；今年1季度滬深上市公司利潤增長預(yù)計(jì)高達(dá)63.5%，盈利表現(xiàn)十分優(yōu)秀。

        基于上述分析，李晶認(rèn)為：“預(yù)計(jì)市場在消化從緊政策的影響后，下半年或?qū)⒂瓉韽?qiáng)勁的反彈，未來一年內(nèi)有望上看至3800點(diǎn)?！?br/>
        就各板塊，李晶認(rèn)為，對非周期性的板塊持續(xù)看好，如零售、新能源等；短期內(nèi)對金融、房地產(chǎn)板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度，對鋼鐵、鋁、建筑、電信、煉油板塊持續(xù)看淡。

        李晶特別指出，銀行、房地產(chǎn)總體發(fā)展健康，目前的估值偏低。由于受市場情緒影響較大，該板塊從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向樂觀還需兩三個月的時間，不過需要關(guān)注近幾周的政策變化。

        對于近期國務(wù)院出臺的樓市新政，李晶表示，未來幾個月房價幾乎不可能繼續(xù)上漲，全年交易量將下滑20%?！半m然開發(fā)商暫時沒有大幅降價的欲望和壓力，不過如果交易量沒有大幅回升，未來兩三個月開發(fā)商可能會開始降價促銷。”

        李晶認(rèn)為，一線城市房價近期最高可能下跌20%，未來政府如果不再出臺針對房地產(chǎn)的調(diào)控措施，6個月后房價將止跌，投資者將迎來抄底的機(jī)會。“中國的城市化進(jìn)程和大規(guī)模的高鐵建設(shè)中長期仍將利好房地產(chǎn)市場?！?br/>
        就人民幣升值問題，李晶表示，未來幾年人民幣每年將升值4%～5%左右，預(yù)計(jì)今年年底，人民幣對美元將維持在6.5左右的水平?！叭绻嗣駧派担袊嗽诤Ｍ赓徺I資產(chǎn)的能力會提高，同時也會加快經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型?！?br/>
        通貨膨脹方面，李晶表示，4月CPI可能會超出3月，大概在2.7%、2.8%左右，PPI已經(jīng)超出CPI；由于實(shí)際存款利率已經(jīng)是負(fù)數(shù)，實(shí)際貸款利率也比較低，2季度有加息的可能，預(yù)計(jì)2010全年將加息三次，每次將加息27個基點(diǎn)。

        李晶表示，去年下半年以來，中國的固定資產(chǎn)投資呈放緩趨勢。預(yù)計(jì)2010年中國GDP將增長10.8%，其中投資的增長將由去年的8%降至5.3%，消費(fèi)將維持去年4.6%的增長，凈出口將由3.9%的負(fù)增長變?yōu)?.8%的正增長。

        “經(jīng)濟(jì)增長從固定資產(chǎn)投資拉動轉(zhuǎn)向個人消費(fèi)推動，將是中國經(jīng)濟(jì)最重要的轉(zhuǎn)變之一”，李晶說。



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