中國人的財富故事

　　現(xiàn)在房地產(chǎn)似乎成了全民公敵。但實際上，每一個國家的人均GDP超過1000美元后，都要經(jīng)歷一個財富故事——原因就是資產(chǎn)價格尤其是房地產(chǎn)價格的飆升。

        中國房價到底會漲到多高呢？如果有一天中國GDP超過美國(預計在約15年后)，那時中國GDP約為現(xiàn)在的3倍，約100萬億元左右。結合世界平均水平，按照“13億人口，人均工資占人均GDP的50%，收入房價比為1：6，3口之家住100平方米”計算，100平方米的住房應值70萬元，合均價7000元/平方米。

        這個價格比現(xiàn)在的均價還是要高一些，而且中國應該還要蓋200億平方米的住房，所以，房地產(chǎn)現(xiàn)在出現(xiàn)崩潰的可能性應該不大。但由于5000元/平方米已經(jīng)成為了地價的計價基礎，剩下的歸開發(fā)商和居民的財富增值部分可能已不占多數(shù)，最糟糕的是如果中國大部分居民在房價超過合理價格的時候才買房，就像2007年股指超過6000點時開始買股票，那將會出現(xiàn)居民和開放商財富縮水的過程。這對普通居民來說，就絕對是被捉弄了。

        這種情況是否會出現(xiàn)，沒有人現(xiàn)在能斷言。相對來說可能股市要好得多，由于全流通，普通投資者占市場股東的比例不斷提高，一般股市的總市值為GDP的90%，也就是說，預計15年后，中國股市總市值約90萬億元，比現(xiàn)在增加65萬億元，同樣按3倍市凈率計算，增值部分約為40萬億元，這部分財富可能大部分會歸民間投資者。所以將來投資者財富增值的主要領域將越來越向股市傾斜。

        中國財富的故事還在如火如荼地上演，好消息是如果中國經(jīng)濟繼續(xù)目前的增長勢頭，現(xiàn)在財富增值還只是上半場；壞消息也有，那就是增長速度最快的時候已經(jīng)過去，而下半場資產(chǎn)價格一般會上漲過頭，投資者如果接了最后一棒，結果可能就非常不妙了。  （廣發(fā)基金  朱平）



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