華夏基金“老”人程海泳風格激進 喜高倉位運作

每經記者  支玉香

        華夏基金總經理范勇宏曾經指出，基金這個行業(yè)如果沒有優(yōu)秀的人才，就會成為沙灘上的樓閣，再漂亮也會坍塌。然而即使是基金界的大佬華夏基金也有留不住人才的時候——今年年初，公司旗下兩位基金經理孫建冬和張龍分別掛冠而去。

華夏基金人事調整

        2010年新年伊始，華夏基金就有步驟地開始布局基金經理人選。1月16日，公司宣布聘任童汀為華夏成長基金經理，增聘鞏懷志為華夏優(yōu)勢增長基金經理，增聘鄭煜為華夏紅利基金經理。時隔大約半個月，華夏基金麾下憾失兩員重將——孫建冬和張龍。

        經過此番人事變動，原孫建冬和童汀管理的華夏紅利目前由譚琦和鄭煜接任；孫建冬之前獨掌的華夏復興由程海泳掌舵；張龍率領的華夏平穩(wěn)增長移交給了嚴鴻宴；另外在調整之后，鞏懷志不再管理華夏成長，而是和劉文動一起執(zhí)掌華夏優(yōu)勢增長；童汀一人管理華夏成長；同時，之前的債券研究員魏鎮(zhèn)江和韓會永一起管理華夏債券。

        細心的投資者會發(fā)現(xiàn)，華夏基金本次披掛上陣的基金經理大都有過管理公募基金的經驗。童汀、鞏懷志、鄭煜均都是久經戰(zhàn)場的  “老江湖”，管理過多只基金。而程海泳管理過公募基金，同時又做過機構投資部副總經理，現(xiàn)在是華夏基金的股票投資部總經理、國際投資總監(jiān)；嚴鴻宴做過研究員，同時有管理基金的實戰(zhàn)經驗，也做過機構投資經理；只有債券基金經理魏鎮(zhèn)江一人沒有“帶兵”經驗，不過華夏債券將由他和老手韓會永共同管理。

        值得注意的是，劉文動、王亞偉、陽琨、鄭煜、李廣云等人目前都同時兼任3只或兩只基金的基金經理。

很少炒概念孫建冬曾創(chuàng)下佳績

        孫建冬在華夏基金已經效力5年。他于2004年加入公司，從2005年6月華夏紅利成立起即開始管理該基金，2008年初同時管理華夏復興。在公司中，他的名氣不亞于王亞偉。

        孫建冬出身經濟學博士，曾任職于中國銀河證券資產管理總部、華鑫證券、嘉實基金、華夏證券，從業(yè)經驗長達12年。無論身處熊市還是牛市，他都能夠在眾多基金經理中脫穎而出，由他掌舵的華夏復興和華夏紅利業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。

        孫建冬第一次擔任基金經理管理的是華夏紅利混合基金，從2005年6月30日開始運作到2010年2月4日，該基金的凈值增長率高達513.01%。2007年，華夏紅利更是當年偏股型基金的冠軍；2008年初孫建冬接手華夏復興之后，市場開始調整，該基金在2008年凈值下跌38.44%；之后在2009年，凈值增長率大幅上漲104.33%；熊市牛市一個回合下來，該基金凈值增長了27.97%，是少有的能夠經得起牛熊考驗的基金經理。

        2008年初，孫建冬對地產及相關行業(yè)較為謹慎，并大幅度減持了周期性行業(yè)的股票，增持了信息技術、煤炭等行業(yè)。最為可貴的是，他在高位毅然選擇降低股票倉位。正是由于對市場和宏觀經濟的預測較為準確，同時采取了一系列靈活操作手段，孫建冬使華夏復興成為當年跌幅較小的開放式偏股型基金。

        時至2009年，孫建冬全年重倉持有的股票明顯受益于宏觀政策帶來的復蘇。

        從操作策略和重倉股可以看出，孫建冬是一個不失靈活的穩(wěn)健者，他很少賭重組，也很少炒概念。截至2009年底，華夏紅利資產凈值270.05億元，是華夏旗下規(guī)模最大的單只基金，華夏復興資產凈值也達到了48.36億元。孫建冬管理的兩只基金超過百億份額，資產合計超過300億元。“那么大的盤子還能把業(yè)績做那么好，這是最難能可貴?！币晃粯I(yè)界人士說。

新接任者風格較為“激進”

        華夏復興的下一位領軍人物是程海泳，盡管很多投資者對他并不熟悉，但一位券商資深研究員告訴《每日經濟新聞》記者說，“他也是基金市場的一位‘老人’了。”

        程海泳曾任職于原君安證券有限責任公司、深圳勝源投資、深圳世代創(chuàng)業(yè)投資公司、寶盈基金、景順長城基金公司，從事證券研究和投資工作。2004年，程海泳加入華夏基金管理有限公司，并于同年9月16日至2005年8月13日期間擔任基金興安的基金經理，但隨后他不再管理公募基金，轉而擔任全國社保股票組合基金經理、機構投資部副總經理。

        記者通過wind咨詢統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，他在擔任基金興安經理時，實現(xiàn)收益10.38%，而同期大盤下跌14.82%。同時，記者統(tǒng)計了同期其他開放式偏股型基金  （剔除2004年以后成立的基金）的業(yè)績，程海泳的業(yè)績出類拔萃，僅次于同期景順長城優(yōu)選股票11.36%的收益率。記者隨后核對了其他先后管理基金興安的基金經理，發(fā)現(xiàn)程海泳跑贏上證指數(shù)超過25%，遠遠超出其他6位基金經理。

        同時，記者翻閱了他任職期間的季報和年報發(fā)現(xiàn)，程海泳曾經是一位“激進者”。比如他在2004年四季度之后一直堅持高倉位的策略，至2005年一季度持倉接近78%，高過多只指數(shù)型基金，而當時有的基金倉位只有30%?！俺毯Ｓ疽郧氨容^喜歡高倉位運作，現(xiàn)在很久沒有管理公募基金了，不知道投資風格會不會變化。不過投資風格一般是投資理念的表象，而投資理念很難會發(fā)生變化?！币晃换饦I(yè)界人士告訴《每日經濟新聞》記者。

        另有業(yè)界人士告訴記者：“這個人對市場特別熟悉，聽說他記憶力超強，對上市公司個股如數(shù)家珍?！?br/>
兩任經理風格能否契合待觀察

        孫建冬離職后，他的“粉絲”們在傷感的同時，也面臨應當贖回還是繼續(xù)持有的問題。有些感性的投資者表示，“孫建冬旗下的兩只基金我都有，喜歡老孫的風格?！?br/>
        “孫經理執(zhí)掌復興時，每每漲在別的基金前頭，跌在后頭，雖然股市陰晴圓缺，風風雨雨，但我們都對復興充滿信心?！币幻W友對孫建冬的成績表示了高度的肯定。

        還有一些投資者在觀望中表現(xiàn)出一些疑慮：“程海泳只有一次管理公募基金的經驗，后來是全國社保股票組合基金經理、機構投資部副總經理，現(xiàn)在同時也是國際投資總監(jiān)。他的風格能否和孫建冬相契合？”

        對此，德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，短期來看，孫建冬的離職對于兩只基金的影響不大?！安贿^華夏基金公司的整體投研能力很出色，孫建冬的離開并不會明顯削弱華夏的整體實力?！?br/>
        Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據顯示，今年以來截至3月11日，華夏復興單位凈增長率下跌2.44%，同期上證指數(shù)下跌6.89%，該基金今年以來表現(xiàn)依舊靠前。根據晨星分類，2009年6月份之前成立的股票型基金有176只，華夏復興年內凈值增長率位居第十位。

        對于程海泳能否挑起華夏復興的擔子，相信只有時間才能證明。



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