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葉檀:長(zhǎng)虹及股市的投資者們,請(qǐng)保護(hù)好自己

2010-02-27 05:03:33

每經(jīng)評(píng)論員  葉檀

        長(zhǎng)虹,中國(guó)家電龍頭企業(yè),曾經(jīng)的標(biāo)兵,卻一再陷入信譽(yù)泥潭。

        長(zhǎng)虹被以前的員工實(shí)名舉報(bào)虛增銷售收入50億元。這只是泥潭之一,長(zhǎng)虹還有三大泥潭:1998年下半年,長(zhǎng)虹大量囤積彩管,拿到全國(guó)市場(chǎng)21英寸彩管產(chǎn)量約70%的定單,鎩羽而歸;倪潤(rùn)峰執(zhí)掌長(zhǎng)虹期間與美籍華人季龍粉的APEX公司有高達(dá)4億多美元的貨款案件;另一個(gè)泥潭是價(jià)格殺手,屢屢發(fā)動(dòng)家電行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)。

        長(zhǎng)虹“白中有黑、黑中有白”。其發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)雖然惡化了中國(guó)家電企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,卻讓中國(guó)家電一度戰(zhàn)勝洋品牌;長(zhǎng)虹的技術(shù)突圍,液晶不占優(yōu)勢(shì),而2006年后強(qiáng)力推進(jìn)的等離子方面,卻有小荷斬露的態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)虹近千億元的凈資產(chǎn),其回報(bào)投資者少得可憐,從證券市場(chǎng)上融資則大刀闊斧。1999年、2009年先后兩次進(jìn)行的總額度達(dá)47.5億元的再融資,后一次再融資揮舞的大旗是災(zāi)后重建——2009年4月20日,長(zhǎng)虹集團(tuán)資本管理部部長(zhǎng)楊軍在接受專訪時(shí)表示,對(duì)于承載長(zhǎng)虹災(zāi)后重建希望的PDP項(xiàng)目抱有信心,長(zhǎng)虹準(zhǔn)備在二級(jí)市場(chǎng)發(fā)20億的分離交易可轉(zhuǎn)債,該筆融資需求已經(jīng)得到證監(jiān)會(huì)的首肯,審核通過(guò)。

        對(duì)于長(zhǎng)虹舊賬的追究,被一些長(zhǎng)虹的投資者認(rèn)為是打壓正在崛起的長(zhǎng)虹的陰謀。而在長(zhǎng)虹方面發(fā)布的緊急聲明中,同樣大度不到哪兒去。除了浮泛地稱“該報(bào)道不實(shí),并對(duì)散布不實(shí)言論者保留追究其法律責(zé)任的權(quán)利”外,長(zhǎng)虹方面還明示,舉報(bào)者范德均不是什么好東西。范德均曾是長(zhǎng)虹公司員工,1998到1999年任公司銷售處湖南管委會(huì)主任。在職期間因涉嫌職務(wù)侵占被判刑7年,公司與其解除了勞動(dòng)關(guān)系。其新聞發(fā)言人表示,2007年底范德均出獄至今,要求公司“退還”全部賠償款77萬(wàn)余元,被拒絕后揚(yáng)言報(bào)復(fù)。

        這種說(shuō)法顯然欠缺最基本的法律常識(shí),范德均人品如何與舉報(bào)權(quán)沒(méi)有必然關(guān)系。范德均同樣缺乏常識(shí),在接受記者采訪時(shí)說(shuō),“我想說(shuō)的是,我掌握的都是最真實(shí)的數(shù)據(jù)。但是,最終我是否會(huì)全盤對(duì)外公開(kāi),還需看長(zhǎng)虹公司接下來(lái)對(duì)此事的態(tài)度?!睉B(tài)度?什么態(tài)度?難道范氏還想跟長(zhǎng)虹達(dá)成什么交易嗎?

        此事鬧到沸沸揚(yáng)揚(yáng),對(duì)于長(zhǎng)虹的質(zhì)疑從未停止。是否造假要由監(jiān)管部門的調(diào)查結(jié)果說(shuō)了算,而不是由公司自證清白。目前四川證監(jiān)局的回應(yīng)是,他們確實(shí)接到了舉報(bào),正在按程序辦理,但還沒(méi)有到取證的程度。

        但筆者并不對(duì)此次事件抱太大希望,大多的結(jié)果會(huì)不了了之。原因之一,是長(zhǎng)虹承載了中國(guó)發(fā)展等離子電視的希望,是西部等離子產(chǎn)業(yè)群的龍頭企業(yè);原因之二,如夏草所說(shuō),雖然長(zhǎng)虹確實(shí)涉及財(cái)務(wù)造假,但是這次出的情況主要是1998年的事情,經(jīng)過(guò)了十多年的時(shí)間,長(zhǎng)虹早就將這些有問(wèn)題的賬目清理干凈,所以現(xiàn)在即使調(diào)查,也不會(huì)查出什么大問(wèn)題。應(yīng)該是長(zhǎng)虹在這10多年中將虛增收入慢慢攤?cè)胍还P一筆的計(jì)提損失中,尤其是2005年長(zhǎng)虹因美國(guó)APEX公司欺詐案出的天量虧損,實(shí)際上有那么多嗎?

        我們?cè)賮?lái)看一組數(shù)據(jù)。2004年長(zhǎng)虹巨虧37億元,2005年上半年的年報(bào)讓投資者樂(lè)開(kāi)了懷:2005上半年,公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入72.21億元,同比增長(zhǎng)39.86%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.30億元,同比增長(zhǎng)200.87%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.16億元,同比增長(zhǎng)231.35%。

        長(zhǎng)虹的贏利能力如何?根據(jù)聯(lián)合資信2006年9月對(duì)長(zhǎng)虹所做的短期融資券信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告,近3年來(lái),長(zhǎng)虹公司的資產(chǎn)總額年均下降14.01%,利潤(rùn)總額年均下降0.76%,總體來(lái)看,公司增長(zhǎng)質(zhì)量一般。

        這是中國(guó)證券市場(chǎng)真正的悲哀。我們把經(jīng)濟(jì)的希望綁在幾家大公司身上,即便這些公司千瘡百孔,由于是希望所在,資金只有一投再投,投資者也只能蒙上雙眼希望“洗澡”之后,一次賺個(gè)夠。當(dāng)有人質(zhì)疑上市公司,或者某些挑刺者試圖解讀法律與現(xiàn)實(shí)的差距時(shí),總會(huì)遭到無(wú)情的謾罵。

        長(zhǎng)虹吧里對(duì)于范德均的謾罵,就說(shuō)明了一切。目前看來(lái),最可信的是錢景。長(zhǎng)虹的投資者們,請(qǐng)保護(hù)好自己。這話同樣送給證券市場(chǎng)所有的投資者。



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