前腳利多后腳利空 基金左右受制玩主題投資

每經(jīng)記者  鞏萬(wàn)龍  發(fā)自深圳

        前腳利多的刺激作用未發(fā)揮到極至，后腳一個(gè)利空就匆匆落地。最近一段時(shí)間內(nèi)，股指期貨和融資融券準(zhǔn)生后不久，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策利空靴子就提前落地。

        面對(duì)不確定性加劇的政策和市場(chǎng)，基金有些進(jìn)退兩難，左右受制：備戰(zhàn)股指期貨和融資融券，基金前期買(mǎi)入的藍(lán)籌股多數(shù)又遭遇下跌；利空出臺(tái)時(shí)，基金此前減持的消費(fèi)股又重新受寵。記者發(fā)現(xiàn)，種種跡象表明，基金調(diào)倉(cāng)換股的力度并不大，而捕捉短線主題性投資機(jī)會(huì)成了基金現(xiàn)階段操作的主要選擇。

基金悲喜一周

        苦等日久，股指期貨和融資融券做空機(jī)制終于得以獲批，但券商股卻并未“苦盡甘來(lái)”。本周一大盤(pán)藍(lán)籌股高臺(tái)跳水，一大批搶入券商股的資金暫時(shí)被套。

        數(shù)據(jù)顯示，本周一，三家機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入光大證券總計(jì)約3.17億元，同時(shí)有三家機(jī)構(gòu)席位拋售金額約2.9億元。當(dāng)日，大盤(pán)股瘋狂高臺(tái)跳水，“石化雙雄”和大盤(pán)金融股均大幅跳水。

        針對(duì)股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)，基金經(jīng)理態(tài)度樂(lè)觀。多數(shù)基金公司認(rèn)為，這兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，券商和銀行等行業(yè)將直接受益。

        讓看多做多藍(lán)籌股的基金始料不及的是，大盤(pán)藍(lán)籌股本周二大面積上漲過(guò)后，當(dāng)日晚間，政策重拳再出：央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。政策收緊信號(hào)迅速在股市上顯現(xiàn)，本周三，股指暴跌至3200點(diǎn)下方，小盤(pán)股暴跌，而大盤(pán)藍(lán)籌股跌幅多在4%左右，券商股和中小銀行股更是出現(xiàn)大跌。

基金做局藍(lán)籌股落空

        面對(duì)政策如此緊鑼密鼓出臺(tái)，政策效果多空互現(xiàn)，本就對(duì)今年行情分歧較大的基金陣營(yíng)更是亂局一片，大盤(pán)藍(lán)籌股行情到底能不能來(lái)？何時(shí)來(lái)？基金經(jīng)理已不敢妄下論斷。

        “對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，各家基金都有自己的邏輯，看好藍(lán)籌股行情的基金能找出邏輯支持，看空藍(lán)籌股行情的人也能找出資金和政策上的利空因素，很難說(shuō)清楚。但有一點(diǎn)是明確的，現(xiàn)在不能追高那些小盤(pán)股，還是應(yīng)該關(guān)注銀行股等便宜板塊。”一位基金經(jīng)理向記者直言。

        市場(chǎng)人士分析，本周，基金左右受制。前半周，按照股指期貨和融資融券買(mǎi)大盤(pán)藍(lán)籌股邏輯，基金一旦增持券商和銀行股，后半周部分品種就會(huì)浮虧；后半周，政策收緊，防御思路盛行時(shí)，“大消費(fèi)”板塊大漲，前半周減持的家電、醫(yī)藥、零售、信息技術(shù)等“大消費(fèi)”板塊也會(huì)損失收益。

        本周五，有機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入中南建設(shè)、徐工機(jī)械、華邦制藥、人人樂(lè)和光迅科技等消費(fèi)板塊個(gè)股。

主題性投資盛行

        對(duì)于今年的業(yè)績(jī)收益，有基金公司直言，今年應(yīng)該波段中做調(diào)整，及時(shí)將收益落袋為安。這種心態(tài)似乎已經(jīng)在運(yùn)用。

        記者注意到，在主題性投資機(jī)會(huì)上，基金本周參與熱情極高，從新疆城建到西藏旅游再到蕪湖港，新疆、西藏和安徽三大板塊都有機(jī)構(gòu)席位建倉(cāng)，而機(jī)構(gòu)席位大舉進(jìn)入暴漲的科技股和海運(yùn)股，也是一個(gè)佐證。

        天治財(cái)富增長(zhǎng)基金經(jīng)理謝京認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)將處于經(jīng)濟(jì)與政策博弈的總體背景下，總體上會(huì)是一種震蕩格局。投資方向選擇上，可關(guān)注新能源、節(jié)能減排、生物醫(yī)藥、商業(yè)零售和TMT等與內(nèi)需消費(fèi)及科技創(chuàng)新相關(guān)的行業(yè)板塊，這些行業(yè)受政策干擾較小，也具備股價(jià)階段性刺激因素。此外，年報(bào)披露大幕逐步拉開(kāi)，那些估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期和具有大比例分紅的公司也值得重點(diǎn)關(guān)注。

        新華基金認(rèn)為，對(duì)目前市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，第一次提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)流動(dòng)性的收縮并不會(huì)有很大作用。市場(chǎng)整體的走勢(shì)是由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、市場(chǎng)整體估值水平以及流動(dòng)性水平共同決定的，貨幣政策的調(diào)整會(huì)對(duì)流動(dòng)性的預(yù)期產(chǎn)生影響，但目前的調(diào)控力度會(huì)造成市場(chǎng)短期波動(dòng)，還不足以引起市場(chǎng)發(fā)生轉(zhuǎn)向。



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