期鋁價(jià)格頻創(chuàng)新高鋁業(yè)股現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)

每經(jīng)記者  張奇

        昨日（6日）國(guó)內(nèi)期鋁主力合約大漲4.22%，18160元/噸的收盤(pán)價(jià)創(chuàng)下期鋁去年反彈以來(lái)的新高，在今年的3個(gè)交易日內(nèi)，期鋁價(jià)格漲幅已超過(guò)5%，同時(shí)這也刺激了二級(jí)市場(chǎng)的鋁業(yè)股。

        在二級(jí)市場(chǎng)中，新疆眾和（600888，收盤(pán)價(jià)19.38元）在連續(xù)兩個(gè)漲停后，股價(jià)已創(chuàng)去年以來(lái)的新高，同時(shí)焦作萬(wàn)方（000612，收盤(pán)價(jià)30.30元）、中孚實(shí)業(yè)（600595，收盤(pán)價(jià)28.28元）、云鋁股份（000807，收盤(pán)價(jià)14.55元）昨日的漲幅都超過(guò)了2%。

成本因素推動(dòng)鋁價(jià)走強(qiáng)

        “近期鋁價(jià)走強(qiáng)的原因主要是成本的推動(dòng)。”聯(lián)合證券行業(yè)分析師葉洮認(rèn)為，首先國(guó)內(nèi)前期電價(jià)上調(diào)2.8分/度，導(dǎo)致電解鋁行業(yè)的成本上升，其次水電煉鋁企業(yè)面臨枯水期的高點(diǎn)價(jià)，最后是歐洲部分鋁廠長(zhǎng)期電力合同到期后，新合同電價(jià)以及預(yù)期的碳稅或?qū)@著提升成本。

        葉洮同時(shí)表示，碳稅和新合同電價(jià)或迫使歐洲大部分鋁廠永久性關(guān)閉，這會(huì)影響國(guó)際鋁行業(yè)的整體供需，未來(lái)鋁供應(yīng)過(guò)剩將得到改善。

        對(duì)此申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分析師葉培培認(rèn)為，去年中國(guó)投產(chǎn)了600萬(wàn)噸以上電解鋁閑置產(chǎn)能  （包括被迫停產(chǎn)以及新建產(chǎn)能），目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率達(dá)到九成以上，國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)能利用率也回升到八成以上。經(jīng)CRU測(cè)算，2010年中國(guó)可投產(chǎn)的電解鋁項(xiàng)目相對(duì)有限，僅在120萬(wàn)噸左右，占現(xiàn)有總體產(chǎn)能的不到10%。此外2010年電解鋁在建項(xiàng)目預(yù)計(jì)在300萬(wàn)噸以上，但大多數(shù)最早要到2010年底和2011年初投產(chǎn)。

        目前全球電解鋁需求在快速恢復(fù)，預(yù)計(jì)2010年一季度和二季度單季需求將回升至960萬(wàn)噸和980萬(wàn)噸，在2010年前兩季度電解鋁供應(yīng)量不超過(guò)1100萬(wàn)噸的情況下，全球季度供應(yīng)過(guò)剩將迅速縮窄至50萬(wàn)噸以下。

鋁業(yè)股現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)

        申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)認(rèn)為，保守估計(jì)2010年鋁價(jià)均價(jià)在15800元/噸下，主要電解鋁上市公司的盈利將翻番，且2010年動(dòng)態(tài)市盈率僅在18倍~25倍左右，低于A股市場(chǎng)平均水平，也低于全球其他市場(chǎng)同類(lèi)公司的平均水平。

        而目前期鋁價(jià)格已上升至18000元/噸以上價(jià)格，東北證券行業(yè)分析師諸利達(dá)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于鋁行業(yè)對(duì)價(jià)格業(yè)績(jī)敏感性較高，鋁年均價(jià)每增加1000元，對(duì)鋁業(yè)股的EPS影響比較大，其中焦作萬(wàn)方EPS影響為0.37元、神火股份和云鋁股份為0.27元、對(duì)中孚實(shí)業(yè)的影響達(dá)到0.62元。

        在投資策略方面，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為期鋁價(jià)格的大幅上升，一定程度帶動(dòng)了二級(jí)市場(chǎng)中鋁業(yè)股的上漲，此外鋁業(yè)股前期相對(duì)其他有色金屬個(gè)股漲幅較小，存在一定的補(bǔ)漲要求。在期鋁價(jià)格連續(xù)大漲的情況下，鋁業(yè)股呈現(xiàn)出一定的交易性機(jī)會(huì)。不過(guò)近期鋁業(yè)股連續(xù)上升，投資者也不宜再追高，可關(guān)注期鋁價(jià)格的變動(dòng)，調(diào)整時(shí)再介入。



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