鐵礦石價格迭創(chuàng)新高 三類概念股熱度驟升

每經(jīng)記者  張奇

　　119美元/噸！鐵礦石價格本周迭創(chuàng)新高，聯(lián)合金屬網(wǎng)鐵礦石分析師杜薇告訴記者，天津港63.5%的印度粉礦CIF期貨最新參考價已在117美元～119美元之間，比年內(nèi)最低點上漲了近一倍，比力拓與日本鋼企簽訂的2009年度長期合同“首發(fā)價”高出了47%。此外，國際上對鐵礦石價格上漲的議論之聲四起。

        中金公司近期研報指出，海外鋼廠產(chǎn)能利用率顯著提高，預(yù)計明年產(chǎn)量增幅將超過10%。目前現(xiàn)貨進口鐵礦石價格已升至110美元/噸上方，剔除運費影響后較今年長協(xié)價高出50%。由于長協(xié)價較現(xiàn)貨有明顯折價，維持明年礦價上漲15％～20%的假設(shè)。

        一系列數(shù)據(jù)擺在投資者面前，對本周前半周鋼鐵股的表現(xiàn)起到了明顯的打壓作用。中銀國際行業(yè)分析師許民樂告訴記者，鐵礦石上漲后，鐵礦石概念股便成為了市場關(guān)注的焦點，有三類公司值得投資者重點關(guān)注。  

　　　　一邊是鐵礦石價格上漲預(yù)期強烈，另一邊是鋼鐵股仍處于估值低位，中金研報指出，當(dāng)前A股鋼鐵股2010年P(guān)E為14倍，近期鋼鐵板塊的調(diào)整已帶來介入機會，并強調(diào)“在震蕩中增持，期待明年上半年進入主升浪”的投資建議。

        “鐵礦石受益概念股是投資者首先需要關(guān)注的。”國元證券行業(yè)分析師蘇立峰認為資源將成為2010年投資鋼鐵股的重點關(guān)注方向。

        許民樂告訴記者，可以將鐵礦石受益概念股分為三大類型進行分析。首先是以鐵礦石為主營或參股國內(nèi)大型鐵礦的上市公司；其次是上市鋼企本身擁有鐵礦石資源，且自給率較高的公司；最后是鋼企母公司或控股股東擁有鐵礦石資源、可用折價的關(guān)聯(lián)交易方式購貨的公司。

受益指數(shù)：★★★★★鐵礦石生產(chǎn)商

        今年以來鐵礦石從低位快速攀升，鐵礦石廠商盈利能力也隨之大幅提升。12月25日廣東明珠公告稱，其參股公司廣東大頂?shù)V業(yè)向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利3.96億元，公司按持股比例19.90%，獲分股東紅利7880萬元，比公司今年前三季度2377萬元的凈利潤高出近2倍。分紅恰值年底前，將增加公司每股收益0.23元，這也刺激25日廣東明珠高開高走，強勢漲停。

        蘇立峰告訴記者，如果明年鐵礦石價格維持高位，廣東明珠的分紅也會相應(yīng)地水漲船高，這將提高其估值水平。同樣受益的還有以鐵礦石采選為主的金嶺礦業(yè)（000655，收盤價18.39元），這也是A股市場最正宗的鐵礦石股。

        齊魯證券行業(yè)分析師于劍認為，金嶺礦業(yè)2006年～2008年鐵礦石營業(yè)收入占比持續(xù)上升，依次為63%、78%和86%，其中鐵精粉的價格變動，很大程度上影響公司業(yè)績。受2008年全球金融危機影響，鐵礦石價格大幅度下滑，公司2009年收入、凈利潤、每股收益等出現(xiàn)同比下降。

        于劍認為，由于我國鐵礦石資源不能滿足其需求，屬于賣方市場，鐵礦石漲價無疑是對金嶺礦業(yè)的直接利好。

        同期，金嶺礦業(yè)的資源收購步伐也沒有停止，公司的鐵礦石產(chǎn)能有望大幅增加。

        另一家潛在的鐵礦石概念股——西寧特鋼  （600117，收盤價10.44元）參股和控股鐵礦石公司，但由于距離運輸成本問題，公司主要以盈利分紅為主。公司控股的甘肅肅北博倫礦業(yè)公司取得了地質(zhì)儲量1.03億噸、品位高達38％的大紅山鐵礦七角井礦區(qū)15年開采權(quán)；而新疆白山泉鐵礦儲量為4700萬噸，品位為31％，可年采選150萬噸鐵礦、生產(chǎn)50萬噸鐵精粉；子公司西鋼礦業(yè)又取得三個鐵礦的探礦權(quán)，公司的鐵礦石題材十分強大。

受益指數(shù)：★★★★自有鐵礦石資源鋼企

        有這么一類鋼鐵股，其估值水平總要比行業(yè)平均估值水平高那么一點，其股價的活躍度也比其他個股更高，如凌鋼股份（600231，收盤價12.69元）、酒鋼宏興（600307，收盤價14.74元）。它們都具有一個共性，就是公司本身擁有鐵礦石資源，且具有較高的自給率。許民樂認為，公司產(chǎn)業(yè)一體化，免去了高額溢價的市場采購以及從控股股東購買鐵礦石的低折價率，這使得此類公司的盈利空間高出行業(yè)平均水平。

        凌鋼股份目前股價離2007年大牛市時股價相差僅30%左右，主要原因就是其高達70%的鐵礦石自給率，三季度毛利率已上升至17.33%，遠遠領(lǐng)先于整個鋼鐵業(yè)的平均水平。

        隨著行業(yè)并購重組不斷向前推進，凌鋼股份并入鞍本集團的預(yù)期也將逐步明朗，這也是公司未來的一大看點。

        廣發(fā)證券此前研報指出，酒鋼宏興鐵礦石儲量在鋼鐵上市公司中高居首位，原礦品位也在國內(nèi)領(lǐng)先，公司自有礦石的供給率目前在50%以上，未來自有資源的供給率將達到80%以上，這顯示出公司低位的成本優(yōu)勢，同時，公司現(xiàn)有2個自備發(fā)電廠，電力供應(yīng)充足。

        廣發(fā)證券指出，酒鋼宏興未來鐵精粉產(chǎn)量有望擴產(chǎn)到500萬噸/年，鐵精粉成本低、預(yù)計未來礦石可貢獻EPS0.2～0.4元。由于地處西北擁有區(qū)位優(yōu)勢，酒鋼宏興鐵精粉采購價格較同類鋼廠低100～150元/噸，這也是公司一大優(yōu)勢。

        另外攀鋼鋼釩（000629，收盤價7.71元）鐵礦石自給率高達40%，資源優(yōu)勢明顯。許民樂指出，鑒于公司股票具有債券屬性，目前估值也較高，明年行權(quán)后投資者可適當(dāng)關(guān)注。

受益指數(shù)：★★★向控股股東關(guān)聯(lián)采購鋼企

        “上市公司沒有鐵礦石資源，控股股東有也可以。”蘇立峰告訴記者。不過，由于關(guān)聯(lián)交易的折價率一般僅有5%左右，如果在鐵礦石價格大幅波動期間，此類鋼鐵股屬于受益性不太確定類型。

        鞍鋼股份（000898，收盤價15.10元）集團自有礦山能提供所需鐵精礦的85%，定價參考前半年鐵精礦進口到岸價折扣5%，并且在半年內(nèi)保持穩(wěn)定。2008年下半年鐵礦石均價仍處高位，折價5%后，今年上半年公司的鐵礦石成本價格為每噸120美元，在市場價回落的情況下，公司的鐵礦石成本高于市場成本。這導(dǎo)致公司上半年虧損達15.63億元。

        今年下半年鐵礦石關(guān)聯(lián)交易價格再次進行調(diào)價時，才使公司三季度扭虧為盈。蘇立峰認為，由于下半年以來鋼價一路飆升，2010年上半年鐵精礦成本優(yōu)勢將更加明顯，在現(xiàn)貨礦和長協(xié)礦看漲的局面下占有優(yōu)勢，毛利率提升可期。

        八一鋼鐵  （600581，收盤價14.85元）、太鋼不銹（000825，收盤價8.99元）和唐鋼股份（000709，前收盤價7.09元）等同樣是這樣的情況。八一鋼鐵控股股東礦石自給率為30%，焦煤自給率約48%，從周邊采購礦石和焦煤價格也低于行業(yè)平均，鐵水綜合生產(chǎn)成本在國內(nèi)處于最低水平；太鋼不銹與太鋼集團共同投資88億元開發(fā)山西呂梁鐵礦，公司參股比例不低于35%，預(yù)計投產(chǎn)后公司鐵礦石自給率將提高到80%以上；唐鋼股份雖目前還在整合階段，但集團預(yù)計2015年鐵精粉產(chǎn)量達到3000萬噸，自供比例將大大提高。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316