葉檀：貨幣戰(zhàn)打響中國能源巨頭與國際投機(jī)家利益一致

每經(jīng)評論員  葉檀

        中國的能源價格遭金融巨鱷與壟斷巨頭雙重綁架，一個巨大的泡沫業(yè)已形成。

        中國新一輪能源價格調(diào)整大幕已經(jīng)拉開。經(jīng)此次上調(diào)后，成品油價已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。此前，除天然氣外，各地啟動新一輪水價上漲，蘭州市居民生活用水價格從11月起每立方米上調(diào)0.3元。另一大產(chǎn)品“電”，也傳出了國家發(fā)改委日前已就銷售電價調(diào)整方案與各省開展商討工作的消息，此次終端銷售電價的平均上調(diào)幅度預(yù)計將在每度2分錢左右。

        能源價格上漲是國際貨幣寬松的信號，國際金融巨頭們正在期貨市場上擺弄貨幣泡沫。

        “末日博士”魯比尼畫出從貨幣到大宗商品的賺錢路徑：投資者以零利率甚至負(fù)利率借入大量美元（年化利率為-10%或-20%），而后做空美元，因為美元匯率的下跌會使美元空頭頭寸產(chǎn)生巨額資本收益，同時以很高的杠桿買入高收益資產(chǎn)和其他全球性資產(chǎn)——自今年3月以來，他們的總回報率已達(dá)到50%至70%。美聯(lián)儲在此過程中推波助瀾，他們一直強(qiáng)調(diào)維持低利率政策不變，增強(qiáng)了資本市場的投機(jī)性。

        交易大增顯示在黃金期貨市場上有更大的泡沫。過去一年，紐約商品交易所（Comex）黃金總庫存增長了10%或24噸。即使Comex庫存數(shù)據(jù)是可信的，只有66噸注冊黃金，而這些黃金要支持1465噸的期貨交割承諾，意味著庫存黃金只夠支付4.5%的優(yōu)先期貨合約。當(dāng)然，大量期貨交易不會等到最終交割，可怕之處在于金融投機(jī)家在期貨市場交易的同時，正在搬空紐約和倫敦的黃金現(xiàn)貨。

        很明顯，目前國際資源類期貨交易上漲，并不能反應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)同步好轉(zhuǎn)，只能認(rèn)為是寬松的貨幣浴池讓投機(jī)樂園提早到來。高盛、摩根大通的收益不是半空飛來的，是從外匯市場、大宗交易市場賺出來的。

        實體企業(yè)同樣在享受盛宴，江西銅業(yè)披露有百億存貨，被發(fā)現(xiàn)在今年三季度拋棄了堅持?jǐn)?shù)月的穩(wěn)健策略，堅決看多銅價，擲下巨額籌碼，在期貨市場豪賭。

        中國資本市場除受金融大鱷的挾制之外，還在受國內(nèi)行業(yè)壟斷巨頭的挾制。由于低碳經(jīng)濟(jì)時代到來，改革能源定價體制不可避免。但我們卻經(jīng)常目睹如下怪相：能源價格改革之前，相關(guān)的大型生產(chǎn)廠家成為主要的建言者；國際市場成品油價格無論是暴跌還是暴漲，國內(nèi)壟斷巨頭全都叫苦不迭——暴漲煉油虧損，暴跌原油生產(chǎn)虧損。也就是說，不管處于哪個市場周期，成品油價格的上調(diào)永遠(yuǎn)合理，即便此次如此大幅上調(diào)，還有官員意猶未盡，表示沒有漲到位。

        國際油價漲了多少？國際原油期貨價格進(jìn)入上一個上升周期始于1998年12月，當(dāng)時美國原油期貨價格為每桶10.35美元，一口氣竄上了2008年7月底每桶146.65美元的高位，直到貨幣泡沫無法支撐為止。急速下跌后，在貨幣的刺激下很快回升，從今年初每桶32.40美元的最低位上升到11月18日的79.14美元高位。目前我國的成品油價對應(yīng)的是每桶90美元的油價，絕不是沒有漲到位的問題，而是已經(jīng)漲過界。

        緊隨其后的是天然氣價格。從11月初以來，國內(nèi)天然氣批發(fā)價格平均每噸已暴漲500~700元，漲幅平均已超過兩成，而且漲勢目前仍在持續(xù)。中石油日前透露，天然氣定價機(jī)制改革方案已完成向三大石油公司的意見征詢，這標(biāo)志著天然氣改革即將出臺。

        據(jù)正在考慮的定價機(jī)制，天然氣價格將和原油及煤炭價格掛鉤，據(jù)媒體報道，其出廠價格可能會上調(diào)20%~30%。我們聽到了一絲雜音。國際能源署10日表示，由于美國非常規(guī)天然氣生產(chǎn)特別活躍，同時全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致市場需求下滑，預(yù)計2012~2015年，全球天然氣將嚴(yán)重供應(yīng)過剩，出現(xiàn)約2000億立方米/年的過剩供給。

        我國天然氣進(jìn)口確實在增加，2008年國內(nèi)天然氣消費(fèi)凈進(jìn)口量占5.5%，預(yù)計2010年天然氣供需缺口將達(dá)到200億立方米、凈進(jìn)口量比重將達(dá)20%。但是，其他的80%國產(chǎn)的天然氣，難道要以進(jìn)口天然氣的價格為標(biāo)準(zhǔn)嗎？天然氣是石油的重要伴生產(chǎn)品，我國天然氣資源的主要獲益者是石油巨頭，天然氣的壟斷程度比石油更集中，中石油、中石化、中海油占據(jù)國內(nèi)天然氣市場份額超過80%。這決定了我國的天然氣與油價一樣，不可能有真正的市場定價，早在2005、2006年，壟斷巨頭們就多次提出上調(diào)價格，他們的理由就是與國際接軌。請問，你們的成本價是不是要比國際低得多？

        由上個經(jīng)濟(jì)周期來看，資產(chǎn)泡沫推動導(dǎo)致資源現(xiàn)貨價格上升，最終導(dǎo)致終端消費(fèi)價格上升，CPI在極短的時間內(nèi)上升，而后貨幣危機(jī)突然爆發(fā)。中國能源或者資源巨頭與國際投資家利益一致，他們最好維持寬松貨幣，而后提高售價并且在國內(nèi)外期貨市場做差價，以獲得厚利。



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