機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)

中聯(lián)重科

（000157，收盤價(jià)26.35元）評(píng)級(jí)：買入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際

        由于一些二三線城市開始禁止在城市現(xiàn)揚(yáng)攪拌混凝土，以及4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃全面實(shí)施和房地產(chǎn)投資逐步恢復(fù)，目前混凝土機(jī)械的景氣度較高。估計(jì)公司混凝土機(jī)械銷量  （不包括CIFA）8月份環(huán)比上升10%左右，同比增長(zhǎng)50%左右。中銀國(guó)際認(rèn)為公司今后1月～2個(gè)月的定單情況也較強(qiáng)勁，估計(jì)2009年4季度混凝土機(jī)械銷量仍將保持較高增速。

        2009年7、8月份，估計(jì)公司起重機(jī)銷量可能和去年同期持平，仍以小噸位為主。今后幾個(gè)月，預(yù)計(jì)公司起重機(jī)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可能會(huì)向大噸位傾斜。中銀國(guó)際仍然維持2009、2010年每股收益1.31元和1.73元的預(yù)測(cè)，該股中銀國(guó)際維持34.60元人民幣的目標(biāo)價(jià)，相當(dāng)于20倍10年市盈率，對(duì)該股維持買入評(píng)級(jí)。

格力電器

（000651，收盤價(jià)23.55元）評(píng)級(jí)：買入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：群益證券

        空調(diào)行業(yè)景氣觸底回升，上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。受房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖、政策扶持等因素拉動(dòng)，下半年空調(diào)銷售情況繼續(xù)看好，格力電器做為國(guó)內(nèi)空調(diào)龍頭企業(yè)，市場(chǎng)份額有望繼續(xù)提高。預(yù)計(jì)公司2009、2010年每股EPS為1.31元和1.62元，目前估值明顯偏低，維持買入投資建議，目標(biāo)價(jià)26元，相當(dāng)于2009年20倍P/E。

        2009年1月～6月公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入199.9億元，YOY-19.89%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.32億元，YOY+29.18%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。

        上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售收入同比下降9.26%，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提高。海外市場(chǎng)銷售收入同比下降48.38%。上半年空調(diào)產(chǎn)品毛利率為25.87%，同比提高了7.57個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是原材料價(jià)格同比有較大降幅，而公司空調(diào)產(chǎn)品的銷售價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，此外毛利率較高的新產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，也有助于毛利率的提升。

三一重工

（600031，收盤價(jià)35.62元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：招商證券

        三一重機(jī)經(jīng)過(guò)近五年的發(fā)展現(xiàn)已成為生產(chǎn)型號(hào)最多，產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域最廣、產(chǎn)品線最長(zhǎng)的國(guó)產(chǎn)品牌挖掘機(jī)企業(yè)，挖掘機(jī)分為大、中、小三類，14個(gè)系列。2007年三一重機(jī)成立小挖事業(yè)部，小挖產(chǎn)品系列不斷豐富，7.5噸的小挖今年銷售火爆，同比增長(zhǎng)達(dá)到160%。未來(lái)還將推出與浙江大學(xué)合作的863項(xiàng)目——混合動(dòng)力挖掘機(jī)。

        除了挖掘機(jī)產(chǎn)品，三一重機(jī)還擁有挖掘機(jī)的變形產(chǎn)品：高空作業(yè)機(jī)，作業(yè)高度可以達(dá)到26m，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。

        三一重機(jī)一期的產(chǎn)能是4000臺(tái)，二期技改將建設(shè)1.5萬(wàn)臺(tái)的裝配車間，公司的目標(biāo)是五年后達(dá)到3萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)銷規(guī)模。三一重機(jī)擁有柔性生產(chǎn)線生產(chǎn)節(jié)拍可以達(dá)到30分鐘一臺(tái)。在配套能力方面，三一重機(jī)擁有3000臺(tái)履帶的配套能力；擁有13臺(tái)焊接機(jī)器人生產(chǎn)結(jié)構(gòu)件。

        三一重機(jī)已自主開發(fā)的產(chǎn)品包括四輪一帶、GPS和電子控制系統(tǒng)；鈑金、駕駛室、液壓元件也逐步開始產(chǎn)業(yè)化。三一重機(jī)擁有500人左右的研發(fā)隊(duì)伍，專利88項(xiàng)。



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