外匯“吃緊”外幣理財品收益或提升

每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        銀行體系外匯流動性“吃緊”，是否能給外幣理財產(chǎn)品帶來一定的投資機(jī)會？

        近期，隨著國內(nèi)多家商業(yè)銀行提高外幣存款利率，關(guān)于銀行體系外匯流動性吃緊的說法甚囂塵上。“如果銀行需要吸收存款，那么提高理財產(chǎn)品收益率將是一種實現(xiàn)途徑。”一外資行金融市場部人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果銀行需要吸收存款，那么會提高理財產(chǎn)品的收益率來實現(xiàn)派生存款，因此未來一段時間投資者可適度關(guān)注銀行的外幣理財產(chǎn)品。

銀行上調(diào)外匯存款利率

        9月中旬以來，國內(nèi)銀行紛紛上調(diào)部分外匯存款利率。工商銀行和建設(shè)銀行美元1年期定期存款利率從0.8%上調(diào)至1%，港元1年期從0.5%上調(diào)至0.7%，歐元1年期從0.85%上調(diào)至1.1%；農(nóng)行1年期美元存款利率達(dá)到1.05%，1年期歐元和港幣利率與工行、建行一致；中國銀行1年期美元和歐元利率相對較低，分別為0.95%和1%。招商銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行1年期美元定期存款利率均為1.25%，高出四大行20~25個基點。

        一大型商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理部人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，最近中資企業(yè)對外投資的量有所上升，外匯貸款需求隨之上升。銀行提高外匯存款利率，就是為了滿足這種需求。

        如果這一行為暗含銀行外匯流動性的變化，那這或許意味著外匯理財產(chǎn)品收益率將上升。

        2008年3~4月，由于當(dāng)時正處金融危機(jī)從美國開始向世界范圍擴(kuò)散的危險期，市場對美元存在悲觀預(yù)期，國內(nèi)企業(yè)和個人客戶對持有美元非?？只牛y行外匯存款急劇下降。但就融資而言，由于“借美元還人民幣”的融資成本較低，在市場需求和供給極度不平衡之時，國內(nèi)銀行間市場美元拆借利率甚至比倫敦銀行間同業(yè)拆借利率高出700個基點。正基于此，當(dāng)時銀行發(fā)行的美元理財產(chǎn)品通過投入國內(nèi)銀行間拆借市場，年化收益率高達(dá)8%~9%。

定價升幅取決于流動性

        值得注意的是，由市場供求不平衡引發(fā)的外匯理財產(chǎn)品重新定價，定價上升的幅度是由流動性吃緊的程度決定的。

        “現(xiàn)有的流動性完全應(yīng)付得了。”一大型商業(yè)銀行上海分行國際結(jié)算部總經(jīng)理對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近期銀行外匯貸款增多是與融資需求增長有關(guān)，但市場的心態(tài)早已不是2008年年初時的狀態(tài)，出現(xiàn)極端情況的可能性不大。

        央行數(shù)據(jù)顯示，今年4~8月，外匯各項貸款增加額分別達(dá)到70億、154億、372億、110億和192億美元。與此同時，外匯存款卻急劇下降。今年7月份外匯新增存款首次出現(xiàn)負(fù)增長，減少7億美元；8月這一趨勢進(jìn)一步擴(kuò)大，當(dāng)月新增外匯存款減少10億美元。

        對于當(dāng)前美元融資需求的上升，上述銀行結(jié)算部人士表示，近段時間以來，LIBOR走勢顯示，2~4個月美元的銀行間拆借利率甚至開始低于日元銀行間拆借利率。不過與境外市場有異的是，由于美元持續(xù)走弱，目前企業(yè)及個人外幣存款的意愿有所降低，而從人民幣NDF報價看，市場對人民幣升值仍有壓力，導(dǎo)致了結(jié)構(gòu)性的供需不匹配。

        對于外匯貸、存款的“一增一減”，在銀行方面看來，尚不足以導(dǎo)致流動性的緊張，“至少從拆借市場上看，還沒到比Libor高幾百個基點的地步”。

        雖然預(yù)計市場對美元融資的需求在未來幾個月仍將處于高速提升的狀態(tài)，但前述外資行人士表示，不建議投資者換匯投資外匯理財產(chǎn)品，因為提升的收益率能否完全對沖掉潛在的匯率風(fēng)險，目前還不好判斷。



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