吉利聯(lián)姻高盛 “潛在收購”沃爾沃？

每經(jīng)實習記者  陳喆  發(fā)自北京

        從沒有一個汽車企業(yè)的并購傳聞，像吉利并購沃爾沃一樣，持續(xù)時間如此之久并始終保持熱度。昨日，高盛入股吉利汽車的消息讓這一并購懸案再起波瀾。停牌7日的吉利汽車（00175，HK）在復(fù)牌公告中明確指出，“有意將來自發(fā)行債券及認股權(quán)證之所得款項凈額用于應(yīng)付本集團潛在收購事項。”

        “潛在收購事項”是否指向沃爾沃？“這個問題不好說，不清楚。”昨日，吉利集團新聞中心主任陳放鳴在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時仍未做正面回答。而吉利集團副總裁潘巨林昨日則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“高盛入股和吉利收購沃爾沃的事情是兩碼事，資金的用途將以公告為準。”

加重吉利收購沃爾沃砝碼？

        昨日，停牌7日的吉利汽車終于復(fù)牌。吉利汽車在復(fù)牌公告中稱，計劃向著名投資銀行高盛集團的一家聯(lián)營公司定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證，募得資金25.86億港元，假如債券獲悉數(shù)轉(zhuǎn)換及認股權(quán)證獲悉數(shù)行使，高盛的聯(lián)營公司將持有吉利汽車經(jīng)發(fā)行相關(guān)股份擴大后已發(fā)行股本約15.1%，成為其第二大股東。

        吉利汽車在公告中同時指出，高盛之聯(lián)營公司享受提名一位人士為吉利汽車非執(zhí)行董事的權(quán)利。如果一切順利，高盛和吉利的美滿聯(lián)姻將順利完成。

        “高盛入股和吉利收購沃爾沃的事情是兩碼事，具體的事情我不便多談，資金的用途將以公告為準。”吉利集團副總裁潘巨林昨日在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

        然而正是公告中提到的資金用途透露了“玄機”，吉利汽車在公告中指出，“有意將來自發(fā)行債券及認股權(quán)證之所得款項凈額用于應(yīng)付本集團潛在收購事項。”

        “其實，吉利從高盛募得的25.86億港元對收購沃爾沃來說是杯水車薪，但吉利真正看重的是高盛在汽車行業(yè)并購中的豐富經(jīng)驗，即將成為吉利第二大股東的高盛無疑將加重吉利收購沃爾沃的砝碼。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士評價說。

高盛前總裁或是幕后推手

        據(jù)了解，高盛在汽車企業(yè)并購領(lǐng)域具備豐富的經(jīng)驗，曾以金融顧問身份參與日產(chǎn)向東風汽車投資10億美元、戴姆勒-克萊斯勒向北汽投資11億美元等多起汽車行業(yè)內(nèi)的并購案。

        “高盛的投資說明其看好吉利汽車。”上述吉利汽車的高層對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

        盡管業(yè)內(nèi)對吉利收購沃爾沃能獲得成功并不看好，但從未有人懷疑過李書福志在把吉利打造成全球化企業(yè)的雄心。“在金融危機的背景下，吉利必將加快海外兼并的步伐。”今年6月，在談到吉利全球化戰(zhàn)略時，李書福對媒體表示。

        此前，正是在全球金融危機的背景下，利潤下滑的福特汽車表達了出售沃爾沃的決心，并主動開始了和包括吉利在內(nèi)的多家潛在并購方的接觸，李書福的努力及吉利集團的實力逐漸得到了福特方面的認可，并接受了吉利集團提出的“最靠譜”的并購方案。

        早在今年7月，《華爾街日報》曾經(jīng)報道過一個耐人尋味的細節(jié)：高盛前總裁、擔任福特汽車董事多年的約翰·桑頓，曾經(jīng)代表福特汽車同吉利方面有過接觸。這就讓吉利聯(lián)姻高盛有了另一個角度的解讀，對中國情況熟稔的約翰·桑頓很可能是這起收購案的幕后推手之一。

福特業(yè)績回暖或影響收購

        此前，一直對收購沃爾沃避而不談的吉利通過吉利汽車行政總裁桂生悅已經(jīng)承認了吉利同沃爾沃正在接觸當中。“福特同潛在收購方關(guān)于出售沃爾沃的談判目前還沒有實質(zhì)性的進展。”而沃爾沃全球CEO史蒂芬·歐德日前在法蘭克福車展上表示，一旦收購事項確定，將第一時間通知企業(yè)內(nèi)部員工。

        “關(guān)于沃爾沃出售的問題，請咨詢福特汽車公司，沃爾沃目前在中國的業(yè)務(wù)發(fā)展良好，上半年銷量增長42%，潛在收購事項并不會影響沃爾沃在中國業(yè)務(wù)的運行。”沃爾沃汽車中國CEO柯力世日前表示。

        事實上，正是由于福特及沃爾沃業(yè)績的回暖才讓沃爾沃的出售價成為吉利能否成功收購的最大障礙。

        然而，高盛強大的資金實力和豐富的并購經(jīng)驗讓吉利收購沃爾沃的行動更加接近現(xiàn)實。“不管收購沃爾沃是否成功，吉利汽車打造全球化企業(yè)的努力值得尊重。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)專家表示。

市場反應(yīng)

吉利汽車復(fù)牌后股價飆升19%

每經(jīng)記者  朱蔚淇  發(fā)自深圳

        停牌一星期后，吉利汽車（00175，HK）終于公布了高盛的注資細節(jié)，凈集資額最多可達25.86億港元。該股昨天復(fù)牌后一度飆升25.7%，而后升幅收窄至18.99%，收盤報2.13港元。

高盛最多可入股15.1%

        吉利昨天早晨公告，向高盛的一間聯(lián)營公司GSCapitalPartnersVIFund,L.P.發(fā)行5年期可換股債券，本金額18.97億元，利息3厘；可轉(zhuǎn)為9.98億股吉利股份，禁售期為12個月；行使價每股1.9港元，較停牌前收市價每股1.79元溢價6.1%。此外，GSCapital還獲得2.995億份認股權(quán)證，行使價每股2.3元，較停牌前收市價溢價28.5%，行使日在7年后。假如這批可轉(zhuǎn)債與認股權(quán)證全面行使，將占到擴大后股本的15.1%。

        公告稱，如果GSCapital全面行使這批可轉(zhuǎn)債與認股權(quán)證，吉利最多可獲得25.86億港元集資凈額。吉利控股集團（母公司）副總裁安聰慧前日對《每日經(jīng)濟新聞》表示，所獲款項將主要用于擴充產(chǎn)能，并且不僅限于湖南分廠。

        吉利汽車上市公司執(zhí)行董事洪少倫昨日對香港媒體表示，此次集資活動與向母公司收購資產(chǎn)無關(guān)，公司手頭現(xiàn)有30億港元現(xiàn)金，而收購湖南廠僅需數(shù)億元。他指出，母公司手頭仍有3間新廠房，分別位于成都、濟南及蘭州，初步生產(chǎn)規(guī)模分別為5萬臺、10萬臺及1.5萬臺；其中蘭州廠房已投產(chǎn)，其余2間預(yù)計于未來6個月～12個月投產(chǎn)一般的收購時間為投產(chǎn)后。

股價不到一年已漲8倍

        《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，吉利的股價一年以來暴漲不停，該股去年10月29日最低位時每股僅0.232港元，昨日股價與其相比上升818%，漲了8倍。這很容易讓人聯(lián)想到同樣獲得巴菲特入股的汽車股——比亞迪（01211，HK），此股一年來上漲了826%，昨日飆到歷史新高每股71.3港元。

        根據(jù)兩家公司近期公布的中報，吉利汽車每股資產(chǎn)凈值為0.734港元，昨日市凈率為2.9倍，但比亞迪每股資產(chǎn)凈值為6.249港元，市凈率竟高達11.4倍。這是不是意味著吉利的股價還有望進一步提升呢？

        第一上海（香港）策略師葉尚志對《每日經(jīng)濟新聞》表示，目前利好因素在吉利股價上已幾乎完全體現(xiàn)，市場的短期炒作將在不久后見頂。“與比亞迪不同的是，吉利尚未獲得高盛入股，僅發(fā)行了可轉(zhuǎn)債與認股權(quán)，未來高盛會否全面行使還是一個未知數(shù)。”



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