8月民航三大指標(biāo)快速增長(zhǎng) 航空股迎來投資機(jī)會(huì)

每經(jīng)記者  曾子建

        在國際金融危機(jī)爆發(fā)一周年之際，中國民航各項(xiàng)運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)繼續(xù)向好，8月民航運(yùn)輸生產(chǎn)三大指標(biāo)繼續(xù)保持單月快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，國際航線運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量占總量的比重呈緩慢上升趨勢(shì)，貨郵運(yùn)輸量形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，8月航班效益再創(chuàng)新高。分析人士指出，隨著航空業(yè)的復(fù)蘇，航空股即將迎來趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，值得投資者關(guān)注。

三大指標(biāo)同比增速創(chuàng)新高

        中國民航局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)7.4％，同比增長(zhǎng)30.6％；旅客運(yùn)輸量環(huán)比增長(zhǎng)7.6%，同比增長(zhǎng)41.6％；貨郵運(yùn)輸量環(huán)比增長(zhǎng)8.6%，同比增長(zhǎng)18.1％，三大指標(biāo)單月同比增速均達(dá)到今年以來最高。其中，國內(nèi)、國際航線8月增速均創(chuàng)今年以來最高。分析顯示，大幅增長(zhǎng)的原因主要有三：首先是經(jīng)濟(jì)的回暖提升了市場(chǎng)需求，其次是季節(jié)性的影響也支撐了行業(yè)生產(chǎn)的增長(zhǎng)，最后是去年同期基數(shù)小也使上月同比出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

        具體來看，8月份國際航線運(yùn)輸三大指標(biāo)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)9.1%，旅客運(yùn)輸量環(huán)比增長(zhǎng)16.4%，貨郵運(yùn)輸量環(huán)比增長(zhǎng)7.1%。國際航線運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量占總量的比重呈緩慢上升趨勢(shì)，由1月的26.9%逐漸上升為8月的30.1%。

        8月份貨郵運(yùn)輸量環(huán)比、同比有較大幅度增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%，同比增加18.1％。其中，國內(nèi)貨運(yùn)量占全部貨運(yùn)比重70.2%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上升0.29個(gè)百分點(diǎn)；國際貨運(yùn)量占全部比重29.8%，較上月降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期降低0.29個(gè)百分點(diǎn)。

        此外，8月份全行業(yè)正班客座率為79.9%，各類際航線平均客座率均在77％以上；從結(jié)構(gòu)上看，國內(nèi)航線繼續(xù)保持良好的航班效益，國際航線生產(chǎn)效益正全面提升。

行業(yè)復(fù)蘇帶來趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)

中原證券的分析師指出，受政策性補(bǔ)助、航油期權(quán)合約公允價(jià)值的轉(zhuǎn)回影響，整個(gè)航空業(yè)在今年上半年實(shí)現(xiàn)了盈利。從月度數(shù)據(jù)來看，客運(yùn)延續(xù)去年9月以來的反彈態(tài)勢(shì)，貨運(yùn)開始緩慢復(fù)蘇，預(yù)計(jì)全年客運(yùn)周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)達(dá)到15%左右，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量跌幅將收窄到10%以內(nèi)。

        盡管從估值水平來看，國內(nèi)航空公司的估值依然很高，并不具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。但是中原證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇、旺季到來所帶來的經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，以及事件性驅(qū)動(dòng)因素，都會(huì)給航空板塊帶來一定波段操作的機(jī)會(huì)。到今年第四季度，國內(nèi)航線保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，國際地區(qū)航線以及貨運(yùn)航線逐步走出低谷，票價(jià)水平的恢復(fù)均將提升航空公司的盈利水平。因此，可以關(guān)注中國國航（601111，收盤價(jià)8.66元）、南方航空（600029，收盤價(jià)5.61元）和海南航空（600221，收盤價(jià)5.10元）。

        此外，第四季度國際油價(jià)的變化，可能使國航、東航繼續(xù)獲得航油期權(quán)公允價(jià)值轉(zhuǎn)回帶來的收益，而國航還可能受到政策的扶持等。



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