經(jīng)濟復蘇仍存疑 美元漲跌兩難

每經(jīng)記者  鄭步春

        兩周以來，美元無序盤整，總體偏弱，昨日19點，美元指數(shù)暫報78.31。而近期日元走勢較強，A股大跌被認為是推升日元的重要因素，因投資者避險情緒上升，有利避險貨幣美、日元走勢。盡管偏好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增多，但一些對沖基金對復蘇仍然存疑，若無特別意外，匯市盤整仍將維持。

經(jīng)濟復蘇數(shù)據(jù)增多

        周一，美國公布的8月芝加哥采購經(jīng)理指數(shù)由7月時的43.4升至50，創(chuàng)2008年9月以來最高值。該項數(shù)據(jù)公布前，分析師們平均預測值為48。除芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)上升外，美國8月米爾沃基采購經(jīng)理人指數(shù)也從7月時的45升至56，創(chuàng)2008年1月以來最高水平。另外，8月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)由7月的降23.4%升至降9.1%，亦創(chuàng)2007年11月以來最高水平。

        這些數(shù)據(jù)進一步證實美國經(jīng)濟趨于好轉，這刺激市場風險偏好情緒增加，但因A股慘跌又提升了部分風險情緒，因而美元波動幅度有限。A股的慘跌使投資者相信，經(jīng)濟刺激會有個限度，不具可持續(xù)性。

對沖基金對復蘇存疑

        著名投行高盛近期宣稱美國已經(jīng)開始復蘇，但一些對沖基金卻不認同，他們預期經(jīng)濟在短暫回暖后，還會回落，而且會衰退得更深。前者樂觀的理由是直觀的經(jīng)濟指標，后者悲觀的理由是經(jīng)濟刺激政策只有短效，不能持久。

        即使是對表面上樂觀的經(jīng)濟指標，這些對沖基金也不認同官方數(shù)據(jù)。比如他們認為美國7月失業(yè)率公布為9.4%，實際上達16%，因許多放棄找工作或找不到全職工作者未被統(tǒng)計在內。另外，美國7月二手屋銷量增7.2%，但高達三成成交系法院拍賣破產(chǎn)者房屋，所以根本不說明問題。

        周一公布的芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)站上50也引人懷疑，有人稱該指數(shù)有可能失真，因美國當局“舊車換現(xiàn)金”計劃有可能扭曲了該項數(shù)據(jù)，這使得汽車企業(yè)訂單忽增。

        此外，昨日澳大利亞央行宣布利率維持3％不變，分析師認為決策者正在努力判斷經(jīng)濟指標是否是可持續(xù)復蘇的早期跡象。

大選結果刺激日元偏強

        日元方面，日元兌美元周一觸及七周高點93.53，周二小有回落。近期日元既受其國內大選影響，也受區(qū)域經(jīng)濟影響。A股下跌助升日元，而日本大選結果對日元影響雖然頗為復雜，但在初始階段應為利好。

        A股周一殺跌，日元遂升，周二中國公布的8月PMI指標樂觀，日元于是回吐。日本的工業(yè)生產(chǎn)近幾個月情況不錯，但這部分得益于中國經(jīng)濟刺激政策，未來該因素將漸漸淡出，這就為日本經(jīng)濟前景蒙上不確定性。OkasanSecurities外匯交易員TsutomuSoma表示：“隨著對經(jīng)濟復蘇持續(xù)性的疑慮升溫，投資者變得厭惡風險，日元因此獲得追捧?！?br/>
        日本民主黨上周日贏得歷史性勝利，投資者很易預期日本的消費者將受益，因民主黨在這方面更激進些。激進政策實際上有兩面性，一方面其能促進增長，另一方面會加大日本原本就十分巨大的公共債務水平。盡管如此，選舉結果對日元仍有所支撐，日元中短期內或易漲難跌。當政局變化后，人們期望一般會較高，至少在開始階段會更重視有利一面，所以日元會受益。



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