滬指大跌近3% 嚴考2800點支撐 主力將如何博弈？

         市場烏云密布 何時撥云見日？

　　周五大盤小幅低開后震蕩走低，市場人氣極度低迷，權(quán)重股的回落拖累市場上行空間，至收盤，上證收于2860.69點，跌幅2.91%，深證收于11450.1點，跌幅3.76%，兩市成交2000億左右，量能依然萎縮。

　　從消息面看，上市公司半年報披露即將收官，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，受全球性金融危機的影響，上市公司整體業(yè)績同比出現(xiàn)下滑，但下滑幅度小于預期，尤其是二季度盈利能力環(huán)比出現(xiàn)大幅提升，業(yè)績逐步走出低谷。截至8月27日，有可比樣本的1361家公司二季度實現(xiàn)凈利潤1885.15億元，環(huán)比增長達34.73%，中小板公司環(huán)比增幅更是高達54.11%。業(yè)績環(huán)比上漲的有965家，占比達70.9%。好的業(yè)績是支撐股價走好的基礎(chǔ)，也是反映上半年我國在一攬子經(jīng)濟政策逐步收效，也反映我國經(jīng)濟復蘇前景樂觀。

　　從技術(shù)面看，大盤今日有效擊穿10日均線，顯示市場仍處于弱勢整理態(tài)勢，而周線大盤已經(jīng)跌穿20周線，市場有破位之勢，月線大盤目前收盤在5月線下方，本月還有一個交易日，市場如果月線有效收在5月線上方，市場下月還將維持向上趨勢。

　　從盤面看，今日市場呈普跌態(tài)勢，權(quán)重股繼續(xù)領(lǐng)跌大盤，而近期走勢較好的題材股也有降溫跡象，顯示市場心態(tài)相當不穩(wěn)定。板塊方面今日除軍工概念板塊有所表現(xiàn)，其余板塊基本翻綠，鋼鐵、煤炭石油、金融、地產(chǎn)依然處于跌幅前列，拖累指數(shù)。

　　后市預測，大盤近幾個交易日一直在3000點下方震蕩蓄勢沖關(guān)，無奈權(quán)重股走弱，沖關(guān)屢遭失敗，而近期的題材股也于前個交易日集體退潮，市場一下顯得上攻乏力，而下跌動能充足，充分顯示目前市場還處于弱勢行情中，而權(quán)重股經(jīng)過大跌后，依然震蕩向下，使市場沒有方向感，加之市場投資心態(tài)不穩(wěn)定，稍有風吹草動市場馬上急瀉向下，所以目前市場風險還是沒有排除，在題材股炒作匱乏的情況下，權(quán)重股如果不能有效舉起反攻大旗，大盤再創(chuàng)出短期新低將在所難免。

　　操作上，目前市場還是處于弱勢震蕩之中，空頭還是處于絕對優(yōu)勢，大盤還沒有企穩(wěn)跡象，建議多看少動，避免盲目操作。（國誠投資）

        “黑色星期五”后主力將如何博弈

　　核心提示：今天大盤再次低開，然而經(jīng)過短暫的拉升經(jīng)歷了兩分鐘紅盤之后加速下跌，最終滬指全天收跌-2.91%.昨日文章分析指出"主力'溫水煮青蛙'行情事不過三，明日很有可能再次開盤上演同時也是收網(wǎng)之時".今日果然不出所料，低開經(jīng)5分鐘拉升之后主力立馬收網(wǎng)，之后是不斷的震蕩下行，非常明顯的"邊打邊撤"行為。在主力的撤退之下走出"黑色星期五"，那么在"黑色星期五"之后主力將如何博弈?且看下面分析!

　　一、影響主力行為的信息與解讀

　　1、8月新增貸款預計低于3000億，回落超預期。

　　信息解讀：央行在25日發(fā)布的報告中稱，到今年一季度經(jīng)濟快速下滑勢頭已得到初步遏制，短期內(nèi)經(jīng)濟重新大幅度回落的風險已經(jīng)明顯降低，而對潛在的通貨膨脹更為擔憂，雖然央行表示了"兩難"擔憂，但是其天平似乎已經(jīng)信貸收緊傾斜。估計這也是主力一直在關(guān)注的重點，依此來決定最終撤退的步伐。

　　二、主力行為分析

　　1、基金：共振情緒指標40，主攻板塊：消費、醫(yī)藥、電子

　　短期行為：空大于多，與散戶博弈;

　　中長期行為：多空平衡，以防御為主。

　　基金一直以來都是A股市場的絕對主力之一，然而由于他們資金的龐大、機制的繁冗和監(jiān)管的限制卻造成了他們行動的滯后，一般來說都是趨勢已經(jīng)形成之后他們才真正采取大規(guī)模行動，因此往往對市場起到的是助漲助跌作用。基金注重的是相對收益和排名，因為這直接影響到基民申購與贖回的選擇，而這又直接關(guān)系到基金的規(guī)模影響其管理費的收入。由于基金們的這個關(guān)系，基金之間"囚徒困境"更為突出。基金們雖然會在市場不好時采取抱團取暖，但是一旦經(jīng)濟狀況或者政策逆轉(zhuǎn)他們還將奪路出逃。那么在信貸收緊之時，基金們將很有可能再次紛紛出逃，造成殺跌行情。NextPage

　　雖然近期新基金不斷發(fā)行，基金經(jīng)理紛紛看好下半年行情，這更像是基金們的托市行為。新基金有6個月的建倉期，有這么長的時間共他們完成目標配置，他們完全可以不用在目前下跌趨勢中逆勢建倉。最近媒體紛紛登出"將有多少多少億新基金入市"這樣的消息，更像是虛張聲勢，以掩護他們那部分獲利籌碼的順利出逃。

　　2、社保與保險：共振情緒指標45，主攻板塊：化工、出口、經(jīng)濟復蘇受益

　　短期行為：撤退與觀望，尋求短線機會;

　　中長期行為：多空平衡。

　　從最新公布的中報可以看出，二季度社?；鹦逻M51只個股，其中11只是醫(yī)藥股，電力、公路橋梁各8只。這三個板塊都是典型的防御性板塊，可見社?；鹪缭诙径染鸵呀?jīng)開始部署防御了，那么其7月份的撤離打的可是有準備的撤退戰(zhàn)。8月份保險資金和基金的撤離隨是后知后覺，但是他們的花樣卻更復雜，還不得不打著"前進的旗幟"撤退。

　　保險資金其實跟基金們在某種程度上是同坐一條船。保險資金投入證券市場的絕大部分資金都是以投資基金間接入市。近期保險資金申購基金被媒體大肆渲染，而國壽財務副總公開表示"股市遠未見頂"，這些行為無不是在為基金們和自己出走的托市行為。另外，從倉位角度分析，保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示保險資金在二季度大規(guī)模入市，倉位已經(jīng)接近投資比例上限。在保監(jiān)會未上調(diào)投資比例之前，很顯然保險資金在未來的操作有的是減倉的籌碼，無的是加倉的資金。

　　三、投資機會與風險

　　行為方向總結(jié)：今天大盤再次低開，然而經(jīng)過短暫的拉升經(jīng)歷了兩分鐘紅盤之后加速下跌，最終滬指全天收跌-2.91%.昨日本欄文章分析指出"主力'溫水煮青蛙'行情事不過三，明日很有可能再次開盤上演同時也是收網(wǎng)之時".今日果然不出所料，低開經(jīng)5分鐘拉升之后主力立馬收網(wǎng)，之后是不斷的震蕩下行，非常明顯的"邊打邊撤"行為。在主力前期誘多之下散戶投資熱情又超過了50%，估計有不少散戶投資者被吸引搶反彈，于是開始收網(wǎng)，接下來的很有可能就是基金、保險資金們?yōu)橹鞯闹髁⒌袨?，中短期在主力爭相撤退下可能加速下跌?/p>

　　短期(1個月內(nèi))機會和風險：短期市場共振情緒指標為40.萬隆股票熱點跟蹤系統(tǒng)提示短期熱點板塊為：軍工、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)。

　　中期(1~3個月)機會和風險：中期市場共振情緒指標顯示為45.萬隆股票熱點跟蹤系統(tǒng)提示中期熱點板塊為：金融、電力、運輸、電氣設備及資產(chǎn)注入預期個股。（廣州萬?。?/p>

        華訊財經(jīng)：百點爆跌嚴考2800支撐

       今日消息面有：

        IPO、增發(fā)、大小非解禁，近期市場股票供給似乎正快速擴容，市場的擔憂也不絕于耳。但聯(lián)合證券一份尚未公開的報告預測，三季度市場資金供給將達1.02萬億元，而股票供給為1.03萬億元。在融資和引資之間，市場處于暫時平衡。

       中國銀行27日發(fā)布中期業(yè)績，根據(jù)國際會計準則，中國銀行實現(xiàn)凈利潤411.23億元，同比下降2.51%。至此，四大上市銀行半年業(yè)績發(fā)布完畢，根據(jù)半年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，工商銀行[4.63 -1.49%]、建設銀行[5.44 -2.33%]、中國銀行、交通銀行[8.26 -3.28%]四大上市銀行上半年共實現(xiàn)凈利潤1791.32億元。

        9月份,市場將迎來今年最大一輪資金釋放高峰,預計解凍的流動性將達到1.28萬億元,較8月份猛增50%。

        9月資金釋放1.28萬億創(chuàng)年內(nèi)新高 九月：大盤緩步上漲 風格輪動頻繁NextPage

        據(jù)了解，正在發(fā)行的華寶興業(yè)中證100和南方中證500兩只指數(shù)基金將跨入9月發(fā)行；8月28日，華安上證180ETF[0.67 -3.20%]聯(lián)接基金將開始發(fā)行；8月31日，交銀上證180公司治理ETF聯(lián)接基金和交銀上證180公司治理ETF進入發(fā)行期；9月初，銀華滬深300指數(shù)基金(LOF)擬將發(fā)行。

        日前召開的國務院常務會議研究部署抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設問題。會議提出了嚴格市場準入、實行嚴格的有保有控的金融政策等五項具體措施。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，9月份政府將在結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級等方面推出更多的政策和舉措，而在金融政策上，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)融資或?qū)⑹芟蕖?/p>

        央行在8月25日發(fā)布的《中國人民銀行年報2008》中強調(diào),2009年要保持銀行體系流動性合理充裕,合理安排公開市場工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度,靈活適度管理銀行體系流動性。在著力擴大內(nèi)需的同時,加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。分析人士表示,下半年銀行放貸意愿不會很強烈。同時,通過央行市場化操作的方式來適時的調(diào)整市場流動性,以及政府導向的調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),將保證2009年全年銀行體系流動性達到合理充裕的目標，股指接近3000點整數(shù)關(guān)口震蕩逐漸加劇，從盤中走勢看，權(quán)重指標股走勢疲弱，而中小市值的個股表現(xiàn)活躍，說明主流資金日益謹慎，早已失去已往的火爆，何況不少新基金的認購資金來自老基金的贖回，市場對新基金發(fā)行帶來的新增資金有所夸大，WIND數(shù)據(jù)顯示，8月新成立的8只基金中，債券型基金和貨幣市場基金的戶均募集份額創(chuàng)出今年新高，而偏股型基金的戶均募集份額與今年以來的平均水平相比，上下浮動并不顯著。

        實戰(zhàn)分析：

       A股反復震蕩，做多的邏輯和證據(jù)顯得并不充足，然而，大跌之后的A股市場總會時不時地給人一些驚喜，一點誘惑，一絲希望，網(wǎng)絡游戲、釀酒食品、3G等中小題材股仍然表現(xiàn)活躍。但最大的障礙市場仍然暫時沒有克服，近期大盤IPO將陸續(xù)發(fā)行，金融、地產(chǎn)行業(yè)的龍頭上市公司的再融資預案增加，表明市場擴容速度與規(guī)模不減，市場資金壓力依舊較大，這也在一定程度上制約了大盤反彈空間。在中報業(yè)績中，不少中小板上市公司都有營業(yè)收入增長比不過盈利增長的情況，這種“異象”是出于何種原因，不過有利的說明了一點中小板企業(yè)似乎并未完全從去年的金融危機中緩過神來，只有營業(yè)收入開始出現(xiàn)快速增長，才意味著整個板塊的復蘇，那么如果單純是炒作，就和被爆炒股的新股一樣，后市的命運惹人堪憂。

        股指接近3000點整數(shù)關(guān)口震蕩逐漸加劇，從盤中走勢看，權(quán)重指標股走勢疲弱，而中小市值的個股表現(xiàn)活躍，說明主流資金日益謹慎，市場中的活躍資金大多來自中小投資者和投機熱錢，雖然媒體報道9月將出現(xiàn)6只指數(shù)基金齊發(fā)的罕見場面，但在股指大跌之后，新基金的發(fā)行早已失去已往的火爆，何況不少新基金的認購資金來自老基金的贖回，市場對新基金發(fā)行帶來的新增資金有所夸大，WIND數(shù)據(jù)顯示，8月新成立的8只基金中，債券型基金和貨幣市場基金的戶均募集份額創(chuàng)出今年新高，而偏股型基金的戶均募集份額與今年以來的平均水平相比，上下浮動并不顯著。

       近期歐美、日本等顯示出較強的經(jīng)濟回升跡象，外盤股指走勢也極強，這對A股人氣構(gòu)成正面影響，卻不利于A股資金面。這其實為利空，因外部環(huán)境一旦轉(zhuǎn)好，我國就更可能收緊銀根，這也是A股極特殊之處。

       歐美經(jīng)濟之所以有所回升，一方面是前期過度刺激帶來的短期效應，另一方面和其"去庫存化"完成而需要回補庫存相關(guān)，意味著未必有太多真實需求。因此，當未來西方所投入資金利好出盡時，經(jīng)濟就難免反復，而屆時其財政能力未必還能支持繼續(xù)投入。如上所述，因流動性受控，A股后市走勢不太妙，投資者應注意回避，持有一些現(xiàn)金為宜。不過，雖然股指上檔空間無多，但下跌的空間也不會很大，因周邊經(jīng)濟回升基礎(chǔ)并不牢靠，歐美等經(jīng)濟仍可能出現(xiàn)反復，屆時我們這邊的政策也可能趨于松緩，造成股指難以深跌。操作方面，短期內(nèi)投資者還可持股觀望，但如果持股有脈沖式上漲就可減持。除極少數(shù)妖股外，投資者對多數(shù)弱勢股不宜過分看好。（鳳凰網(wǎng)）

        兩市震蕩探底 滬指或圍繞2900點整理

　　今日兩市繼續(xù)走低，開盤后前幾日走強的醫(yī)藥和航天軍工股遭遇獲利回吐，而權(quán)重股也繼續(xù)大盤，拖累兩市繼續(xù)走低。華泰證券分析師指出，市場漲時普漲，跌時普跌，可能顯示市場心態(tài)的不穩(wěn)定；權(quán)重股疲軟顯示機構(gòu)短期內(nèi)可能失去方向，不過指數(shù)基金不斷發(fā)行和建倉有助于為權(quán)重股提供一定支撐，預計滬指近期可能會在2900點附近整理，下有120日線（現(xiàn)為2774.78點）支撐，上有3000點阻力位。（財華社）

         天治基金：大盤將會延續(xù)震蕩走勢

       本周市場呈現(xiàn)大幅震蕩盤整走勢，上證指數(shù)周跌幅為3.38%、深成指周跌幅達到3.71%、滬深300指數(shù)全周下跌4.89%，成交金額與前一周變化不大。

         從市場的運行情況看，醫(yī)藥生物、餐飲旅游、交運設備和電子元器件等漲幅居前，金融、采掘、鋼鐵和房地產(chǎn)跌幅居前。市場各板塊走勢出現(xiàn)非常大的分化，市場轉(zhuǎn)向防御特性板塊的特征明顯。A股自上兩周連續(xù)調(diào)整以來，本周呈現(xiàn)持續(xù)大幅震蕩盤整的特征。在貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)，而前期股指漲幅巨大背景下，股票整體估值已部分透支了對未來國內(nèi)外經(jīng)濟復蘇的樂觀預期。未來投資方向選擇上，那些代表中國經(jīng)濟未來產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向的行業(yè)將出現(xiàn)更多的投資機會。

        基于以上的相關(guān)分析，我們認為，大盤下一階段將會繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢，以等待經(jīng)濟基本面的進一步明確和政策微調(diào)的明朗化。在此過程中，投資方向更多轉(zhuǎn)向業(yè)績增長確定性強的個股，行業(yè)層面上，我們認為內(nèi)需和出口復蘇明顯的相關(guān)行業(yè)有更多的投資機會，包括生物醫(yī)藥、商業(yè)零售、食品飲料、汽車家電、通信服務和電子元器件等行業(yè)，同時受政策大力支持的新能源、節(jié)能環(huán)保行業(yè)也值得重點關(guān)注，而短期由于國慶臨近，航天軍工和旅游板塊會受到市場資金的關(guān)注。 （鳳凰網(wǎng)）NextPage

　    市場調(diào)整時間將延長

　　近期市場呈反復震蕩整理態(tài)勢，盤中股指走勢反反復復，滬指一度反彈至3000點關(guān)口，由于反彈過程中量能并未有效放大，且權(quán)重股走勢低迷，股指尚未回補缺口后呈再次探底走勢。短線來看，近期市場中大盤股的再融資頻現(xiàn)對市場形成較大的負面影響，周五的中陰線顯示市場有再次探底的可能，投資人氣再度謹慎，預計股指在半年線區(qū)域仍有爭奪，大盤震蕩調(diào)整時間將延長。

　　基本面分析，市場進入階段性休整，一邊是基金密集型發(fā)行，一邊是再融資不斷。隨著4只指數(shù)基金即將加入“發(fā)行大軍”，9月份將出現(xiàn)6只指數(shù)基金齊發(fā)的罕見場面。據(jù)了解，正在發(fā)行的華寶興業(yè)中證100和南方中證500（凈值，檔案，基金吧）兩只指數(shù)基金將跨入9月發(fā)行;8月28日，華安上證180（凈值，檔案，基金吧）ETF聯(lián)接基金將開始發(fā)行;8月31日，交銀上證180公司治理ETF聯(lián)接基金和交銀上證180公司治理ETF進入發(fā)行期;9月初，銀華滬深300指數(shù)基金(LOF)擬將發(fā)行。在大盤調(diào)整之際，基金的密集發(fā)行有利于股指盤中反彈。此外，近期市場中大盤股再融資之聲不斷，以萬科A、招商地產(chǎn) 、浦發(fā)銀行、招商銀行和武鋼股份為代表的大盤藍籌股再融資方案相繼出臺， 動輒上百億的再融資讓投資者顧慮重重，而從這些公司公布再融資后的股價走勢看，投資者對再融資用腳投票，股價基本上都是應聲而落跌幅居前，權(quán)重股的調(diào)整拖累股指走弱。強勢中再融資對市場的壓力相對減輕，而一旦市場轉(zhuǎn)勢將對市場形成明顯的不利影響，再加上未來創(chuàng)業(yè)板的推出已無懸念，這將對資金面形成一定的壓力。目前大盤延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，市場投資信心明顯不足，尤其是在近期再融資熱的影響下，市場疲態(tài)顯現(xiàn)。投資者可密切關(guān)注消息面的變化。

　　市場呈再次探底走勢，銀行股受再融資股票急挫的拖累，呈連續(xù)調(diào)整走勢，對股指拖累較大，中國石油、中國石化經(jīng)過周初的護盤后，盤中快速回落整理，目前短期指標已走弱，權(quán)重股的集體走軟對股指拖累較為明顯。此外，券商、鋼鐵、有色金屬、電力也大幅殺跌，藍籌品種的競相殺跌導致股指再度探底。不過，藍籌股在集體殺跌之后，技術(shù)上已嚴重超跌，在股指運行至半年線區(qū)域之際，該板塊盤中仍有望有護盤動作出現(xiàn)，投資者不要一味殺跌，逢反彈減磅為上。大盤再次探底，穩(wěn)健投資者繼續(xù)觀望，待大勢明朗后再介入也不遲，短線博反彈者的選股重心應放在今年以來累計漲幅不大，而近期順勢快速殺跌至半年線甚至年線區(qū)域的個股密切關(guān)注，如果三季度業(yè)績已明朗則可重點關(guān)注。

　　就目前市況而言，市場經(jīng)過短暫的反彈之后，呈再次探底走勢，股指直逼前期低點區(qū)域運行。近期市場在快速殺跌至半年線區(qū)域后，最大跌幅達20%，技術(shù)上已嚴重超跌，有震蕩修復指標的要求。同時，股指在60日均線區(qū)域也就是3020——3039點區(qū)域存在19個點的下跳缺口，在此牽引下，有震蕩回補缺口可能，但在反彈的過程中市場量能并未有效放大，大大制約了市場的反彈高度，經(jīng)過反復的震蕩后再度探底。市場人氣經(jīng)過大跌之后已元氣大傷，人氣的恢復需要一段時間。技術(shù)上分析，目前市場處于下有支撐上有壓力的尷尬境地，量能的快速萎縮使得多方不敢輕舉妄動，由于3000點上方堆積的巨大成交量對投資者造成較大的心理壓力，市場反彈之后再次探底，周K線以陰線報收顯示市場仍有繼續(xù)調(diào)整壓力。而近期一部分大盤的再融資引發(fā)市場拋售權(quán)重股，從而對股指形成明顯的拖累，市場處于再次探底過程中運行，隨著大盤的反復震蕩拉據(jù)，市場做多人氣已被消耗，大盤調(diào)整時間也將延長。

　　底反彈行情，金融股的拉升使主要股指在盤中低點穩(wěn)步回升，美元下午突然跳水也給能源與資源股提供了上沖動力。道指連續(xù)第八個交易日上漲，收盤創(chuàng)2009年新高。

　　近段時間來許多商品價格有所上漲以及公用事業(yè)集中調(diào)價使得通脹預期增強。發(fā)改委就此發(fā)出通知可以減弱這種預期，為經(jīng)濟增長創(chuàng)造良好環(huán)境。分析師認為，當前我國商品總體供求狀況不支撐價格大幅上漲，年內(nèi)通脹發(fā)生的概率很小。但是過量貨幣投放在商品價格上有所反應也是必然的，這客觀上要求貨幣政策做出調(diào)整。經(jīng)濟增長和通貨膨脹之間的矛盾可能在明年有所體現(xiàn)，政策可能會陷入“兩難”境地。NextPage

　　大盤藍籌股全線下挫，中石化跌5.21%，中石油跌2.00%，中信證券跌4.89%，中國平安跌4.59%。國家基本藥物目錄相關(guān)配套文件近期將相繼出臺，醫(yī)藥板塊部分個股繼續(xù)表現(xiàn)強勁，西南藥業(yè)漲停。國內(nèi)建筑鋼價20天跌去四分之一，鋼鐵股早盤走弱，寶鋼股份跌3.77%。金融地產(chǎn)巨額再融資影響投資者情緒，銀行地產(chǎn)聯(lián)手下挫，招商銀行跌3.39%，萬科A跌4.39%。午后，軍工概念股再次啟動，軍工板塊也成為全天表現(xiàn)最好的板塊，航天長峰漲停。另外，紡織機械、有色金屬、農(nóng)林牧漁等板塊強于大盤，酒店旅游、煤炭、傳媒娛樂等板塊弱于大盤。

　　機構(gòu)表示，隨著中國北車及中冶等大盤IPO的發(fā)行以及萬科百億元的再融資等紛紛出臺，市場資金壓力漸顯，大盤股的“疲態(tài)”難免;另外成交量無法有效的放大也顯示游資對后市較為謹慎。一旦中小盤股結(jié)束升勢，市場可能會呈現(xiàn)極大的抄底盤獲利了解的拋壓。因此，建議投資者等待趨勢明朗后再操作。（九鼎德盛）